政府によるマクロ経済介入

政府には通常、5つの主要な目的があります：

• 物価の安定 — 低く安定したインフレ（一般的に年約2%を目標とする）。
• 完全雇用 — 労働したいほぼすべての人に仕事がある状態。
• 経済成長 — 時間の経過とともに増加する実質生産量。
• 国際収支の安定 — 長年にわたり、輸出よりもはるかに多くの輸入を行わないこと。
• 所得の再配分 — 富裕層と貧困層の格差を縮小すること。

目標間の対立

目的同士が競合することがある — 一つの達成が他方を損なう場合がある：

• 成長とインフレ: 急激な成長は総需要を増加させ、価格を引き上げる可能性がある。
• 成長と国際収支: 所得が増えると、人々はより多くの輸入品を購入するため、貿易収支が悪化する。
• 失業とインフレ: 需要を増やして失業率を下げることは、より高いインフレを引き起こす可能性がある。
• 成長と環境: 生産量の増加は、 often より多くの汚染を意味する。

政府には3種類の政策ツールがある。財政政策と金融政策は需要側政策であり（ADに影響を与える）、供給側政策は総供給に作用する。

財政政策とは、政府の支出と税制を用いて経済に影響を与えることである。

予算はこの2つを比較する：

• 予算不足とは、支出が税収を上回る状態である。政府は借入を行う必要があり、国家債務が増加する。
• 予算余剰とは、税収が支出を上回る状態である。

税のタイプ

• 直接税とは、所得税や法人税のように、所得や利益に対して政府に直接支払われる税である。
• 間接税とは、消費に対する税であり（商品の価格に追加される）。

税率が所得に応じてどのように変化するかで分類される場合もある：

財政政策の利用

• 景気拡大的財政政策は、政府支出を増やすか税を減らすことである。これによりADが増加し、不況と失業に対抗する。
• 景気後退的財政政策は、支出を削減するか税を増やすことである。これによりADが減少し、インフレに対抗する。

Effectiveness. Fiscal policy can act fast on AD, but it has problems: time lags (a budget is set once a year), large deficits and debt, and crowding out — when heavy government borrowing pushes up interest rates and reduces private investment.

金融政策は中央銀行によって遂行される。主なツールは金利だが、通貨供給量を変更したり、為替レートに影響を与えたりすることもできる。

伝達メカニズム

伝達メカニズムとは、金利の変化が広範な経済にどう波及するかである。中央銀行が金利を引き上げる場合：

• 借入が高額になるため、家計や企業は消費と投資を減らす。
• 貯蓄が報われるため、人々の消費が減る。
• 通貨価値が上昇する傾向にあるため、輸出が減る。

これらのすべてがADを下げ、インフレを鈍化させる。金利を引き下げると、その逆の効果が働き、ADが増加する。

Effectiveness. Monetary policy is flexible (the rate can change at any time), but it works with a time lag of a year or more. In a deep slump, even very low rates may not make worried firms and households borrow.

供給側政策は、経済の生産能力を高めることを目指し、長期総供給曲線を右方へシフトさせることである。市場機能を改善し、生産性を高めることを目的とする。

2種類あります。

市場主導型政策は、市場がより自由な形で機能することを可能にします：

• 所得税と給付金を削減して、労働へのインセンティブを強化する。
• 私的化 — 国有企業を民間の所有者に売却し、利益追求のために経営させる。
• 規制緩和 — 競争を阻害する規則を撤廃する。

介入主義政策は政府を直接的に活用します：

• 教育および研修への支出により、労働者のスキルを向上させる。
• インフラストラクチャ（道路、港湾、ブロードバンド）への支出。
• 研究および新技術への支援。

効果性。 供給側政策は成長を高めつつ同時に物価上昇率を下げることができるため強力ですが、トレードオフはありません。しかし、教育には数年かけて効果が現れるなど、時間がかかり、コストも高い上に、給付金の削減のような施策は不平等を拡大する可能性があります。

** worked example.** An economy is in a deep recession with a large output gap, and interest rates are already near zero. Which policy should the government use, and why is the other one weak here? Monetary policy is weak: with the base rate already near zero there is almost no room to cut further, and even cheap credit will not make firms invest when they expect no demand. Fiscal policy is stronger: government spending raises aggregate demand directly, without waiting for anyone to choose to borrow, and the multiplier means each pound spent raises national income by more than a pound as it is re-spent. Weigh the costs against it - a bigger budget deficit and rising debt, plus time lags on large projects. Match the policy to the constraint named in the question: here it is the zero lower bound, and that is precisely what makes fiscal policy the answer.

• 政策と目標を一致させる： 財政政策と金融政策は需要に影響を与え、供給側政策は長期の生産能力を高めます。
• 金利の変化が aggregate demand を通じてどのように機能するかを説明し、財政政策が $G$ と $T$ を通じてどのように機能するかを説明する。
• 時差、副作用、および目標間の競合を用いて政策を評価する。
• 供給側的措施（教育、税額控除）は長期にわたるもので、効果が表れるまでに時間がかかる。