Indicadores Económicos y Ciclo Económico

En abril de 2020, la tasa de desempleo de Estados Unidos saltó de 4.4% a 14.7% en un solo mes, la cifra más alta desde que comenzó la serie en 1948. Los gobiernos, los bancos centrales y las empresas reaccionaron en cuestión de semanas, y solo pudieron hacerlo porque los organismos de estadística miden la economía cada mes. Esta unidad trata sobre esas mediciones: la producción (PIB), el desempleo y los precios.

El modelo de flujo circular vincula a los hogares que proveen factores y ganan ingresos con las empresas que producen bienes y servicios. El gasto en producción nacional actual genera ingresos; las transferencias y los activos financieros existentes no suman directamente al PIB.

El producto interno bruto (PIB) es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos dentro de un país en un año. Tres formas de medirlo dan el mismo número:

• Enfoque del gasto: $GDP = C + I + G + X_n$ – consumo, inversión (gasto empresarial en capital, más vivienda nueva e inventario), compras del gobierno y exportaciones netas (exportaciones menos importaciones).
• Enfoque del ingreso: sume los ingresos generados en la producción: salarios, renta, intereses y utilidades.
• Enfoque de valor añadido: sume las ventas de cada productor menos sus compras de bienes intermedios. Por ejemplo, el grano se vende por $2, la harina por $5 y el pan por $8. El valor añadido total es de $2+(5-2)+(8-5)=8$ dólares, igual a la venta final del pan. Sumar las tres ventas duplicaría la cuenta.

Ejemplo resuelto (miles de millones de dólares). Si $C=700$, $I=200$, $G=300$, las exportaciones son $150$ y las importaciones $100$, el PIB es $700+200+300+(150-100)=1250$. La compra de acciones no se considera inversión en esta fórmula del PIB; una nueva máquina para fábrica sí lo es.

Excluir bienes intermedios (evitar doble contabilidad), bienes usados, transacciones puramente financieras y pagos transferidos.

¿Se contabiliza en el PIB de Estados Unidos de este año?

Error frecuente. Llamar «inversión» a la compra de acciones o bonos. En el PIB, la inversión significa el gasto en capital físico nuevo, viviendas nuevas y cambios en los inventarios.

El PIB mide la producción de mercado, no el bienestar. Omite la producción fuera del mercado (trabajo doméstico no remunerado, voluntariado), la producción no declarada en la economía subterránea, el tiempo libre y la distribución de los ingresos, e ignora el daño ambiental y el agotamiento de recursos. Por tanto, un PIB más alto no implica automáticamente un mejor nivel de vida. El PIB real per cápita (PIB real $\div$ población) es un mejor indicador del bienestar que el PIB total.

Ejemplo de comparación (AP 2024 Set 1, P2). Año 1: PIB real $800,000, población 1,000, así que producción por persona $800. Año 2: PIB nominal $1,035,000, deflactor 115 (año 1 = 100), así que PIB real $900,000. Población 1,200 da $750 por persona. La producción total real aumentó 12.5%; la producción por persona disminuyó 6.25%. Ninguno promedio demuestra el bienestar de cada hogar.

La fuerza laboral está compuesta por los empleados más los desempleados (aquellos sin trabajo pero disponibles y buscando activamente). Las personas que no buscan empleo no están en la fuerza laboral.

Ejemplo resuelto. Un país tiene $150$ millones de empleados y $10$ millones de desempleados (buscando activamente), con $40$ millones de adultos en edad de trabajar que no buscan. La fuerza laboral es $150+10=160$ millones, por lo que la tasa de desempleo es $\dfrac{10}{160}\times100\%=6.25\%$ y la tasa de participación es $\dfrac{160}{200}\times100\%=80\%$.

Tres tipos de desempleo:

• Friccional: entre trabajos o al buscar el primer empleo (normal, breve).
• Estructural: habilidades o ubicación no coinciden con los empleos disponibles (tecnología, comercio).
• Cíclico: causado por una recesión (una contracción en el ciclo económico).

La friccional + la estructural conforman la tasa natural de desempleo. En la tasa natural, el desempleo cíclico es cero y la economía está en pleno empleo. Esta tasa no describe toda la mano de obra ociosa. Los trabajadores desanimados han dejado de buscar, por lo que están fuera de la fuerza laboral. Las personas subempleadas que trabajan a tiempo parcial pero quieren tiempo completo se cuentan como empleadas, no como desempleadas. Si 5 millones de los 10 millones de desempleados dejan de buscar, sin creación de nuevos empleos, el desempleo se convierte en $5/155\times100\%=3.23\%$ y la participación $155/200\times100\%=77.5\%$. Una tasa de desempleo decreciente no necesariamente significa más empleos.

Clasifique la causa. La búsqueda del primer empleo es friccional; la falta de coincidencia de habilidades es estructural; los despidos por recesión son cíclicos. El desempleo real 8% menos el cíclico 3% da la tasa natural 5%; reste la friccional 4% para hallar la estructural 1% (AP 2024 Set 1, P1a). La tasa natural puede cambiar.

Inflación es un aumento sostenido en el nivel general de precios. Se mide mediante un índice de precios, más comúnmente el índice de precios al consumidor (IPC), construido a partir de una canasta fija de bienes que compra un hogar típico:

La tasa de inflación es el cambio porcentual en el índice entre dos años. La deflación es una caída en el nivel de precios; la desinflación es una desaceleración de la inflación.

Leer una serie. En un ejemplo ficticio, valores del IPC de 100, 110, 115 y 112 en cuatro años consecutivos implican una inflación de 10%, 4.55% y -2.61%. El año 3 muestra desinflación: los precios aún suben, pero más lentamente. El año 4 muestra deflación: los precios caen respecto al año 3, aunque permanecen 12% por encima del año base.

Ejemplo resuelto (una cesta de dos bienes). La cesta de Flowerland contiene $10$ botellas de aceite de lavanda y $20$ rosas.

$CPI_{2020}=\dfrac{108}{90}\times100=120$, por lo que los precios subieron $20\%$. Las cantidades permanecen fijas; solo cambian los precios.

¿Alguien está en mejor situación? Si los ingresos nominales en Flowerland también aumentaron $20\%$ de 2019 a 2020, el ingreso real y el nivel de vida promedio se mantuvieron iguales: los ingresos aumentaron exactamente al mismo ritmo que los precios. Una regla aproximada: variación porcentual del ingreso real $\approx$ variación porcentual del ingreso nominal $-$ tasa de inflación.

Sesgo de sustitución. Si la carne se encarece, los hogares pueden comprar más pollo. Una canasta fija mantiene las cantidades antiguas, por lo que puede exagerar el aumento en el costo de mantener el nivel de vida.

Ejemplo resuelto. Si el IPC es $200$ este año y fue $190$ el año pasado, la tasa de inflación es $\dfrac{200-190}{190}\times100\%=5.3\%$. Una canasta que costaba $\$190$ ahora cuesta $\$200$ – los mismos bienes, más dólares.

La inflación redistribuye y distorsiona:

• La inflación inesperada superior a la esperada perjudica a los prestamistas y beneficia a los prestatarios en préstamos existentes con tasas nominales fijas: los pagos compran menos de lo esperado. La deflación inesperada invierte este efecto. El efectivo y los ingresos que no se ajustan pierden poder adquisitivo cuando suben los precios; los ingresos indexados pueden ajustarse.
• Los costos de menú y la incertidumbre desalientan la inversión.
• La inflación anticipada puede tenerse en cuenta en contratos y tasas de interés, reduciendo la redistribución sorpresa; los costos de menú pueden persistir. Es por esto que separamos valores nominales y reales.

La tasa de interés real. Tasa de interés real $\approx$ tasa de interés nominal $-$ tasa de inflación (La Unidad 4 la utiliza en el mercado de fondos prestables). Un banco presta al 6% esperando 2% de inflación, por lo que espera un rendimiento real del 4%. Si la inflación resulta ser 8%, la tasa real es $6 - 8 = -2\%$: el banco es reembolsado con dólares que compran menos que los dólares que prestó, y el prestatario gana. Un caso real: La inflación del IPC de EE. UU. alcanzó el 9.1% en junio de 2022, el más alto desde 1981, mientras que muchas cuentas de ahorro pagaban cerca del 0%. Los ahorradores obtuvieron un rendimiento real de aproximadamente $-9\%$.

• PIB nominal: El PIB se valúa a precios corrientes, por lo que aumenta tanto con la producción como con los precios.
• PIB real: El PIB se valúa a precios constantes (año base), eliminando la inflación, para reflejar la producción real. Compare el PIB real entre períodos para medir el crecimiento de la producción.

Ejemplo resuelto. El PIB nominal es de $\$22$ trillones y el deflactor del PIB es $110$. El PIB real es de $\dfrac{22}{110}\times100=\$20$ trillones. La diferencia de $2 trillones refleja diferentes bases de precios, no crecimiento. Si el PIB real del año anterior fue de $19 trillones, el crecimiento real es de $(20-19)/19\times100\%=5.26\%$. El crecimiento requiere un valor previo.

Razonamiento sin números. Si el PIB nominal aumenta mientras el PIB real permanece constante, todo el aumento corresponde a los precios: el nivel de precios (el deflactor del PIB) debe haber subido. Si el PIB nominal aumenta $3\%$ y los precios suben $5\%$, el PIB real ha disminuido aproximadamente $2\%$.

Habilidad para el examen: ser fluido al convertir de nominal a real usando un índice de precios, y calcular una tasa de inflación o una tasa de crecimiento como cambio porcentual.

El ciclo empresarial describe las fluctuaciones del PIB real alrededor de su tendencia a largo plazo. La expansión (aumento de la producción) termina en un pico; la contracción/recesión (disminución de la producción) termina en un valle. Estos son dos fases y dos puntos de inflexión. Las recesiones aumentan el desempleo cíclico, pero la inflación no necesariamente disminuye: un choque de oferta adverso puede reducir la producción mientras eleva los precios.

Ejemplo de brecha de producción. La producción potencial es el PIB real a pleno empleo. Si el PIB real actual es de $1,140 billones y la producción potencial es de $1,200 billones, la brecha es de menos $60 billones, o representa un $-5\%$ de la producción potencial: una brecha recesiva. Las brechas positivas indican una producción real superior a la potencial, no necesariamente una tasa de crecimiento a largo plazo mayor.

Los datos. País Z (todas las cifras en millones de personas y miles de millones de dólares para el PIB):

(a) Calcule la tasa de desempleo en cada año. Fuerza laboral = empleados + desempleados: 100 millones en el año 1 y 99.5 millones en el año 2. Tasa de desempleo: $\dfrac{5}{100}\times100\% = 5\%$ en el año 1 y $\dfrac{4}{99.5}\times100\% \approx 4.02\%$ en el año 2.

(b) El desempleo disminuyó en 1 millones, pero el empleo aumentó solo en 0.5 millones. Explica por qué. La fuerza laboral se redujo en 0.5 millones. Algunas personas pueden haber dejado de buscar trabajo porque se desanimaron, se jubilaron o volvieron a estudiar; las cifras totales no indican sus motivos. Las personas que salen de la fuerza laboral ya no se cuentan como desempleadas, por lo que la tasa puede bajar sin un aumento equivalente del empleo. La participación en la fuerza laboral bajó de $\tfrac{100}{152} \approx 65.8\%$ a $\tfrac{99.5}{152} \approx 65.5\%$.

(c) Calcule el IPC en el año 2 y la tasa de inflación. $CPI = \dfrac{420}{400}\times100 = 105$; el año 1 es el año base, por lo que su IPC es 100. Inflación $= \dfrac{105-100}{100}\times100\% = 5\%$.

(d) El deflactor del PIB en el año 2 es 105. Calcule el PIB real en el año 2 y la tasa de crecimiento real. PIB real $= \dfrac{2205}{105}\times100 = \$2{,}100$ mil millones de dólares. En el año base, el PIB real es igual al PIB nominal ($2,000 mil millones de dólares), por lo que el crecimiento real fue $= \dfrac{2100-2000}{2000}\times100\% = 5\%$. El PIB nominal subió un 10.25%; aproximadamente la mitad de ese aumento se debe a precios más altos.

(e) En el año 1 Ana tomaste un préstamo a una tasa nominal fija de 6%, esperando una inflación de 2%. La inflación fue de 5%. ¿Ganó o perdió ella? Esperaba una tasa real de $6 - 2 = 4\%$ pero pagó solo $6 - 5 = 1\%$. La inflación inesperada benefició a Ana, la deudora, y perjudicó a su prestamista.

(f) ¿En qué fase del ciclo económico se encuentra más probablemente el País Z? El PIB real está creciendo (crecimiento del 5%), por lo que se encuentra en una expansión. Indique la evidencia (PIB real, no nominal) y la fase.

Errores comunes: dividir los desempleados entre la población en lugar de la fuerza laboral; citar el IPC (105) como la tasa de inflación; medir el crecimiento con el PIB nominal; afirmar que la inflación siempre perjudica a los prestatarios.

Muestre la fórmula y el denominador antes de sustituir. Distinga la producción final de las ventas intermedias, el desempleo de la no participación, y los niveles de índice de las tasas de inflación. Para el crecimiento, compare valores reales entre años; para el nivel de vida, divida por la población y exponga las limitaciones.

Práctica.

1. ¿Cuáles de los siguientes se contabilizan en el PIB: (a) una vivienda nueva, (b) una pensión pagada a una persona jubilada, (c) un corte de pelo, (d) harina comprada por una panadería?
2. El país Zeta tiene una fuerza laboral de $50$ millones y una tasa de desempleo de $6\%$. ¿Cuántas personas están desempleadas?
3. La tasa natural de desempleo es $5\%$ y el desempleo real es $7.5\%$. ¿Cuál es la tasa de desempleo cíclico y en qué fase del ciclo económico probablemente se encuentra la economía?
4. Una cesta costaba $250 en el año base y $270 este año. Calcula el IPC de este año y la tasa de inflación desde el año base.
5. El PIB nominal es de $1,320 mil millones y el deflactor del PIB es $120$. Calcula el PIB real.
6. Se concedieron préstamos con una inflación prevista de $3\%$; la inflación real fue de $6\%$. ¿Están los prestamistas en mejor o peor situación? Explica tu respuesta.

Respuestas.

1. (a) sí, inversión; (b) no, un pago de transferencia; (c) sí, un servicio (consumo); (d) no, un bien intermedio.
2. $0.06\times50=3$ millones.
3. $7.5\%-5\%=2.5\%$; una contracción (recesión), con el PIB real por debajo del potencial.
4. $CPI=\tfrac{270}{250}\times100=108$; inflación de $8\%$.
5. $\tfrac{1320}{120}\times100=\$1{,}100$ mil millones.
6. En peor situación: se les devuelve el dinero en dólares que compran menos de lo esperado, por lo que la tasa de interés real que reciben es aproximadamente $3$ puntos menor que la prevista.