Intervensi makroekonomi pemerintah (A Level)

Pemerintah bertujuan mencapai beberapa tujuan makroekonomi sekaligus:

Untuk mencapai tujuan-tujuan ini, pemerintah menggunakan tiga kelompok alat:

• kebijakan fiskal — mengubah pengeluaran pemerintah dan pajak.
• kebijakan moneter — mengubah suku bunga dan suplai uang.
• kebijakan sisi penawaran — meningkatkan kapasitas dan produktivitas ekonomi.

Kebijakan fiskal dan moneter utamanya bekerja pada permintaan agregat, sehingga cepat namun dapat menyebabkan inflasi. Kebijakan sisi penawaran bekerja pada kapasitas, sehingga lambat namun tahan lama.

Tujuan-tujuan tersebut saling berkaitan — mencapai satu tujuan dapat mempengaruhi tujuan lain. Seringkali terdapat trade-off, yaitu konflik di mana keuntungan pada satu tujuan mengorbankan tujuan lainnya.

• pengangguran versus inflasi. Meningkatkan permintaan untuk mengurangi pengangguran cenderung mendorong harga naik. Kurva Phillips menunjukkan trade-off jangka pendek ini. (Dalam jangka panjang, hal ini mungkin hilang.)
• pertumbuhan versus inflasi. Pertumbuhan yang didorong oleh permintaan yang cepat dapat memanaskan ekonomi dan menyebabkan inflasi.
• pertumbuhan versus neraca pembayaran. Saat pendapatan meningkat, orang membeli lebih banyak impor, sehingga akun transaksi berjalan bisa memburuk.
• pertumbuhan versus lingkungan. Peningkatan output sering kali berarti lebih banyak polusi dan penggunaan sumber daya.
• pertumbuhan versus kesetaraan. Pertumbuhan tidak selalu dirasakan semua orang, sehingga kesenjangan pendapatan bisa melebar.

Karena tujuan-tujuan saling terkait, pemerintah sering kali harus menerima "penyelesaian kedua" pada satu tujuan untuk melindungi tujuan lain. Kombinasi kebijakan yang cerdas berusaha meringankan trade-off — misalnya, kebijakan sisi penawaran dapat meningkatkan pertumbuhan dan menurunkan inflasi, meredakan bentrokan yang biasa terjadi.

Setiap alat memiliki kekuatan dan kelemahan.

Kebijakan Fiskal

Kebijakan ini dapat bertindak langsung dan kuat terhadap permintaan, serta dapat menargetkan kelompok atau wilayah tertentu. Namun:

• mengalami jeda waktu — anggaran ditetapkan sekali setahun, dan dampaknya membutuhkan waktu.
• defisit besar menambah utang nasional.
• dapat menyebabkan crowding out — pinjaman pemerintah yang berat menaikkan suku bunga dan mengurangi investasi swasta.

Kurva Laffer adalah peringatan yang berguna. Kurva ini menunjukkan bahwa ketika tarif pajak naik, penerimaan pajak pertama kali naik tetapi kemudian turun: tarif yang sangat tinggi menghambat kerja dan mendorong penghindaran pajak, sehingga penerimaan turun. Ada tarif pajak yang menghasilkan penerimaan paling besar, dan melebihi tarif tersebut justru merugikan diri sendiri.

Kebijakan Moneter

Kebijakan ini fleksibel — suku bunga dapat diubah kapan saja. Namun juga bekerja dengan jeda waktu yang panjang, dan dalam resesi dalam, bahkan suku bunga yang sangat rendah mungkin gagal membuat perusahaan dan rumah tangga yang cemas meminjam.

Kebijakan Sisi Penawaran

Ini adalah satu-satunya alat yang dapat meningkatkan pertumbuhan dan menurunkan inflasi bersama-sama, tanpa trade-off. Namun lambat (pendidikan dan pelatihan memakan waktu bertahun-tahun), mahal, dan beberapa tindakan (seperti pemotongan tunjangan) dapat memperlebar ketimpangan.

Menggabungkannya

Tidak ada satu pun kebijakan yang dapat hitting setiap target. Tujuan-tujuan saling bertentangan, efeknya datang dengan penundaan, dan masa depan tidak pasti. Jadi pemerintah biasanya menggabungkan kebijakan sisi permintaan (fiskal dan moneter) untuk jangka pendek dengan kebijakan sisi penawaran untuk jangka panjang, dan menerima bahwa beberapa tujuan harus dikorbankan.

Contoh terpecahkan. Pemerintah menurunkan suku bunga untuk mengurangi pengangguran. Tujuan lain apa yang terancam, dan mengapa? Suku bunga yang lebih rendah membuat pinjaman lebih murah dan menabung kurang menarik, sehingga konsumsi dan investasi meningkat: permintaan agregat naik, output naik, dan pengangguran turun. Namun kenaikan permintaan yang sama itu mendorong harga naik, terutama saat ekonomi mendekati kapasitas penuh - sehingga tujuan yang terancam adalah inflasi rendah. Ini adalah trade-off kurva Phillips klasik: pengangguran yang lebih rendah dibeli dengan harga inflasi yang lebih tinggi. Hal ini juga cenderung memperburuk neraca berjalan, karena konsumen yang lebih kaya membeli lebih banyak impor. Sebutkan tujuan yang terancam dan mekanisme yang menghubungkannya - dan ingatlah bahwa kebijakan sisi penawaran adalah satu-satunya alat yang dapat meningkatkan kedua tujuan sekaligus, yang biasanya menjadi evaluasi yang dicari oleh pertanyaan tersebut.

• Tunjukkan trade-off antara tujuan (misalnya pertumbuhan versus inflasi, pengangguran versus inflasi).
• Evaluasi efektivitas kebijakan menggunakan jeda waktu, ekspektasi, dan kondisi ekonomi.
• Sesuaikan alat (fiskal, moneter, sisi penawaran, kurs valuta asing) dengan target, dan nilai konfliknya.