Financial Sector · ⁨Sektor Keuangan⁩

AP Macroeconomics · ⁨AP Ekonomi Makro⁩ · Topic 4 · ⁨Topik 4⁩

View Slides · ⁨Lihat Salindia⁩ Train · ⁨Latih⁩

Video lesson for this topic · ⁨Pelajaran video untuk topik ini⁩ Open the video page · ⁨Buka halaman video⁩

4.1

Financial Assets · ⁨Aset Keuangan⁩

Syllabus · ⁨Silabus⁩

English

Enduring Understanding (MEA-3): Money makes it possible to compare the value of goods and services, and interest rates provide a measure of the price of money that is borrowed or saved.

Learning Objective MEA-3.A: a. Define the principal attributes—liquidity, rate of return, and risk—associated with various classes of financial assets, including money. b. Explain the relationship between the price of previously issued bonds and interest rates.

MEA-3.A.1 The most liquid forms of money are cash and demand deposits.
MEA-3.A.2 Other financial assets people can hold in place of the most liquid forms of money include bonds (interest-bearing assets) and stocks (equity).
MEA-3.A.3 The price of previously issued bonds and interest rates on bonds are inversely related.
MEA-3.A.4 The opportunity cost of holding money is the interest that could have been earned from holding other financial assets such as bonds.

Bahasa Indonesia

Pemahaman Abadi (MEA-3): Uang memungkinkan perbandingan nilai barang dan jasa, dan suku bunga menyediakan ukuran harga uang yang dipinjam atau ditabung.

Tujuan Pembelajaran MEA-3.A: a. Definisikan atribut utama—likuiditas, tingkat pengembalian, dan risiko—yang terkait dengan berbagai kelas aset keuangan, termasuk uang. b. Jelaskan hubungan antara harga surat utang yang telah diterbitkan sebelumnya dan suku bunga.

MEA-3.A.1 Bentuk uang paling likuid adalah uang tunai dan deposit berbayar.
MEA-3.A.2 Aset keuangan lain yang dapat dipegang masyarakat sebagai pengganti bentuk uang paling likuid meliputi surat utang (aset berbunga) dan saham (ekuitas).
MEA-3.A.3 Harga surat utang yang telah diterbitkan sebelumnya dan suku bunga surat utang memiliki hubungan terbalik.
MEA-3.A.4 Biaya peluang memegang uang adalah bunga yang bisa diperoleh dari memegang aset keuangan lain seperti surat utang.

Source: College Board AP Course and Exam Description · ⁨Sumber: Deskripsi Kursus dan Ujian College Board AP⁩

English

A financial asset 金融资产 is a claim that stores value: money, stocks 股票 (ownership shares), bonds 债券 (loans that pay interest), and bank deposits. Assets trade off liquidity 流动性 (how easily converted to cash), risk, and return. A key inverse relationship: bond prices and interest rates move in opposite directions – when market interest rates rise, existing bonds paying the old, lower rate are worth less, so their price falls.

Bahasa Indonesia

Sebuah aset keuangan adalah klaim yang menyimpan nilai: uang, saham (saham kepemilikan), obligasi (pinjaman yang membayar bunga), dan deposito bank. Aset menukar likuiditas (seberapa mudah dikonversi menjadi uang tunai), risiko, dan imbal hasil. Hubungan terbalik utama: harga obligasi dan suku bunga bergerak berlawanan arah—ketika suku bunga pasar naik, obligasi yang ada yang membayar rate lama yang lebih rendah menjadi kurang bernilai, sehingga harganya turun.

Lantai perdagangan yang sibuk di Bursa Efek New York — Bursa efek adalah tempat aset keuangan dibeli dan dijual, menetapkan harga berdasarkan penawaran dan permintaan

4.2

Nominal versus Real Interest Rates · ⁨Suku Bunga Nominal versus Nyata⁩

Syllabus · ⁨Silabus⁩

English

Enduring Understanding (MEA-3): Money makes it possible to compare the value of goods and services, and interest rates provide a measure of the price of money that is borrowed or saved.

Learning Objective MEA-3.B: a. Define the nominal and real interest rate. b. Explain the relationship between changes in nominal interest rates, expected inflation, and real interest rates. c. Calculate the nominal and real interest rate.

MEA-3.B.1 A nominal interest rate is the rate of interest paid for a loan, unadjusted for inflation.
MEA-3.B.2 Lenders and borrowers establish nominal interest rates as the sum of their expected real interest rate and expected inflation.
MEA-3.B.3 A real interest rate can be calculated in hindsight by subtracting the actual inflation rate from the nominal interest rate.

Bahasa Indonesia

Pemahaman Abadi (MEA-3): Uang memungkinkan perbandingan nilai barang dan jasa, dan suku bunga menyediakan ukuran harga uang yang dipinjam atau ditabung.

Tujuan Pembelajaran MEA-3.B: a. Definisikan suku bunga nominal dan riil. b. Jelaskan hubungan antara perubahan suku bunga nominal, inflasi yang diharapkan, dan suku bunga riil. c. Hitung suku bunga nominal dan riil.

MEA-3.B.1 Suku bunga nominal adalah tingkat bunga yang dibayar untuk pinjaman, belum disesuaikan dengan inflasi.
MEA-3.B.2 Pemberi pinjaman dan peminjam menetapkan suku bunga nominal sebagai jumlah dari tingkat suku bunga riil yang diharapkan dan inflasi yang diharapkan mereka.
MEA-3.B.3 Suku bunga riil dapat dihitung secara retrospektif dengan mengurangi tingkat inflasi aktual dari suku bunga nominal.

Source: College Board AP Course and Exam Description · ⁨Sumber: Deskripsi Kursus dan Ujian College Board AP⁩

English

The nominal interest rate 名义利率 is the stated rate, not adjusted for inflation.
The real interest rate 实际利率 is what you actually earn in purchasing power:

$$\text{real rate}\approx\text{nominal rate}-\text{inflation rate}\quad(\text{Fisher equation}).$$

Lenders and borrowers care about the real rate. If inflation turns out higher than expected, real rates fall – helping borrowers and hurting lenders.

Worked example. A loan carries a nominal rate of $6\%$ while inflation runs at $2\%$. The real rate is $6\%-2\%=4\%$, so the lender's purchasing power grows by $4\%$. If inflation instead jumped to $7\%$, the real rate would be $-1\%$ – the lender would actually lose purchasing power.

Bahasa Indonesia

Suku bunga nominal adalah rate yang dinyatakan, tidak disesuaikan dengan inflasi.
Suku bunga nyata adalah apa yang sebenarnya Anda peroleh dalam daya beli:

$$\text{real rate}\approx\text{nominal rate}-\text{inflation rate}\quad(\text{Fisher equation}).$$

Pemberi pinjaman dan peminjam peduli terhadap rate nyata. Jika inflasi terbukti lebih tinggi dari perkiraan, rate nyata turun—membantu peminjam dan merugikan pemberi pinjaman.

Contoh terpecahkan. Pinjaman memikul rate nominal $6\%$ sementara inflasi berjalan pada $2\%$. Rate nyatanya adalah $6\%-2\%=4\%$, sehingga daya beli pemberi pinjaman tumbuh sebesar $4\%$. Jika inflasi malah melonjak ke $7\%$, rate nyatanya akan menjadi $-1\%$—pemberi pinjaman sebenarnya akan kehilangan daya beli.

4.3

The Definition, Measurement, and Functions of Money · ⁨Definisi, Pengukuran, dan Fungsi Uang⁩

Syllabus · ⁨Silabus⁩

English

Enduring Understanding (MEA-3): Money makes it possible to compare the value of goods and services, and interest rates provide a measure of the price of money that is borrowed or saved.

Learning Objective MEA-3.C: a. Define money and its functions. b. Calculate (using data as appropriate) measures of money.

MEA-3.C.1 Money is any asset that is accepted as a means of payment.
MEA-3.C.2 Money serves as a medium of exchange, unit of account, and store of value.
MEA-3.C.3 The money supply is measured using monetary aggregates designated as M1 and M2.
MEA-3.C.4 The monetary base (often labeled as M0 or MB) includes currency in circulation and bank reserves.

Bahasa Indonesia

Pemahaman Abadi (MEA-3): Uang memungkinkan perbandingan nilai barang dan jasa, dan suku bunga menyediakan ukuran harga uang yang dipinjam atau ditabung.

Tujuan Pembelajaran MEA-3.C: a. Definisikan uang dan fungsinya. b. Hitung (menggunakan data sesuai) ukuran uang.

MEA-3.C.1 Uang adalah setiap aset yang diterima sebagai alat pembayaran.
MEA-3.C.2 Uang berfungsi sebagai medium pertukaran, unit hitung, dan penyimpan nilai.
MEA-3.C.3 Jumlah uang diukur menggunakan agregat moneter yang ditetapkan sebagai M1 dan M2.
MEA-3.C.4 Basis moneter (sering dilabeli sebagai M0 atau MB) mencakup mata uang beredar dan cadangan bank.

Source: College Board AP Course and Exam Description · ⁨Sumber: Deskripsi Kursus dan Ujian College Board AP⁩

English

Money 货币 is anything widely accepted in exchange. Its three functions: a medium of exchange 交换媒介 (avoids barter), a unit of account 记账单位 (a common measure of value), and a store of value 价值储藏 (holds value over time). Modern money is fiat money 法定货币 – valuable because the government declares it legal tender and people trust it, not because it is backed by gold.

Money is measured in tiers by liquidity: M1 (currency plus checkable deposits – the most liquid) and the broader M2 (M1 plus savings deposits and other near-money). Below M1 is the monetary base 基础货币 (M0, or MB) – currency in circulation plus bank reserves. The money multiplier equals money supply ÷ monetary base, so a central-bank action that raises reserves expands the money supply by a larger amount through the multiplier.

Bahasa Indonesia

Uang adalah segala sesuatu yang diterima secara luas sebagai alat tukar. Tiga fungsinya: alat tukar (menghindari barter), satuan perhitungan (pengukur nilai bersama), dan penyimpan nilai (menyimpan nilai seiring waktu). Uang modern adalah fiat money—bernilai karena pemerintah menyatakannya sebagai alat pembayaran sah dan orang-orang mempercayainya, bukan karena didukung oleh emas.

Fungsi-fungsi uang; ujian AP menguji tiga pertama — Fungsi-fungsi uang — ujian AP menguji tiga pertama (alat tukar, satuan perhitungan, penyimpan nilai); standar pembayaran tertunda berada di luar CED

Uang diukur dalam tingkatan likuiditas: M1 (valas plus deposit yang dapat ditagih—yang paling likuid) dan M2 yang lebih luas (M1 plus deposit tabungan dan near-money lainnya). Di bawah M1 adalah basis moneter (M0, atau MB)—valas beredar ditambah cadangan bank. Pengali uang sama dengan pasokan uang ÷ basis moneter, sehingga tindakan bank sentral yang meningkatkan cadangan memperluas pasokan uang sebesar jumlah yang lebih besar melalui pengali.

Serangkaian lembaran uang euro dengan nilai berbeda — Uang berfungsi karena semua orang menerimanya: satuan perhitungan bersama, alat tukar, dan penyimpan nilai

Vocabulary · ⁨Kosa kata⁩ Train · ⁨Latih⁩

English	Bahasa Indonesia
financial asset/faɪˈnænʃl ˈæset/	aset finansial
stocks/stɒks/	persediaan
bonds/bɒndz/	Obligasi
liquidity/lɪˈkwɪdɪti/	likuiditas
nominal interest rate/ˈnɒmɪnl ˈɪntrest reɪt/	suku bunga nominal
real interest rate/rɪəl ˈɪntrest reɪt/	suku bunga riil
Money/ˈmʌni/	Uang
medium of exchange/ˈmiːdɪəm ɒv eksˈtʃeɪndʒ/	media pertukaran
unit of account/ˈjuːnɪt ɒv əˈkaʊnt/	satuan perhitungan
store of value/stɔː ɒv ˈvæljuː/	penyimpan nilai
fiat money/ˈfiːət ˈmʌni/	uang fiat
monetary base/ˈmʌnɪtəri beɪs/	Basis moneter
fractional reserve/ˈfrækʃənl rɪˈzɜːv/	Cadangan pecahan

4.4

Banking and the Expansion of the Money Supply · ⁨Perbankan dan Perluasan Pasokan Uang⁩

Syllabus · ⁨Silabus⁩

English

Enduring Understanding (POL-2): The banking system plays an important role in the expansion of the money supply.

Learning Objective POL-2.A: a. Define key terms related to the banking system and the expansion of the money supply. b. Explain how the banking system creates and expands the money supply. c. Calculate (using data and balance sheets as appropriate) the effects of changes in the banking system.

POL-2.A.1 Depository institutions (such as commercial banks) organize their assets and liabilities on balance sheets.
POL-2.A.2 Depository institutions operate using fractional reserve banking.
POL-2.A.3 Banks' reserves are divided into required reserves and excess reserves.
POL-2.A.4 Excess reserves are the basis of expansion of the money supply by the banking system.
POL-2.A.5 The money multiplier is the ratio of the money supply to the monetary base.
POL-2.A.6 The size of expansion of the money supply depends on the money multiplier.
POL-2.A.7 The maximum value of the money multiplier can be calculated as the reciprocal of the required reserve ratio.
POL-2.A.8 The amount predicted by the simple money multiplier may be overstated because it does not take into account a bank's desire to hold excess reserves or the public holding more currency.

Bahasa Indonesia

Pemahaman Abadi (POL-2): Sistem perbankan memainkan peran penting dalam perluasan penawaran uang.

Tujuan Pembelajaran POL-2.A: a. Mendefinisikan istilah kunci terkait sistem perbankan dan perluasan penawaran uang. b. Menjelaskan bagaimana sistem perbankan menciptakan dan memperluas penawaran uang. c. Menghitung (menggunakan data dan neraca yang sesuai) efek perubahan pada sistem perbankan.

POL-2.A.1 Institusi penitipan (seperti bank komersial) mengatur aset dan liabilitas mereka dalam neraca.
POL-2.A.2 Institusi penitipan beroperasi menggunakan sistem cadangan fraksional.
POL-2.A.3 Cadangan bank dibagi menjadi cadangan wajib dan cadangan berlebih.
POL-2.A.4 Cadangan berlebih merupakan dasar perluasan penawaran uang oleh sistem perbankan.
POL-2.A.5 Pengganda uang adalah rasio antara penawaran uang dengan basis moneter.
POL-2.A.6 Besarnya perluasan penawaran uang bergantung pada pengganda uang.
POL-2.A.7 Nilai maksimum pengganda uang dapat dihitung sebagai kebalikan dari rasio cadangan wajib.
POL-2.A.8 Jumlah yang diprediksi oleh pengganda uang sederhana mungkin dilebih-lebihkan karena tidak memperhitungkan keinginan bank untuk menahan cadangan berlebih atau masyarakat yang memegang lebih banyak mata uang kertas.

Source: College Board AP Course and Exam Description · ⁨Sumber: Deskripsi Kursus dan Ujian College Board AP⁩

English

Banks operate on a fractional reserve 部分准备金 system: they keep a fraction of deposits as reserves 准备金 and lend the rest. The fraction they must keep is the required reserve ratio 法定准备金率 (rr). Lending creates new deposits, which are re-deposited and re-lent, expanding the money supply by the money multiplier:

$$\text{money multiplier}=\frac{1}{rr}.$$

A new $1000 deposit with$rr=0.1$leaves$$900$in excess reserves, so the banking system can expand the money supply by up to$900\times\frac{1}{0.1}=9,000$. Use a bank's T-account (assets = reserves + loans; liabilities = deposits) to track required reserves and excess reserves 超额准备金 (the amount available to lend).

Worked example. A bank receives a $\$1000$ deposit with $rr=0.20$. It must hold $0.20\times1000=\$200$ as required reserves, leaving $\$800$ of excess reserves to lend. With a money multiplier of $\dfrac{1}{0.20}=5$, that $\$800$ of new lending can expand the money supply by up to $800\times5=\$4000$ across the banking system.

Exam skill: given a required reserve ratio and a deposit, compute excess reserves, the money multiplier, and the maximum change in the money supply.

Bahasa Indonesia

Bank beroperasi pada sistem cadangan pecahan: mereka menahan sebagian deposit sebagai cadangan dan meminjamkan sisanya. Fraksi yang harus mereka simpan adalah rasio cadangan wajib (rr). Peminjaman menciptakan deposit baru, yang disimpan kembali dan dipinjamkan kembali, memperluas pasokan uang sebesar pengali uang:

$$\text{money multiplier}=\frac{1}{rr}.$$

Baru $1000 deposit with$rr=0.1$leaves$$900$dalam cadangan berlebih, sehingga sistem perbankan dapat memperluas pasokan uang hingga$900\times\frac{1}{0.1}=9,000$. Gunakan T-account bank (aset = cadangan + pinjaman; liabilitas = deposit) untuk melacak cadangan wajib dan cadangan berlebih (jumlah yang tersedia untuk dipinjamkan).

Contoh terpecahkan. Bank menerima $\$1000$ deposit with $rr=0.20$. It must hold $0.20\times1000=\$200$ sebagai cadangan wajib, menyisakan $\$800$ of excess reserves to lend. With a money multiplier of $\dfrac{1}{0.20}=5$, that $\$800$ dari peminjaman baru dapat memperluas pasokan uang hingga $800\times5=\$4000$ di seluruh sistem perbankan.

Keterampilan ujian: diberikan rasio cadangan wajib dan deposit, hitung cadangan berlebih, pengali uang, dan perubahan maksimum pada pasokan uang.

Explore · ⁨Jelajahi⁩

See banks multiply deposits · ⁨Lihat bank melipatgandakan deposit⁩

Banks keep a fraction of deposits as reserves and lend the rest, which is redeposited and lent again — the money multiplier expands the money supply from the initial deposit. · ⁨Bank menahan sebagian deposit sebagai cadangan dan meminjamkan sisa lainnya, yang kemudian disimpan lagi dan dipinjamkan kembali — pengganda uang memperluas penawaran uang dari deposit awal.⁩

Vocabulary · ⁨Kosa kata⁩ Train · ⁨Latih⁩

English	Bahasa Indonesia
reserves/rɪˈzɜːvz/	Cadangan
required reserve ratio/rɪˈkwaɪəd rɪˈzɜːv ˈreɪʃɪəʊ/	Rasio cadangan wajib
excess reserves/ekˈses rɪˈzɜːvz/	Cadangan berlebih

4.5

The Money Market · ⁨Pasar Uang⁩

Syllabus · ⁨Silabus⁩

English

Enduring Understanding (MKT-3): In the money market, demand for and supply of money determine the equilibrium nominal interest rate and influence the value of other financial assets.

Learning Objective MKT-3.A: a. Define (using graphs as appropriate) the money market, money demand, and money supply. b. Explain (using graphs as appropriate) the relationship between the nominal interest rate and the quantity of money demanded (supplied).

MKT-3.A.1 The demand for money shows the inverse relationship between the nominal interest rate and the quantity of money people want to hold.
MKT-3.A.2 Given a monetary base determined by a country's central bank, money supply is independent of the nominal interest rate.

Learning Objective MKT-3.B: Define (using graphs as appropriate) equilibrium in the money market.

MKT-3.B.1 In the money market, equilibrium is achieved when the nominal interest rate is such that the quantities demanded and supplied of money are equal.

Learning Objective MKT-3.C: Explain (using graphs as appropriate) how nominal interest rates adjust to restore equilibrium in the money market.

MKT-3.C.1 Disequilibrium nominal interest rates create surpluses and shortages in the money market. Market forces drive nominal interest rates toward equilibrium.

Learning Objective MKT-3.D: a. Explain (using graphs as appropriate) the determinants of demand and supply in the money market. b. Explain (using graphs as appropriate) how changes in demand and supply in the money market affect the equilibrium nominal interest rate.

MKT-3.D.1 Factors that shift the demand for money, such as changes in the price level, and supply of money, such as monetary policy, change the equilibrium nominal interest rate.

Bahasa Indonesia

Pemahaman Abadi (MKT-3): Di pasar uang, permintaan dan penawaran uang menentukan tingkat suku bunga nominal keseimbangan dan memengaruhi nilai aset keuangan lainnya.

Tujuan Pembelajaran MKT-3.A: a. Mendefinisikan (menggunakan grafik yang sesuai) pasar uang, permintaan uang, dan penawaran uang. b. Menjelaskan (menggunakan grafik yang sesuai) hubungan antara tingkat suku bunga nominal dan jumlah uang yang diminta (disediakan).

MKT-3.A.1 Permintaan uang menunjukkan hubungan terbalik antara tingkat suku bunga nominal dan jumlah uang yang ingin dipegang orang.
MKT-3.A.2 Dengan basis moneter yang ditentukan oleh bank sentral suatu negara, penawaran uang bersifat independen terhadap tingkat suku bunga nominal.

Tujuan Pembelajaran MKT-3.B: Mendefinisikan (menggunakan grafik yang sesuai) keseimbangan di pasar uang.

MKT-3.B.1 Di pasar uang, tercapai keseimbangan ketika tingkat suku bunga nominal sedemikian rupa sehingga jumlah uang yang diminta dan disediakan sama.

Tujuan Pembelajaran MKT-3.C: Jelaskan (menggunakan grafik yang sesuai) bagaimana tingkat suku bunga nominal menyesuaikan diri untuk memulihkan keseimbangan di pasar uang.

MKT-3.C.1 Tingkat suku bunga nominal yang tidak seimbang menciptakan surplus dan kekurangan di pasar uang. Kekuatan pasar mendorong tingkat suku bunga nominal menuju keseimbangan.

Tujuan Pembelajaran MKT-3.D: a. Jelaskan (menggunakan grafik yang sesuai) faktor-faktor penentu permintaan dan penawaran di pasar uang. b. Jelaskan (menggunakan grafik yang sesuai) bagaimana perubahan permintaan dan penawaran di pasar uang memengaruhi tingkat suku bunga nominal keseimbangan.

MKT-3.D.1 Faktor-faktor yang menggeser permintaan uang, seperti perubahan tingkat harga, dan penawaran uang, seperti kebijakan moneter, mengubah tingkat suku bunga nominal keseimbangan.

Source: College Board AP Course and Exam Description · ⁨Sumber: Deskripsi Kursus dan Ujian College Board AP⁩

English

The money market sets the interest rate

The money market 货币市场 determines the nominal interest rate:

Money demand 货币需求 slopes downward against the interest rate – the rate is the opportunity cost of holding money instead of interest-bearing assets. It shifts right with a higher price level or more real GDP.
Money supply 货币供给 is vertical – set by the central bank, independent of the interest rate.

Their intersection sets the equilibrium interest rate. If the central bank increases the money supply, the supply line shifts right and the interest rate falls.

Bahasa Indonesia

Pasar uang menetapkan suku bunga

Pasar uang menentukan suku bunga nominal:

Suku bunga ditetapkan oleh permintaan dan pasokan uang

Permintaan uang melengkung ke bawah terhadap suku bunga—rate tersebut adalah biaya peluang menahan uang alih-alih aset berbunga. Berbelok kanan dengan level harga yang lebih tinggi atau PDB riil yang lebih banyak.
Pasokan uang adalah vertikal—ditentukan oleh bank sentral, terlepas dari suku bunga.

Irisan keduanya menetapkan tingkat bunga keseimbangan. Jika bank sentral meningkatkan pasokan uang, garis penawaran bergeser ke kanan dan tingkat bunga turun.

Explore · ⁨Jelajahi⁩

Equilibrium in the money market · ⁨Keseimbangan di pasar uang⁩

The money market sets the interest rate where money demand meets the central bank's money supply. A change in the money supply moves the interest rate. · ⁨Pasar uang menetapkan tingkat bunga di mana permintaan uang bertemu dengan penawaran uang bank sentral. Perubahan pada penawaran uang menggerakkan tingkat bunga.⁩

Vocabulary · ⁨Kosa kata⁩ Train · ⁨Latih⁩

English	Bahasa Indonesia
money market/ˈmʌni ˈmɑːkɪt/	uang
Money demand/ˈmʌni dɪˈmænd/	Permintaan uang
Money supply/ˈmʌni səˈplaɪ/	Penawaran uang
Monetary policy/ˈmʌnɪtəri ˈpɒlɪsi/	Kebijakan moneter
Expansionary (easy)/ekˈspænʃənəri/	Ekspansioner (mudah)
Contractionary (tight)/kənˈtrækʃənəri/	Kontraktioner (ketat)
open-market operations/ˈəʊpən ˈmɑːkɪt ˌɒpəˈreɪʃnz/	operasi pasar terbuka
discount rate/ˈdɪskaʊnt reɪt/	suku bunga diskonto
interest on reserves (IOR)/ˈɪntrest ɒn rɪˈzɜːvz/	Bunga atas cadangan (IOR)
policy rate/ˈpɒlɪsi reɪt/	Suku bunga kebijakan
loanable funds market/ˈləʊnəbl fʌndz ˈmɑːkɪt/	dana yang dapat dipinjamkan
national savings/ˈnæʃənl ˈseɪvɪŋz/	Tabungan nasional

4.6

Monetary Policy · ⁨Kebijakan Moneter⁩

Syllabus · ⁨Silabus⁩

English

Enduring Understanding (POL-1): Fiscal and monetary policy have short-run effects on macroeconomic outcomes.

Learning Objective POL-1.D: a. Define monetary policy and related terms. b. Explain (using graphs as appropriate) the short-run effects of a monetary policy action. c. Calculate (using data and balance sheets as appropriate) the effects of a monetary policy action.

POL-1.D.1 Central banks implement monetary policies to achieve macroeconomic goals, such as price stability.
POL-1.D.2 The tools of monetary policy may include the central bank's discount rate and other administered interest rates (e.g., interest on reserves), open market operations, and the required reserve ratio. The tools used and the way in which they are implemented differ between economies that have limited reserves in their banking system and economies that have ample reserves in their banking system. (The banking system in the United States has ample reserves, and the Federal Reserve's key policy tool is interest on reserves.)
POL-1.D.3 When the central bank conducts an open-market purchase (sale), reserves increase (decrease), thereby increasing (decreasing) the monetary base.
POL-1.D.4 When the central bank conducts an open-market purchase (sale) in an economy with limited reserves, the effect on the money supply is greater than the effect on the monetary base because of the money multiplier.
POL-1.D.5 Many central banks carry out policy to hit a target range for an overnight interbank lending rate, sometimes referred to as the central bank's policy rate. (In the United States, this is the federal funds rate.)
POL-1.D.6 Central banks can influence the nominal interest rate in the short run, which in turn will affect investment and consumption. [See also EK MKT-5.G.2 for the influence on net capital inflows.] In an economy with limited reserves, the central bank can influence the nominal interest rate by changing the money supply. In an economy with ample reserves, changes in the money supply do not effectively change the nominal interest rate; instead, the central bank can influence the nominal interest rate by changing its administered interest rates.
POL-1.D.7 Expansionary or contractionary monetary policies are used to restore full employment when the economy is in a negative (i.e., recessionary) or positive (i.e., inflationary) output gap.
POL-1.D.8 Monetary policy can influence interest rates, aggregate demand, real output, and the price level. [See also EK MKT-5.E.3 for the effect on exchange rates.]
POL-1.D.9 A money market model, a reserve market model, and/or the AD–AS model may be used to demonstrate the short-run effects of monetary policy.

Learning Objective POL-1.E: Define why there are lags to monetary policy.

POL-1.E.1 In reality, there are lags to monetary policy caused by the time it takes to recognize a problem in the economy and the time it takes the economy to adjust to the policy action.

Bahasa Indonesia

Pemahaman Abadi (POL-1): Kebijakan fiskal dan moneter memiliki efek jangka pendek terhadap hasil makroekonomi.

Tujuan Pembelajaran POL-1.D: a. Mendefinisikan kebijakan moneter dan istilah-istilah terkait. b. Jelaskan (menggunakan grafik yang sesuai) efek jangka pendek dari tindakan kebijakan moneter. c. Hitung (menggunakan data dan neraca yang sesuai) efek dari tindakan kebijakan moneter.

POL-1.D.1 Bank sentral menerapkan kebijakan moneter untuk mencapai tujuan makroekonomi, seperti stabilitas harga.
POL-1.D.2 Alat kebijakan moneter dapat mencakup tingkat diskonto bank sentral dan tingkat bunga yang dikelola lainnya (misalnya, bunga atas cadangan), operasi pasar terbuka, dan rasio cadangan wajib. Alat yang digunakan dan cara penerapannya berbeda antara ekonomi yang memiliki cadangan terbatas dalam sistem perbankannya dan ekonomi yang memiliki cadangan melimpah dalam sistem perbankannya. (Sistem perbankan di Amerika Serikat memiliki cadangan melimpah, dan alat kebijakan utama Federal Reserve adalah bunga atas cadangan.)
POL-1.D.3 Ketika bank sentral melakukan pembelian (penjualan) pasar terbuka, cadangan meningkat (menurun), sehingga meningkatkan (menurunkan) basis moneter.
POL-1.D.4 Ketika bank sentral melakukan pembelian (penjualan) pasar terbuka dalam ekonomi dengan cadangan terbatas, efek terhadap penawaran uang lebih besar daripada efek terhadap basis moneter karena adanya pengganda uang.
POL-1.D.5 Banyak bank sentral melaksanakan kebijakan untuk mencapai rentang target untuk tingkat pinjaman antarbank satu malam, yang kadang-kadang disebut sebagai tingkat kebijakan bank sentral. (Di Amerika Serikat, ini adalah federal funds rate.)
POL-1.D.6 Bank sentral dapat memengaruhi tingkat suku bunga nominal dalam jangka pendek, yang pada gilirannya akan memengaruhi investasi dan konsumsi. [Lihat juga EK MKT-5.G.2 untuk pengaruh terhadap arus masuk modal bersih.] Dalam ekonomi dengan cadangan terbatas, bank sentral dapat memengaruhi tingkat suku bunga nominal dengan mengubah penawaran uang. Dalam ekonomi dengan cadangan melimpah, perubahan dalam penawaran uang tidak secara efektif mengubah tingkat suku bunga nominal; sebaliknya, bank sentral dapat memengaruhi tingkat suku bunga nominal dengan mengubah tingkat bunga yang kelolanya.
POL-1.D.7 Kebijakan moneter ekspansif atau kontraktif digunakan untuk memulihkan lapangan kerja penuh ketika ekonomi berada dalam kesenjangan output negatif (yaitu resesif) atau positif (yaitu inflasi).
POL-1.D.8 Kebijakan moneter dapat memengaruhi tingkat bunga, permintaan agregat, output riil, dan tingkat harga. [Lihat juga EK MKT-5.E.3 untuk dampaknya terhadap kurs mata uang.]
POL-1.D.9 Model pasar uang, model pasar cadangan, dan/atau model AD–AS dapat digunakan untuk menunjukkan efek jangka pendek dari kebijakan moneter.

Tujuan Pembelajaran POL-1.E: Jelaskan mengapa terdapat jeda waktu dalam kebijakan moneter.

POL-1.E.1 Dalam kenyataannya, terdapat jeda waktu dalam kebijakan moneter yang disebabkan oleh waktu yang diperlukan untuk mengenali masalah dalam ekonomi dan waktu yang dibutuhkan ekonomi untuk beradaptasi terhadap tindakan kebijakan tersebut.

Source: College Board AP Course and Exam Description · ⁨Sumber: Deskripsi Kursus dan Ujian College Board AP⁩

English

Monetary policy 货币政策 is the central bank's (the Federal Reserve's) use of the money supply to steer the economy, working through the interest rate:

Expansionary (easy) 扩张性: increase the money supply $\to$ interest rate falls $\to$ investment and consumption rise $\to$ AD shifts right (fights recession).
Contractionary (tight) 紧缩性: decrease the money supply $\to$ interest rate rises $\to$ AD shifts left (fights inflation).

Tools: open-market operations 公开市场操作 (buying bonds injects money, selling bonds withdraws it – the main tool), changing the reserve requirement, and changing the discount rate 贴现率 (the rate banks pay to borrow from the central bank). Follow the full chain on the exam: money supply $\to$ interest rate $\to$ investment $\to$ AD $\to$ output, price level, unemployment.

Modern central banks run an ample-reserves system. Rather than nudging the money supply, the Fed sets administered rates – chiefly the interest on reserves (IOR) 准备金利息 it pays banks – and this steers the policy rate 政策利率 (the federal funds rate, the overnight rate banks charge one another). In the reserve market, reserve demand slopes downward while the central bank supplies reserves at its chosen rate; raising IOR lifts the whole policy rate to fight inflation, lowering it eases to fight recession. (In the older limited-reserves system the Fed instead shifted the reserve supply through open-market operations.)

Bahasa Indonesia

Kebijakan moneter adalah penggunaan bank sentral (The Fed) terhadap pasokan uang untuk mengarahkan ekonomi, bekerja melalui tingkat bunga:

Bagaimana kenaikan tingkat bunga bekerja di seluruh ekonomi untuk memperlambat inflasi

Ekspansif (longgar): tingkatkan pasokan uang $\to$ tingkat bunga turun $\to$ investasi dan konsumsi naik $\to$ AD bergeser ke kanan (melawan resesi).
Kontraktif (ketat): kurangi pasokan uang $\to$ tingkat bunga naik $\to$ AD bergeser ke kiri (melawan inflasi).

Alat: operasi pasar terbuka (pembelian obligasi menyuntikkan uang, penjualan obligasi menariknya – alat utama), mengubah persyaratan cadangan, dan mengubah diskon rate (suku bunga yang dibayar bank untuk meminjam dari bank sentral). Ikuti rantai penuh pada ujian: pasokan uang $\to$ tingkat bunga $\to$ investasi $\to$ AD $\to$ output, tingkat harga, pengangguran.

Bank sentral modern menjalankan sistem cadangan melimpah. Daripada mendorong pasokan uang, The Fed menetapkan suku bunga yang dikelola – utamanya suku bunga atas cadangan (IOR) yang dibayarkannya kepada bank – dan ini mengarahkan suku bunga kebijakan (suku federal funds, suku bunga harian antarbank). Di pasar cadangan, permintaan cadangan menurun sementara bank sentral menyediakan cadangan pada tingkat yang dipilihnya; menaikkan IOR mengangkat seluruh suku bunga kebijakan untuk melawan inflasi, menurunkannya merengangkan untuk melawan resesi. (Dalam sistem _tables cadangan terbatas yang lebih lama, The Fed sebaliknya menggeser penawaran cadangan melalui operasi pasar terbuka.)

Bangunan bank sentral: kebijakan moneten menetapkan tingkat bunga dan pasokan uang

4.7

The Loanable Funds Market · ⁨Pasar Dana yang Dapat Dipinjamkan⁩

Syllabus · ⁨Silabus⁩

English

Enduring Understanding (MKT-4): The interaction of borrowers, who demand loanable funds, and savers, who supply loanable funds, determines the equilibrium real interest rate.

Learning Objective MKT-4.A: a. Define (using graphs as appropriate) the loanable funds market, demand for loanable funds, and supply of loanable funds. b. Explain (using graphs as appropriate) the relationship between the real interest rate and the quantity of loanable funds demanded (supplied).

MKT-4.A.1 The loanable funds market describes the behavior of savers and borrowers.
MKT-4.A.2 The demand for loanable funds shows the inverse relationship between real interest rates and the quantity demanded of loanable funds.
MKT-4.A.3 The supply of loanable funds shows the positive relationship between real interest rates and the quantity supplied of loanable funds.

Learning Objective MKT-4.B: Define national savings in both a closed and an open economy.

MKT-4.B.1 In the absence of international borrowing and lending, national savings is the sum of public savings and private savings.
MKT-4.B.2 For an open economy, investment equals national savings plus net capital inflow.

Learning Objective MKT-4.C: Define (using graphs as appropriate) equilibrium in the loanable funds market.

MKT-4.C.1 In the loanable funds market, equilibrium is achieved when the real interest rate is such that the quantities demanded and supplied of loanable funds are equal.

Learning Objective MKT-4.D: Explain (using graphs as appropriate) how real interest rates adjust to restore equilibrium in the loanable funds market.

MKT-4.D.1 Disequilibrium real interest rates create surpluses and shortages in the loanable funds market. Market forces drive real interest rates toward equilibrium.

Learning Objective MKT-4.E: a. Explain (using graphs as appropriate) the determinants of demand and supply in the loanable funds market. b. Explain (using graphs as appropriate) how changes in demand and supply in the loanable funds market affect the equilibrium real interest rate and equilibrium quantity of loanable funds.

MKT-4.E.1 The loanable funds market can be used to show the effects of government spending, taxes, and borrowing on interest rates.
MKT-4.E.2 Factors that shift the demand (such as an investment tax credit) and supply (such as changes in saving behavior) of loanable funds change the equilibrium interest rate and the equilibrium quantity of funds.

Bahasa Indonesia

Pemahaman Berkelanjutan (MKT-4): Interaksi antara peminjam, yang membutuhkan dana yang dapat dipinjamkan, dan penabung, yang menyediakan dana yang dapat dipinjamkan, menentukan tingkat bunga riil keseimbangan.

Tujuan Pembelajaran MKT-4.A: a. Definisikan (menggunakan grafik jika perlu) pasar dana yang dapat dipinjamkan, permintaan akan dana yang dapat dipinjamkan, dan penawaran dana yang dapat dipinjamkan. b. Jelaskan (menggunakan grafik jika perlu) hubungan antara tingkat bunga riil dan jumlah dana yang dapat dipinjamkan yang diminta (disuplai).

MKT-4.A.1 Pasar dana yang dapat dipinjamkan menggambarkan perilaku penabung dan peminjam.
MKT-4.A.2 Permintaan akan dana yang dapat dipinjamkan menunjukkan hubungan terbalik antara tingkat bunga riil dan jumlah dana yang dapat dipinjamkan yang diminta.
MKT-4.A.3 Penawaran dana yang dapat dipinjamkan menunjukkan hubungan positif antara tingkat bunga riil dan jumlah dana yang dapat dipinjamkan yang disuplai.

Tujuan Pembelajaran MKT-4.B: Definisikan tabungan nasional baik dalam ekonomi tertutup maupun ekonomi terbuka.

MKT-4.B.1 Tanpa adanya peminjaman dan pinjaman internasional, tabungan nasional adalah jumlah dari tabungan publik dan tabungan swasta.
MKT-4.B.2 Untuk ekonomi terbuka, investasi sama dengan tabungan nasional ditambah aliran modal bersih masuk.

Tujuan Pembelajaran MKT-4.C: Definisikan (menggunakan grafik jika perlu) keseimbangan di pasar dana yang dapat dipinjamkan.

MKT-4.C.1 Di pasar dana yang dapat dipinjamkan, keseimbangan tercapai ketika tingkat bunga riil sedemikian rupa sehingga jumlah dana yang dapat dipinjamkan yang diminta dan yang disuplai adalah sama.

Tujuan Pembelajaran MKT-4.D: Jelaskan (menggunakan grafik jika perlu) bagaimana tingkat bunga riil menyesuaikan diri untuk mengembalikan keseimbangan di pasar dana yang dapat dipinjamkan.

MKT-4.D.1 Tingkat bunga riil yang tidak seimbang menciptakan surplus dan kelangkaan di pasar dana yang dapat dipinjamkan. Kekuatan pasar mendorong tingkat bunga riil menuju keseimbangan.

Tujuan Pembelajaran MKT-4.E: a. Jelaskan (menggunakan grafik jika perlu) faktor-faktor penentu permintaan dan penawaran di pasar dana yang dapat dipinjamkan. b. Jelaskan (menggunakan grafik jika perlu) bagaimana perubahan dalam permintaan dan penawaran di pasar dana yang dapat dipinjamkan memengaruhi tingkat bunga riil keseimbangan dan jumlah dana yang dapat dipinjamkan keseimbangan.

MKT-4.E.1 Pasar dana yang dapat dipinjamkan dapat digunakan untuk menunjukkan dampak pengeluaran pemerintah, pajak, dan peminjaman terhadap tingkat bunga.
MKT-4.E.2 Faktor-faktor yang menggeser permintaan (seperti kredit pajak investasi) dan penawaran (seperti perubahan perilaku menabung) dana yang dapat dipinjamkan mengubah tingkat bunga keseimbangan dan jumlah dana keseimbangan.

Source: College Board AP Course and Exam Description · ⁨Sumber: Deskripsi Kursus dan Ujian College Board AP⁩

English

The loanable funds market

The loanable funds market 可贷资金市场 determines the real interest rate and connects saving to investment:

Supply of loanable funds comes from saving and slopes upward.
Demand for loanable funds comes from borrowers (firms investing, government borrowing) and slopes downward.

That saving is the economy's national savings 国民储蓄 = private savings (households and firms) + public savings (the government's budget balance – a surplus adds to saving, a deficit subtracts from it). For an open economy, investment = national savings + net capital inflow from abroad. So a bigger budget deficit is negative public saving that shrinks the supply of loanable funds and crowds out investment.

More saving shifts supply right and lowers the real rate; more government borrowing shifts demand right and raises the real rate – the mechanism behind crowding out. Distinguish the two graphs: the money market sets the nominal rate (vertical money supply), while loanable funds sets the real rate (upward-sloping saving supply).

Exam skill: know which graph to draw – money market for monetary policy, loanable funds for saving, deficits, and crowding out – and trace how a shift in one feeds into AD-AS.

Bahasa Indonesia

Pasar dana yang dapat dipinjamkan

Pasar dana yang dapat dipinjamkan menentukan tingkat bunga riil dan menghubungkan tabungan dengan investasi:

Penyediaan dana yang dapat dipinjamkan berasal dari tabungan dan memiliki kemiringan positif.
Permintaan dana yang dapat dipinjamkan berasal dari peminjam (perusahaan berinvestasi, pemerintah meminjam) dan memiliki kemiringan negatif.

Tabungan tersebut adalah tabungan nasional ekonomi = tabungan swasta (rumah tangga dan perusahaan) + tabungan publik (neraca anggaran pemerintah – surplus menambah tabungan, defisit menguranginya). Untuk ekonomi terbuka, investasi = tabungan nasional + arus modal bersih masuk dari luar negeri. Jadi, defisit anggaran yang lebih besar merupakan tabungan publik negatif yang mengurangi penyediaan dana yang dapat dipinjamkan dan meminggirkan investasi.

Lebih banyak tabungan menggeser penawaran ke kanan dan menurunkan tingkat riil; lebih banyak pinjaman pemerintah menggeser permintaan ke kanan dan meningkatkan tingkat riil – mekanisme di balik efek miringkan. Bedakan kedua grafik: pasar uang menetapkan tingkat nominal (penyediaan uang vertikal), sedangkan dana yang dapat dipinjamkan menetapkan tingkat riil (penyediaan tabungan naik).

Keterampilan ujian: tahu grafik mana yang harus digambar – pasar uang untuk kebijakan moneter, dana yang dapat dipinjamkan untuk tabungan, defisit, dan efek miringkan – dan telusuri bagaimana pergeseran salah satu memberikan umpan balik ke AD-AS.

4.7

Exam tips · ⁨Tips ujian⁩

English

Know money's three functions and the M1/M2 measures.
The money market sets the nominal interest rate (vertical money supply); more money supply lowers the rate.
Compute the money multiplier $\tfrac{1}{rr}$ and the maximum change in the money supply from a new deposit.
Trace monetary policy: money supply → interest rate → investment → AD → output.
Distinguish the money market (nominal rate) from the loanable-funds market (real rate); use the real rate $=$ nominal $-$ inflation.

Bahasa Indonesia

Tahu tiga fungsi uang dan ukuran M1/M2.
Pasar uang menetapkan tingkat bunga nominal (penyediaan uang vertikal); lebih banyak pasokan uang menurunkan tingkat tersebut.
Hitung pengganda uang $\tfrac{1}{rr}$ dan perubahan maksimum dalam pasokan uang dari setoran baru.
Telusuri kebijakan moneter: pasokan uang → tingkat bunga → investasi → AD → output.
Bedakan pasar uang (tingkat nominal) dari pasar dana yang dapat dipinjamkan (tingkat riil); gunakan tingkat riil $=$ nominal $-$ inflasi.

Interactive lessons on this topic · ⁨Pelajaran interaktif untuk topik ini⁩

Work through it step by step, with instant-check exercises. · ⁨Kerjakan langkah demi langkah, dengan latihan pengecekan instan.⁩

Past Papers · ⁨Soal-Soil Masa Lalu⁩

More topics in AP Macroeconomics · ⁨AP Ekonomi Makro⁩ · ⁨Topik lain dalam AP Macroeconomics · ⁨AP Ekonomi Makro⁩⁩