Ce que ce cours est, et comment l'utiliser
Ceci est le quatrième cours en Business Universitaire : macroéconomie — l'étude des économies entières : ce qu'une nation produit, pourquoi il croît, ce que fait l'argent et ce que la politique peut ou ne peut pas corriger. Le microéconomie bien sûr 3 observait un seul marché ; ce cours observe la somme de tous les marchés, où les dépenses d'un ménage sont le revenu d'un autre et que la vérification machine de chaque exemple résolu garantit la sincérité comptable.
Le cas en cours est Aurora, une petite économie ouverte de dix millions d'habitants, suivie sur une décennie de données. Les comptes d'Aurora 2024 s'équilibrent par construction des deux côtés (dépenses et revenus se soldent à £1,320 milliards) ; sa croissance se décompose exactement ; son indice des prix s'additionne poste par poste ; ses banques multiplient les dépôts jusqu'au dernier penny ; et ses épisodes politiques comportent leurs compromis énoncés ouvertement.
- Unités 4.1–4.3 mesurent l'économie : production, croissance, monnaie et emploi.
- Unités 4.4–4.5 expliquent les leviers : banques, banque centrale, politique budgétaire.
- Unité 4.6 ouvre l'économie : commerce international, taux de change et solde extérieur.
Comment lire chaque unité : la question d'abord, puis le mécanisme, puis deux exemples résolus progressifs dont les chiffres sont vérifiés par ordinateur, les erreurs que les gens commettent réellement, et un résumé en trois lignes.
Comptes nationaux
Pourquoi c'est important. « L'économie a augmenté de 2.2 % » est une phrase construite à partir de définitions, et tout débat sur la croissance, l'austérité ou la productivité est un débat sur ces définitions. Cette unité construit le PIB des deux côtés et montre pourquoi les deux côtés ne peuvent pas être en désaccord.
L'idée, avec une image. Chaque livre de production EST le revenu de quelqu'un, qui devient la dépense de quelqu'un, qui achète la production : le circuit économique . Le PIB peut être comptabilisé à n'importe quel point du circuit — la dépense qui achète les biens finaux, ou les revenus générés par leur production — et les deux comptes doivent se correspondre.
Les définitions. Le produit intérieur brut est la valeur marchande des biens et services finaux produits sur une période. Par dépense : valeur des biens et services finaux produits sur une période. Par dépense : $Y = C + I + G + (X - M)$. Les valeurs nominales utilisent les prix courants ; les valeurs réelles maintiennent les prix fixes à l'année de base ; le déflateur du PIB PIB = nominal/réel × 100 sépare les deux. Les biens intermédiaires sont à chaque étape. à chaque étape.
La dérivation. Aurora 2024, en milliards £ : $C = 820$, $I = 240$, $G = 300$, $X = 160$, $M = 200$, donc $Y = 820 + 240 + 300 + 160 - 200 = 1{,}320$. Le côté revenu : rémunération 700 + revenu mixte 100 + bénéfices 330 + loyers 78 + intérêt net 42 + taxes sur la production 120 − subventions 50 = 1,320 — le même montant, par la logique du circuit, et non par hasard. Avec 2020 comme année de base, le PIB réel en 2024 est 1,100, donc le déflateur est $1{,}320/1{,}100 \times 100 = 120.0$: croissance nominale cumulée de 32.0% sur les quatre années se décompose en une croissance réelle de 10.0% et une hausse des prix de 20.0%.
Exemple corrigé 1 — les deux côtés se rejoignent. Un statisticien additionne les revenus d'Aurora et obtient 1,320 ; le décompte des dépenses donne aussi 1,320 ✓. Elle a ensuite dans £50 comme valeur ajoutée. Vérification avec la valeur ajoutée : le moulin a ajouté £200 Compter les deux doublerait £50 : la farine est intermédiaire — elle figure à l'intérieur de £200 en valeur ajoutée. Vérifier avec la valeur ajoutée : la meunerie a ajouté £50 (revenu pour la meunerie), la boulangerie a ajouté £150 (salaires et profit) : £200 total, Erreurs fréquentes. Additionner les ventes intermédiaires au PIB (comptabilisation en double). Comparer des montants nominaux entre différentes années et qualifier cette variation de croissance. Et oublier que M s'ajoute avec un signe moins car les importations sont déjà
d'un tiers : le même panier physique coûte maintenant 2 % de plus (déflateur passant de 1,000 dans 2020 à 1,320 dans 2024 (+32.0%), mais le bien-être n'a pas augmenté d'un tiers : le même panier physique coûte maintenant 20% plus cher (déflateur 120.0), donc le PIB réel a augmenté de $1{,}320/1.2 = 1{,}100$, exactement +10.0 %. Par habitant, avec une population en hausse de 4.0 % (de 10.00 à 10.40 millions), le PIB réel par capita a augmenté de $\approx$ 5.8 % sur quatre ans — ce chiffre qui répond réellement à la question « sommes-nous mieux lotis ? ». Chaque affirmation de croissance dans les médias se décompose en ces trois étapes arithmétiques. Erreurs courantes. Additionner les ventes intermédiaires au PIB (comptabilisation double).
Comparer des figures nominales d'une année à l'autre et qualifier cela de croissance. Et oublier que M s'ajoute avec un signe MOINS car les importations sont déjà incluses dans en oubliant que M entre avec un signe MOINS car les importations sont déjà à l'intérieur de C, I et G.
Résumé. $Y = C + I + G + X - M$ ; le côté revenu doit l'égaliser. Réel = nominal/déflateur ; le réel par habitant est la mesure du niveau de vie.
Croissance et productivité
Pourquoi c'est important. La croissance représente toute la différence entre l'économie dans laquelle vos grands-parents ont vécu et la vôtre. De petites différences en pourcentage, capitalisées, font tout le travail — et la comptabilité de la croissance vous dit si elles viennent de plus de machines, plus de personnes ou d'une meilleure exécution des tâches.
L'idée, avec une image. La production provient du capital, du travail et des idées : $Y = A \cdot K^{0.3} L^{0.7}$. En taux de croissance : $\Delta Y/Y = \Delta A/A + 0.3\,\Delta K/K + 0.7\,\Delta L/L$. Le résidu $\Delta A/A$ — productivité totale des facteurs — correspond à la partie que la comptabilité de la croissance ne peut pas voir directement, ce qui explique exactement pourquoi elle est intéressante.
dépend de la participation et des heures travaillées, pas seulement de la population. La exposant 0.3 représente la part du revenu du capital. Travail force croissance importe par la participation et les heures, pas seulement la population. La règle de 70 70 : à g% par an, quelque chose double en environ 70/g ans. Proche causes (capital, scolarisation) sont les causes proximes ; causes fondamentales (institutions, géographie, culture) expliquent pourquoi les causes proximes diffèrent.
Dérivation. Différencier $Y = AK^{0.3}L^{0.7}$ et le poids sont les parts de revenu : $\Delta Y/Y = \Delta A/A + 0.3\Delta K/K + 0.7\Delta L/L$. Aurora, première moitié rapide : production +4.0%, capital +5.0%, travail +1.0% → TFP = $4.0 - 1.5 - 0.7 = 1.8$%. Deuxième moitié lente : +2.4%, capital +3.0%, travail +0.5% → TFP = $2.4 - 0.9 - 0.35 = 1.15 \approx 1.1$%. Le ralentissement correspond à un tiers de machines en moins, deux tiers d'amélioration en moins.
Exemple résolu 1 — la décomposition. Un ministre affirme que les années rapides viennent des investissements. Les comptes disent : sur les 4.0%, l'intensification du capital a apporté 1.5, le travail 0.7, la PFT 1.8 — près de la moitié de la croissance (1.8 de 4.0) provenait d'une meilleure exécution, non d'une accumulation accrue. Et vérifier la logique dans les deux sens : La TFP est un RÉSIDUEL — tout ce qui reste après les facteurs d'entrée — donc toute erreur de mesure sur K ou L retombe sur A et sur personne d'autre.
Exemple résolu 2 — passer à la composition. Deux voisins partent tous deux d'un PIB réel par habitant de 20,000. Aurora croît à 3.5% ; Borealia à 1.75%. Règle des 70 : Aurora double en 20 ans, Borealia en 40. Après 40 ans : $20{,}000 \times 2^2 = 80{,}000$ contre $20{,}000 \times 2 = 40{,}000$. Un écart de 1.75 points, maintenu durant une vie active, devient un niveau de vie doublé. C'est pourquoi la politique de croissance domine toutes débat sur le cycle économique.
Erreurs courantes. Interpréter la PFT comme « technologie uniquement » — elle englobe tout. les facteurs d'entrée ne suffisent pas à l'expliquer, y compris la mauvaise gestion et les erreurs de mesure. Comparer les taux de croissance sur différentes périodes sans l'indiquer. Et extrapoler la phase rapide éternellement — la convergence est conditionnelle, non automatique.
Résumé. Croissance = facteurs pondérés par les parts de revenu + le résiduel. La règle du 70 convertit les taux en doubles. Les causes fondamentales déterminent le long terme ; le résiduel maintient la rigueur.
Inflation et chômage
Pourquoi c'est important. L'inflation est une taxe dont personne n'a voté ; le chômage est un gaspillage qui n'a jamais été prévu. Lire correctement un indice des prix et un rapport sur l'emploi est une compétence civique, et le compromis entre les deux constitue l'un des plus anciens débats en macroéconomie. en macroéconomie.
L'idée, avec une illustration. Un indice des prix à la consommation évalue un panier FIXE : 10 pains, un mois de loyer, 40 trajets en bus. Si ce panier coûtait £920 l'an dernier et £975 cette année, l'indice indique 106.0 et l'inflation est de 6.0% — le loyer contribuant pour 5.2 des 6 points. Un indice n'est aussi fidèle que les poids de son panier.
Les définitions. L'inflation est le taux de variation d'un indice des prix ; le déflateur couvre l'ensemble du PIB, le IPC un panier ménager. L'équation de Fisher : taux réel = $(1+i)/(1+\pi) - 1$. Le taux de chômage = chômeurs / force de travail ; une personne est chômage que si elle recherche un emploi — le découragement réduit le taux sans creating a job. Phillips curve: $\pi = \pi^e - 0.8(u - u^n)$ with natural rate $u^n = 5$%.
La dérivation. Le panier : pain $10 \times (2.2 - 2.0) = +2$ ; loyer $1 \times (848 - 800) = +48$ ; bus $40 \times (2.625 - 2.5) = +5$ ; total +55 sur une base de 920 → IPC 106.0, inflation 6.0%, et la part du loyer $48/920 = 5.22$ points de celle-ci ✓. Fisher : à 5% nominal et 3% inflation le taux réel est $1.05/1.03 - 1 = 1.94$% — pas le naïf 2%. Courbe de Phillips avec $\pi^e = 4$ : u = 7 → $\pi = 2.4$ ; u = 5 → 4.0 ; u = 3 → 5.6 — chaque point de chômage en dessous de 5 coûte 0.8 point d'inflation, jusqu'à ce que les attentes se réajustent.
Exemple résolu 1 — l'indice sous le titre. L'avancée d'Aurora 2022 titre d'Aurora : 6.0%. Un locataire lit « le loyer a augmenté de 6% » — faux : le PANIER a augmenté de 6%, dont le loyer a contribué pour 5.22 points ; le loyer lui-même a augmenté de $48/800 = 6.0$%, pain 10.0%, tarifs de bus 5.0%. Les pondérations transforment les taux d'articles en taux de panier : $\pi = \sum w_i \pi_i$ avec $w_i$ les parts du panier : pain 2.17% de poids × 10.0%, loyer 86.96% × 6.0%, bus 10.87% × 5.0% → 0.22 + 5.22 + 0.54 = 5.98 ≈ 6.0 ✓ (arrondir le dernier chiffre).
Exemple résolu 2 — escalade vers le piège de Fisher. Un épargnant place à un taux de 5% sur son dépôt en s'attendant à une inflation de 3% : le rendement réel ex-ante est de 1.94%. Si l'inflation avérée est de 6%, le taux réel ex-post est $1.05/1.06 - 1 = -0.94$% — l'épargnant a payé la surprise, l'emprunteur a gagné, et le contrat n'en parlait pas. Cette redistribution explique pourquoi les banques centrales ciblent la stabilité plutôt que zéro : une inflation ATTENDUE est une taxe connue d'avance ; une inattendue est un jeu de loterie. prévue ; un imprévu constitue une loterie.
Erreurs fréquentes. « L'IPC a augmenté de 106% » — le NIVEAU de l'indice est passé de De 100 à 106 ; l'inflation était de 6 %. En soustrayant l'inflation du taux nominal, (erreur de 2 % aux taux modérés, plus importante lorsque les taux augmentent). Et en lisant une baisse du taux de chômage comme une bonne nouvelle pure sans vérifier participation.
Résumé. Indice = panier fixe coté deux fois ; les contributions sont taux d'éléments pondérés. Réel = $(1+i)/(1+\pi) - 1$. La courbe de Phillips échange l'inflation contre le chômage seulement tant que les attentes bougent.
Monnaie et banques
Pourquoi c'est important. Les banques ne stockent pas l'argent ; elles le créent par le prêt, et la banque centrale pilote tout le système avec quelques outils. Chaque taux hypothécaire et chaque panique bancaire vit dans cette machinerie. et la banque centrale pilote l'ensemble du système avec un petit nombre d'outils. Chaque taux hypothécaire et chaque course aux guichets vit à l'intérieur de cette mécanique.
L'idée, avec une image. Un dépôt est à la fois un passif (la banque vous doit de l'argent) et la matière première du crédit. Avec un ratio de 10% de réserve et aucun retrait de liquidités, £100 de réserves soutient £1,000 de dépôts : le multiplicateur monétaire en action, bilan par bilan.
*Chaque tour prête un pourcentage 90% du nouveau dépôt ; la fuite monétaire raccourcit la chaîne
Les définitions. Agrégats monétaires M1/M2 : espèces plus dépôts de largeur croissante. Le multiplicateur avec retrait de liquidités $c$ et ratio de réserve $r_d$ : $m = (1+c)/(r_d + c)$. Outils de la banque centrale : le taux directeur, les opérations sur marché ouvert, les exigences de réserve et la facilité de prêt — le système plancher en une phrase. Taux nominaux vs réels est dispositif — le système plancher en une phrase. Taux nominal vs réel est l'équation de Fisher de l'unité 4.3 ; la banque centrale déplace le taux nominal court terme, et l'économie répond au taux réel.
La dérivation. La chaîne : la banque reçoit 100, garde 10, prête 90 ; le 90 revient comme dépôt, 9 est gardé, 81 prêté… total des dépôts $= 100 \times 1/(1-0.9) = 1{,}000$ ✓. Avec les ménages détenant des espèces de 30 cents par dollar de dépôt ($c = 0.3$) : $m = 1.3/0.4 = 3.25$, donc le même 100 de respirations soutient $325$ de monnaie — la fuite explique pourquoi les multiplicateurs dans les économies réelles sont ≈ 3, pas 10.
Exemple résolu 1 — trois bilans. Arrondi 1 : réserves +100, dépôts +100 ; prêter 90 → l'emprunteur dépense ; le vendeur dépose 90. Tour 2 : réserves +90, dépôts +90 ; prêter 81. Tour 3 : prêter 72.9. Après trois tours, les dépôts s'élèvent à 100 + 90 + 81 = 271 et la chaîne se poursuit jusqu'à 1,000 — vérifier que le reste 729 correspond à $72.9/(1-0.9)$, la queue de la série géométrique série ✓. Rien ici ne représente un coffre-volant qui se vide ; chaque prêt CRÉE son propre dépôt.
Exemple résolu 2 — propagation vers la transmission. La banque centrale relève le taux directeur de 5% à 6%. Transmission : les coûts de financement des banques augmentent → les taux de prêt augmentent → le taux réel (inflation attendue 4%) passe de 0.96% à 1.92% → l'investissement et les dépenses durables baissent → le gap de production négatif → l'inflation diminue progressivement — chaque flèche est un mécanisme avec un délai, et chaque délai justifie que la politique monétaire agit sur les prévisions, non sur les relevés. Avec le multiplicateur à 3.25, une VENTE en marché ouvert de 10 retire $32.5$ de liquidités — les outils sont interconnectés, pas indépendants.
Erreurs fréquentes. « Les banques prêtent leurs réserves » — le prêt crée des dépôts ; les réserves servent à liquider les paiements entre banques. Confondre la limite arithmétique du multiplicateur avec le comportement du système (les banques prêtent quand c'est rentable et qu'il existe des prêts viables, pas automatiquement). Et citer des taux nominaux comme si ce were le coût du borrowing.
Résumé. $m = (1+c)/(r_d+c)$ ; les dépôts sont créés par le prêt. La politique taux → taux réel → dépenses → inflation, tous avec des retards.
Politique macroéconomique
Pourquoi c'est important. Lorsqu'une récession frappe, quelqu'un doit décider. Cette unité porte sur ce que les décideurs peuvent observer, ce qu'ils peuvent modifier, et quand leur réponse arrive — l'arithmétique du multiplicateur et les retards, avec les limites du modèle énoncées comme partie intégrante de la réponse. L'idée, illustrée. Dans le simple croisement keynésien, les dépenses se multiplient : avec une propension marginale à consommer
L'idée, avec un schéma. Dans le croisement keynésien simple, les dépenses se multiplient : avec la propension marginale à consommer $MPC = 0.75$, le multiplicateur est $1/(1-0.75) = 4$. Une hausse des dépenses de £40 milliards augmente les revenus de £160 milliards — mais la flèche statique du schéma cache le l'horloge.
mise en œuvre (vote et exécution), effet (le multiplicateur agissant) — la politique monétaire est plus rapide à déclencher mais plus lente à produire ses effets que la politique budgétaire. $1/(1-MPC)$ ; le multiplicateur fiscal est $-MPC/(1-MPC)$ ; la multiplicateur de budget équilibré est exactement 1. Effet d'éviction : l'emprunt gouvernemental élève les taux et déplace l'investissement privé — le multiplicateur en détail. Retards : reconnaissance (observer le choc), mise en œuvre (adopter et exécuter), impact (le multiplicateur agissant en cascade) — la politique monétaire est plus rapide à déclencher mais plus lente à produire son effet que la politique budgétaire.
La dérivation. $MPC = 0.75$ : multiplicateur des dépenses $1/0.25 = 4$ ✓ ; $G + 40 \to Y + 160$. Réduction d'impôts $T = 40$ : la dépense initiale n'est que la partie dépensée, $40 \times 0.75 = 30$, donc $\Delta Y = 30 \times 4 = 120$ ✓ — le multiplicateur budgétaire est $-3$. Augmentations égales de G et T : $+50 \times 4$ et $-50 \times 3$ s'annulent exactement pour donner $+50$ — le multiplicateur du budget équilibré de 1, un théorème rare que vous pouvez prouver en une seule ligne.
Exemple résolu 1 — la réponse à la récession. Le déficit de production d'Aurora est −60 milliards. Options : G +15 (impact +60, augmente la dette), T −20 (impact +60, coûte 20 des recettes contre la voie G de 15), ou un mélange. Chacun comble l'écart arithmétiquement ; le choix concerne la dette, la composition et la vitesse. Voici maintenant les détails : si la banque centrale augmente simultanément les taux pour défendre l'inflation, une partie de l'60 est éjectée ; si les importations fuient, le multiplicateur est inférieur à 4 — les limites du modèle doivent figurer dans la réponse, pas en note de bas de page.
Exemple résolu 2 — passage à l'épisode daté. L'inflation mondiale 2021–23 : les chocs d'offre (énergie, transport maritime) ont renforcé inflation : les chocs d'offre (énergie, transport maritime) combinés au stimulus ont maintenu est resté autour de 11.1–2022 %, et les banques centrales ont relevé les taux directeurs depuis près de zéro l'inflation proche de 3.7–4.0 %, et les banques centrales ont relevé les taux directeurs de près de zéro to 4–5% through 2023. Read it with this course's tools: a negative supply services, revenu net, transferts nets) est reflété par le compte capital et financier — un déficit sur l'un correspond à un excédent sur l'autre, ce qui revient à dire que le pays emprunte à l'étranger. trade-off temporarily fails), lags meant the tightening landed in 2023, et le soutien fiscal aux factures d'énergie a fonctionné PAR les prix, et non autour d'eux. Un épisode, chaque unité de ce cours.
Erreurs courantes. Citer le multiplicateur comme un fait plutôt que comme une résultat de modèle (les fuites réduisent les valeurs réelles). Comparer une baisse d'impôt et une hausse des dépenses livre pour livre (le premier tour diffère). Et considérer « la politique a répondu » comme « la politique a fonctionné » sans se demander quand l'effet est apparu.
Résumé. Multiplicateurs : dépenses $1/(1-MPC)$, impôts $-MPC/(1-MPC)$, budget équilibré exactement 1. Les retards expliquent pourquoi les objectifs politiques visent les prévisions ; les limites font partie de la réponse.
Liens internationaux
Pourquoi c'est important. Aurora importe un cinquième de son PIB, sa monnaie est flottante et ses entreprises empruntent à l'étranger. La balance des paiements est l'endroit où la politique intérieure et le reste du monde régulent leurs comptes — et où un déficit en compte courant est une DÉCISION, pas un péché. L'idée, avec une image. La balance des paiements
toujours s'équilibre : le compte courant (commerce de biens et services, revenu net, transferts nets) est reflété par le compte capital et financier — un déficit sur l'un correspond à un excédent sur l'autre, ce qui revient à dire que le pays emprunte à l'étranger. services, revenu net, transferts nets) est miroir du compte capital et financier — un déficit sur l'un est un excédent sur l'autre, ce qui revient à dire que le pays emprunte à l'étranger. other, which is the same as saying the country is borrowing from abroad.
Les définitions. Le taux de change nominal est le prix d'une monnaie en une autre ; le taux de change réel ajuste les niveaux de prix. Parité du pouvoir d'achat : le taux devrait être égal au ratio des prix des paniers. Parité des taux d'intérêt découverte : la monnaie au taux d'intérêt le plus élevé doit s'apprécier ou se déprécier ? En fait, elle est attendue pour se déprécier, $ceteris paribus$.
La démonstration. Grand livre externe d'Aurora (en milliards £) : exportations 160, importations 200 → exportations nettes −40 ; revenu net d'investissement +8 ; transferts nets −3 → current account −35, matched by a financial account +35 — national accounts arithmetic again: $CA = S - I$, so a −35 current account means domestic investment exceeds national saving by exactly 35. PPP: the same 800 USD/GBP ; le taux de marché à 1,100 rend la livre $1{,}100/800 = 1.375$ USD/GBP ; le taux de marché à 1.25 fait que la livre c'est exactement la force qui réduit l'écart commercial. des consommateurs, exactement la force qui réduit l'écart commercial.
Les deux parties sont fausses : le solde commercial est −1, mais le compte courant est −40 (revenus et transfets inclus), et la BALANCE des paiements est Les deux moitiés sont fausses : la balance commerciale est −40, mais le compte courant est −35 (revenus et transferts inclus), et la BALANCE des paiements est nulle par construction — le −35 est financé par un excédent financier de +35, c'est-à-dire l'épargne étrangère. La décision de s'inquiéter ou non porte sur QUOI l'emprunt achète (investissement contre consommation), pas sur le signe.
Exemple résolu 2 — convergence vers la parité. Le taux d'Aurora est 1.25 tandis que la PPA indique 1.375 : en marge, les achats à l'étranger sont chers, les exportations sont bon marché, et l'écart devrait se combler — mais lentement, car les paniers ne sont pas identiques et les transports sont réels. Taux d'intérêt : Aurora 5 %, le monde 4 %. La UIP stipule que la livre doit s'attendre à se déprécier d'environ 1 % : $1.25 \times 1.04/1.05 = 1.238$ — un épargnant choisissant entre les deux devises est, selon la logique de parité, indifférent une fois le mouvement attendu pris en compte. Vérifiez-le comme tout autre élément de ce cours : l'équation est un modèle avec des échecs notoires ; les profits du carry-trade existent parce que l'UIP échoue à court terme.
Erreurs fréquentes. Additionner les comptes courant et financier et s'attendre à un déficit (la somme est identiquement nulle). Qualifier une dépréciation de néfaste pour tout le monde (les exportateurs gagnent ; les importateurs paient). Et considérer la PPA comme une prévision — c'est un ancrage à long terme qui demande des décennies de patience.
Résumé. La BOP s'équilibre par définition ; CA = S − I en constitue le contenu. La PPA est l'ancrage à long terme, l'UIP le modèle à court terme — tous deux avec prix limites.