Globalisasi, perdagangan, dan keuangan internasional

Pearson Edexcel International A Level Ekonomi (WEC14), spesifikasi Edisi 2, Juni 2018. Topik ini mencakup seluruh bagian spesifikasi 4.3.1–4.3.3: karakteristik, penyebab, dan dampak globalisasi (tiga baris); perdagangan dan ekonomi global — spesialisasi, syarat perdagangan, blok perdagangan dan proteksionisme (lima baris); dan neraca pembayaran, kurs mata uang, dan daya saing internasional (tiga baris). Contoh terpecahkan adalah asli atau disesuaikan dari WEC14/01 Bahan Penilaian Sampel (diberi label SAM) dengan aritmatika diturunkan kembali; model tarif menggunakan kembali kurva permintaan dan penawaran mikro yang sama ($Q_d = 140 - 2P$, $Q_s = 20 + 4P$).

Hal yang harus diketahui untuk topik ini:

Globalisasi menunjukkan tiga karakteristik (4.3.1.1): perdagangan tumbuh sebagai proporsi terhadap PDB; perusahaan transnasional (TNC) dan investasi langsung investasi (FDI) semakin penting; dan migrasi meningkat. Hal ini penyebabnya selama 50 tahun terakhir (4.3.1.2a): liberalisasi perdagangan; semakin banyak dan blok perdagangan yang lebih besar; perubahan politik (runtuhnya sistem Soviet, pembukaahan China); penurunan biaya transportasi dan komunikasi; serta meningkatnya peran TNC. FDI oleh TNC bertujuan mengakses pasar, sumber daya, pembukaan akses); penurunan biaya transportasi dan komunikasi; serta peningkatan signifikansi MNC. FDI oleh MNC terjadi untuk mengakses pasar, sumber daya, tenaga kerja yang lebih murah dan keuntungan pajak, serta dampaknya terhadap NEGARA PENGGUNA berjalan kedua arah — investasi, lapangan kerja, teknologi dan pendapatan pajak terhadap efek penggusuran keluar, repatriasi laba dan pengaruh terhadap kebijakan (4.3.1.2b). Mungkin manfaat globalisasi (4.3.1.3a): pertumbuhan lebih tinggi, pendapatan pajak yang lebih besar, ekonomi skala, harga lebih rendah dengan surplus konsumen yang lebih tinggi, lebih banyak pilihan, standar hidup yang lebih tinggi. Biaya yang mungkin timbul (4.3.1.3b): tenaga kerja yang terdisplaced, pemanfaatan tenaga kerja, lingkungan, hilangnya pendapatan melalui TRANSFER PENETAPAN HARGA, ketimpangan dalam negeri, dan pengaruh MNC terhadap kebijakan domestik.

Spesialisasi dan perdagangan meningkatkan total output, tetapi memusatkan ekonomi pada industri sempit yang harganya bisa runtuh — manfaat dan biaya dari spesialisasi dalam konteks internasional (4.3.2.1a). Teori tentang KEUNGGULAN KOMPARATIF (4.3.2.1b): suatu negara memiliki keunggulan komparatif di mana memproduksinya dengan BIAYA PELUANG TERENDAH — berbeda dari KEUNGGULAN ABSOLUT (output paling banyak per input). Contoh asli: Negara A memproduksi 4 gandum atau 2 kain per jam kerja, Negara B memproduksi 1 gandum atau 1 kain. A memiliki keunggulan mutlak di KEDUANYA; tetapi satu kain berharga A dua gandum sementara satu kain berharga B hanya satu gandum — A berspesialisasi dalam gandum, B dalam kain, dan rasio perdagangan antara kedua biaya peluang (misalnya 1.5 gandum per kain) memungkinkan KEDUANYA mengonsumsi melebihi batas mereka sendiri: A membeli kain dengan harga 1.5 gandum alih-alih mengorbankan 2; B menjual kain dengan harga 1.5 gandum alih-alih 1. Asumsi: biaya tetap, tidak ada biaya transportasi, lapangan kerja penuh, mobilitas faktor sempurna. Keterbatasan: biaya jarang tetap, terdapat biaya transportasi dan hambatan perdagangan, faktor tidak sepenuhnya mobil, serta kurs valuta asing dan perusahaan multinasional mengaburkan cerita ini.

Syarat perdagangan (4.3.2.3) mengukur harga ekspor terhadap harga impor: $ToT = \tfrac{\text{export price index}}{\text{import price index}} \times 100$. (SAM WEC14/01 Q3) Indeks harga ekspor Tanzania naik dari 100 menjadi 128.9 sementara indeks harga impornya naik ke 117.1, sehingga syarat perdagangan $= \tfrac{128.9}{117.1} \times 100 = 110.1$ — sebuah perbaikan sebesar 10.1%. Syarat perdagangan bergerak seiring inflasi relatif, produktivitas relatif, biaya tenaga kerja relatif, kurs valuta asing, dan harga impor/ekspor (4.3.2.3b); PENINGKATAN meningkatkan pendapatan ekspor per unit dan standar hidup (impor membutuhkan lebih sedikit ekspor), namun sebuah peningkatan yang didorong oleh ekspor lebih mahal dapat memperburuk neraca perdagangan jika permintaannya tidak elastis (4.3.2.3c). POLA PERDAGANGAN (4.3.2.2) bergeser seiring dengan munculnya ekonomi berkembang, perubahan keunggulan komparatif, blok dagang dan perjanjian bilateral, tingkat tukar relatif dan proteksionisme.

WTO mendorong liberalisasi perdagangan melalui putaran negosiasi, aturan, dan penyelesaian sengketa (4.3.2.4a). Blok dagang semakin terintegrasi secara bertahap (4.3.2.4b): area perdagangan bebas (tanpa hambatan internal), ** Uni bea cukai** (ditambah standar bersama) moneter (ditambah mata uang bersama). Keanggotaan membawa PEMBUATAN DAGANG (produksi mitra murah menggantikan produksi domestik mahal) tetapi berisiko PEALIHAN DAGANG uni moneter (ditambah mata uang bersama). Keanggotaan membawa penciptaan perdagangan (produksi mitra murah menggantikan produksi domestik mahal) tetapi berisiko pengalihan perdagangan (produksi mitra mahal menggantikan produksi murah di dunia sekali tarif eksternal mulai berlaku), serta biaya dan harga yang lebih rendah, ekonomi skala, penurunan tariff bites), plus lower costs and prices, economies of scale, lower Pembatasan perdagangan bebas (proteksionisme, 4.3.2.4) dibenarkan untuk melindungi industri muda (dan the WTO's most-favoured-nation principle (4.3.2.4d).

(4.3.2.5a); jenisnya adalah tarif, kuota, hambatan non-tarif dan subsidi geriatric) industries, domestic employment, national security, against dumping, to correct a current-account deficit, or to raise revenue (4.3.2.5a); jenis-jenisnya adalah tarif, kuota, hambatan non-tarif dan subsidi to domestic producers (4.3.2.5b). On the shared model at a world price of 12: $Q_d = 116$ melawan $Q_s = 68$, sehingga impor menjadi 48. Tarif sebesar 4 meningkatkan harga domestik menjadi 16: impor turun ke 24, pemerintah memungut $4 \times 24 = 96$, produsen mendapat manfaat, konsumen rugi 448 — dari mana 304 jatuh ke produsen dan 96 kepada pemerintah, menyisakan kerugian deadweight sebesar $32 + 16 = 48$ (4.3.2.5c: konsumen rugi, produsen dan pemerintah mendapat manfaat, standar hidup dan kesetaraan biasanya menurun seiring kenaikan harga).

Neraca pembayaran (4.3.3.1) memiliki akun berjalan (perdagangan barang dan jasa serta pendapatan primer dan sekunder — topik 3) dan REKENING modal DAN KEUANGAN (transaksi aset, cadangan). Defisit rekening berjalan mengikuti daya saing yang lemah, permintaan domestik yang kuat, atau runtuhnya harga komoditas; surplus mencerminkannya (4.3.3.1b). Ketidakseimbangan dapat dikurangi melalui kebijakan pengurangan pengeluaran (deflasi), kebijakan pengalihan pengeluaran (depreciation, bea masuk) dan kebijakan daya saing sisi penawaran (4.3.3.1c); ketidakseimbangan global penting karena tabungan surplus membiayai peminjaman defisit, menumpuk koreksi (4.3.3.1d).

Sistem kurs valuta (4.3.3.2a): kurs tetap (dipatok, dijaga negara), kurs terkelola (ditentukan pasar dalam rentang yang dipertahankan negara) dan kurs mengambang (ditentukan pasar). Pemerintah melakukan intervensi melalui transaksi valuta asing, suku bunga, dan pelonggaran kuantitatif (4.3.3.2b). Kurs mengambang bergerak sesuai dengan tingkat bunga relatif, inflasi relatif (teori paritas daya beli — valuta berpenyesuaian hingga keranjang barang memiliki harga sama), neraca berjalan, kekuatan ekonomi, aliran modal keluar, ekspektasi dan spekulasi, serta global seperti penurunan harga komoditas (4.3.3.2c). KENAIKAN di bawah kurs tetap merupakan revaluasi; di bawah sistem mengambang disebut apresiasi; penurunan merupakan devaluasi versus depresiasi (4.3.3.2d–e). Depresiasi dapat membuat ekspor lebih murah di luar negeri dan impor lebih mahal, tergantung pada penyaluran harga. Dalam standar tradisional dengan neraca perdagangan awal seimbang, pasokan ekspor dan impor yang elastis sempurna, serta penyaluran penuh, syarat Marshall-Lerner - memerlukan jumlah besaran elastisitas permintaan ekspor dan impor melebihi satu agar neraca perdagangan membaik. Sebuah kurva-J J mungkin terjadi: neraca perdagangan bisa memburuk terlebih dahulu sebelum volume merespons; kemudian perbaikan bersifat kondisional. Neraca berjalan juga mencakup pendapatan dan transfer. Depresiasi dapat menarik FDI melalui aset domestik yang lebih murah, tetapi ketidakpastian dapat menghambat investasi; input impor yang lebih mahal dapat menambah peningkatan bersifat kondisional. Neraca berjalan juga mencakup pendapatan dan transfer. Depresiasi dapat menarik FDI melalui aset domestik yang lebih murah, tetapi ketidakpastian dapat menghambat investasi; input impor yang lebih mahal dapat menambah tekanan inflasi dan memengaruhi output serta lapangan kerja (4.3.3.2f); depresiasi kompetitif mengundang balasan dan perang dagang (4.3.3.2g).

Daya saing diukur melalui tingkat produktivitas relatif, biaya unit tenaga kerja relatif, dan harga ekspor relatif (4.3.3.3a); hal ini dipengaruhi oleh produktivitas, kualitas modal manusia, nilai tukar, upah dan biaya non-upah, regulasi, kualitas infrastruktur, serta faktor non-harga (4.3.3.3b). Langkah untuk meningkatkannya: pendidikan dan pelatihan, insentif investasi, privatisasi dan deregulasi, penurunan nilai mata uang, serta liberalisasi perdagangan (4.3.3.3c). Ekonomi yang kompetitif mengalami pertumbuhan pertumbuhan, lapangan kerja, dan FDI; satu yang tidak kompetitif mengalami defisit neraca berjalan persisten, defisit akun, deindustrialisasi dan deflasi paksa (4.3.3.3d).

Ekstrak. Pada bulan Maret 2024 bank sentral Mesir membiarkan pound Mesir mengambang. Dalam satu hari, kurs resmi berubah dari sekitar 30.9 pound per dolar AS menjadi sekitar 49.5, mendekati kurs di pasar gelap, di mana dolar telah langka selama berbulan-bulan. Inflasi telah mencapai rekor tertinggi sekitar 38% pada bulan September 2023, dan banyak importir tidak mampu membeli dolar untuk membayar barang. Pada saat yang sama, bank sentral menaikkan suku bunga sebesar 6 poin persentase, IMF meningkatkan program pinjaman ke sekitar US$8 miliar, dan Uni Emirat Arab setuju untuk berinvestasi sebesar US$35 miliar dalam proyek pengembangan pesisir. Mesir mengimpor sebagian besar gandum dan bahan bakar, sementara sumber utama mata uang asingnya meliputi pariwisata, tarif Terusan Suez, dan uang yang dikirim oleh orang-orang Mesir yang bekerja di luar negeri.

Pertanyaan

• (a) Hitung persentase penurunan nilai pound Mesir terhadap dolar AS. [2]
• (b) Jelaskan dua alasan mengapa Mesir membiarkan mata uangnya turun. [4]
• (c) Dengan bantuan diagram kurva-J, jelaskan bagaimana neraca perdagangan Mesir mungkin berubah setelah depresiasi. [6]
• (d) Tinjau kemungkinan efek depresiasi terhadap inflasi di Mesir. [8]
• (e) Evaluasi apakah depresiasi tersebut berpotensi memperbaiki akun berjalan Mesir. [12]

Jawaban model

(a) Satu pound bernilai $\tfrac{1}{30.9} \approx \$0.0324$ sebelumnya dan $\tfrac{1}{49.5} \approx \$0.0202$ setelahnya. Penurunan $= \tfrac{0.0202 - 0.0324}{0.0324} \times 100 \approx -38\%$. (Catatan: jumlah pound per dolar meningkat sekitar 60%, namun nilai pound turun sekitar 38%.)

Untuk mengakhiri kekurangan dolar dan pasar gelap: kurs resmi jauh di atas nilai pasar pound, sehingga sedikit orang yang menjual dolar pada tingkat tersebut; perdagangan dan investasi terhambat. Mengapresiasi pound membawa kurs resmi ke tingkat pasar, sehingga dolar mengalir kembali melalui saluran resmi. Memenuhi syarat dukungan IMF dan menarik investasi: tingkat tukar fleksibel merupakan bagian dari program IMF, dan investor asing lebih bersedia memasukkan dana ketika mereka dapat menukarkannya dengan rate yang adil.

Kurva-J menunjukkan neraca perdagangan seiring waktu. Segera setelah depresiasi, kontrak impor dihargai dalam dolar dan volume lambat berubah, sehingga Mesir membayar lebih banyak pound untuk impor yang sama dan neraca perdagangan memburuk. Seiring berjalannya waktu, ekspor dan pariwisata Mesir menjadi lebih murah bagi orang asing dan impor lebih mahal bagi penduduk Mesir, sehingga volume ekspor naik dan volume impor turun. Jika kondisi Marshall–Lerner terpenuhi ($|PED_X| + |PED_M| > 1$), neraca kemudian membaik: kurva naik melebihi level awalnya.

Depresiasi menaikkan harga pound dari impor. Karena gandum dan bahan bakar adalah kebutuhan pokok dengan permintaan inelastis, penduduk Mesir terus membelinya dengan harga yang lebih tinggi, sehingga harga pangan dan energi naik: inflasi cost-push, yang menyebar melalui biaya transportasi dan produksi. Ekspor yang lebih murah dan peningkatan pariwisata meningkatkan AD (demand-pull). Namun: rate pasar gelap sudah mendekati 49.5, sehingga banyak harga telah menyesuaikan diri dengannya, yang membatasi inflasi tambahan. Kenaikan suku bunga 6 poin mengurangi permintaan dan membuat memegang pound lebih menarik, serta aliran masuk dolar baru memungkinkan importir membeli barang lagi, meredakan kelangkaan. Seiring waktu inflasi mungkin turun daripada naik.

Alasan ia mungkin membaik: pariwisata, ekspor jasa besar, menjadi lebih murah dan cenderung elastis terhadap harga. Remitansi dari warga Mesir di luar negeri lebih mungkin datang melalui saluran resmi dengan rate yang adil, meningkatkan arus masuk akun berjalan terukur. Impor barang non-esensial yang mahal menurun.

Alasan ia mungkin tidak: permintaan gandum dan bahan bakar impor bersifat inelastis, sehingga tagihan impor mungkin naik dalam pound tanpa turun banyak dalam volume, dan kondisi Marshall–Lerner mungkin tidak terpenuhi dalam jangka pendek. Biaya Terusan Suez dihargai dalam dolar dan bergantung pada pelayaran dunia, bukan pada kurs tukar; biaya ini turun saat kapal menghindari Laut Merah di 2024. Jika inflasi naik cepat, keuntungan kompetitif dari pound yang lebih murah hilang.

Pengaruh lain: aliran modal besar (investasi Uni Emirat Arab, pinjaman IMF) tercatat dalam akun finansial, bukan akun berjalan; hal itu menopang mata uang tetapi harus dibayar kembali atau menghasilkan laba di masa depan, yang merupakan arus keluar akun berjalan.

Penilaian: depresiasi berpotensi memperbaiki akun berjalan secara perlahan, terutama melalui pariwisata dan remitansi, tetapi kurang melalui perdagangan barang, karena impor utama Mesir adalah kebutuhan pokok. Perbaikan ini bergantung pada menjaga inflasi tetap terkendali (agar kurs tukar riil tetap kompetitif) dan pada faktor di luar kendali Mesir, seperti pelayaran Laut Merah.

Yang dihargai oleh penguji: perubahan persentase nilai mata uang (bukan jumlah unit per dolar), alasan yang terkait dengan kutipan, kurva-J dengan kondisi Marshall–Lerner, efek inflasi yang menimbang cost-push terhadap kebijakan penyangga, dan penilaian bersyarat.

• Tiga karakteristik globalisasi, lima penyebabnya, alasan dan dampak FDI; enam manfaat dan enam biaya (4.3.1).
• Manfaat dan biaya spesialisasi; keunggulan mutlak versus komparatif dengan tabel 4/2 dan 1/1; rasio perdagangan antara biaya peluang; asumsi dan keterbatasan (4.3.2.1).
• Pola perdagangan dan lima faktor pergeserannya (4.3.2.2).
• Rumus kondisi perdagangan dengan perhitungan SAM Tanzania (110.1); lima pengaruhnya; efek terhadap pendapatan ekspor, standar hidup, dan neraca perdagangan (4.3.2.3).
• Peran WTO; empat jenis blok; penciptaan perdagangan versus pengalihan; konflik blok-WTO (4.3.2.4).
• Six motives and four types of restriction; the tariff arithmetic — price 12 to 16, imports 48 to 24, revenue 96, DWL 48 — with the five impact groups (4.3.2.5).
• Sistem tetap, terkelola, dan mengambang; tiga jalur intervensi; tujuh faktor suku bunga mengambang; revaluasi versus apresiasi, devaluasi versus depresiasi; Marshall–Lerner dan kurva J; enam saluran dampak depresiasi; depresiasi kompetitif (4.3.3.1).
• Daya saing: tiga ukuran, tujuh pengaruh, lima langkah peningkatannya, keuntungan, dan masalahnya (4.3.3.2).
• Daya saing: tiga ukuran, tujuh pengaruh, lima langkah untuk meningkatkannya, keuntungan dan masalah (4.3.3.3).

Catatan batas: WEC14 adalah 2 jam, 80 skor, mengacu pada Unit 1–3 — harapkan AD/AS, kegagalan pasar dan materi bisnis-ekonomi dalam konteks global pertanyaan. Pertanyaan data memberikan nilai pada pekerjaan angka indeks (perhitungan ToT) dan label diagram (D, S, harga dunia, garis tarif, kotak pendapatan, segitiga DWL). Contoh terpecahkan adalah asli atau diadaptasi SAM sesuai label.