חשבונאות פיננסית

מה הקורס הזה הוא, וכיצד להשתמש בו

זהו הקורס השני בBusiness האוניברסיטאי: חשבונאות פיננסית — התחום שופך שנה של פעולות לשלוש דוחות שאדם זר יכול לסמוך עליהם. חשבונאות אינה אריתמטיקה; זו סדרת הגדרות הנוספות באופן עקבי, והמנגנון המרכזי שלה הוא בדיקת התאמה: כל דוח בחומר זה מתאחד מבחינת הבנייה — מאזן הכנסות מאוזן כי לאריתמטיקה אין ברירה אחרת, ומנגנון האישור בכל דוגמה פתורה מאשר אותה.

The running case continues course 1: Nimbus Bakery Ltd, the two-shop bakery from course 1, now incorporated. On 1 January the founders המייסדים קונים את החברה חזרה מעצמם: הם מנפיקים 20,000 מניות בעלות £1 למזומן ו חותמים על הלואת בנק של £15,000 בריבית של 6% בשנה. כל יחידה עוברת את אותה חברה קדימה — פעולות, ספר יומן, התאמות, דוחות, זרימת מזומנים, יחסים financial — ולכן המספרים שתפגוש ביחידה 2.4 הם אלו שבניית ביחידה 2.1.

• היחידות 2.1–2.2 בונות את המכונה: המשוואה החשבונאית והרישום הכפול.
• היחידות 2.3–2.4 מיישמות זמן: גבייה, התאמות ודוחות קשורים.
• היחידות 2.5–2.6 קוראות תוצאה: זרימת מזומנים ומדדים — וגם הגבולות שלהם.

כיצד לקרוא כל יחידה: תחילה סיפור, אחר כך תמונה, ואז דיוק בהגדרות, ולאחר מכן שני דוגמאות פתורות עוקבות שמספריהן נבדקו על ידי מחשב, השגיאות שאנשים באמת עושות, וסיכום של שלושה שורות. מסגרת המבוססת על IFRS; הערות סמכותיות מופיעות כשהן רלוונטיות.

המשוואה החשבונאית והאלמנטים

Nimbus's founders have £35,000 of starting money between them — savings and a חמישת האלמנטים מוגדרים במדויק, לא אינטואיטיבית: has £35,000 and owes £35,000. To whom? To the people who funded it. That מאירועים בעבר (התנור שקנת, המזומן שיש לה, הקמח שיהפוך ללחם). חמישת האלמנטים מוגדרים בדיוק, לא באינטואיציה:

The five elements are defined precisely, not intuitively:

• נכס הוא משאב כלכלי נוכחי הנשלט על ידי היחידה כתוצאה מ אירועים בעבר (התנור שרכשה, המזומן שהיא מחזיקה, הקמח ש הופך ללחם).
• A liability is a present obligation to transfer an economic עדיין לא שולם.
• הון עצמי הוא השאריות: נכסים פחות התחייבויות — ה דרישת הממשיכים.
• הכנסה מגבירה את היתרון הכלכלי ומגדילה את ההון; הוצאה מפחיתה אותה. רווח = הכנסה − הוצאות, והרווח זורם להון.

הגזירה. כל עסקה מוקלטת באמצעות השפעה כפולה על המשוואה — זה לא חוק שהמציאו אנשים אלא הדרך היחידה בה המשוואה יכולה לשרוד. הנפקת מניות: נכס עולה (מזומן) והון עולה (הון מנייתי) — שני הצדדים גדלים. רכישת תנור במזומן: נכס אחד מתחלף בשני — הסך הכול נשאר ללא שינוי. קניית קמח בהלוואה: נכס עולה וחוב עולה. מכירת לחם: מזומן עולה (נכס) ורווח עולה (הון), בעוד שקמח שנצרך יוצא מהעסק (המלאי יורד, ההון יורד דרך עלות המכר). חמישה תנועות, אינווריאנט אחד: $\text{Assets} = \text{Liabilities} + \text{Equity}$, תמיד.

דוגמה פותרת 1 (השבוע הראשון, שורה אחת כל פעם). ינואר, יום אחר יום:

1. הנפקת 20,000 מניות ב-£1: מזומן +20,000, הון +20,000. בדיקה: 20,000 = 0 + 20,000 ✓.
2. קבלת loan ב-£15,000: מזומן +15,000, חוב +15,000. בדיקה: 35,000 = 15,000 + 20,000 ✓.
3. קניית התנור, £6,000 במזומן: ציוד +6,000, מזומן −6,000. בדיקה: 35,000 = 15,000 + 20,000 ✓ (החלפת נכס אינה משנה את הסך הכולל).
4. רכישת קמח וחומרי גלם, £4,000 על חשבון: מלאי +4,000, חובות סוחרים +4,000. בדיקה: 39,000 = 19,000 + 20,000 ✓.
5. לחם של השבוע נמכר בתמורה של £3,000 במזומן, תוך שימוש ב-£1,200 מחומרים: מזומן +3,000, מלאי −1,200, זכויות בעלים +1,800 (הכנסה 3,000 − עלות מכירות 1,200). בדיקה: 40,800 = 19,000 + 21,800 ✓.

דוגמה פתורה 2 (מוגברת: מאזן הניקוד בסוף השבוע). תאום חמישה עסקאות למצב הסופי: נכסים = מזומן 32,000 + ציוד 6,000 + מלאי 2,800 = 40,800; חובות = הלוואה 15,000 + חובות סוחרים 4,000 = 19,000; זכויות בעלים = הון עצמי 20,000 + רווח השבוע 1,800 = 21,800. האישור: 19,000 + 21,800 = 40,800 ✓ (אושר על ידי מחשב). שתי קריאות לאותו מספר: ה-£40,800 הוא גם מה ש-Nimbus מחזיק וגם מי טוען אליו — הבנק והספק טוענים ל-£19,000; המניות של המייסדים גדלו מ-20,000 ל-21,800 בשבוע אחד, והגידול הוא בדיוק הרווח. המשוואה אינה נוסחה שצריך לשנן; היא שתי רשימות של אותה חברה. טעויות נפוצות. כינוי ההשקעה של הבעל כהכנסה (זוהי תרומת הון —

זכויות בעלים, לא הכנסה). קריאת "נכס" כ"בעל ערך" (ההגדרה דורשת שליטה ואירועי עבר — אופה מוכשר מאוד) אינו נכס אם אין לו שליטה או אם לא התרחשו אירועים עבריים. המוניטין אינו עדיין נכס). ורעיון שהמשוואה עלולה לצאת מאיזון בשל טעות — היא לא יכולה; רשומות שגויות בפוקדמן משבשות צד אחד, איזון דרך טעות — אינה יכולה; העברת עסקה צד אחד שבורה, מה שמדויק כפי ששגיאות נתגלות (יחידה 2.2).

כל עסקה היא השפעה כפולה; רווח הוא הכנסות מינוס הוצאות ומתגבש בהון העצמי; דוח המצב הכספי הוא שתי רשימות של חברה אחת. כל עסקה היא אפקט כפול; רווח הוא הכנסות פחות הוצאות ו המשוואה אומרת שעסקה יש לה שתי השפעות; הפוקדמן הופך את שתי ההשפעות לניתנות לרשומה. לכל אלמנט יש חשבונות בצורת T: הצד השמאלי הוא חוב, והצד הימני הוא אשר. הכלל

רשומות כפולות ומחברות

עסקה מציגה חובות ואשרים שווים. הסימטריה הזו, ולא הרגל, היא הסיבה שמכונה השיטה כתיבה כפולה. האפקטים השניים ניתנים להעברה. לכל אלמנט יש תחשבנות בצורת T: ה חובות משמאל, אשרים מימין; מבחן הניסוי מחבר כל עמודה ודורש שוויון ההפקה. כתוב את המשוואה החשבונאית כטבלה עם נכסים והוצאות באופן טבעי בצד שמאל, חובות, הון עצמי והכנסות בצד ימין. עסקה שמגבירה נכס מציעה רשומת צד שמאלי (חוב); אחת שמגבירה חובה מציעה רשומת צד ימני (אשר); הפחותות מציגות העסקה מעבירה סכום שווה של מטענים וזכות. הסימטריה הזו, ולא הרגל, היא הסיבה ש השיטה נקראת רשומות כפולות.

הגזירה. כתוב את המשוואה החשבונית כטבלה עם נכסים והוצאות באופן טבעי בשמאל, התחייבויות, הון עצמי והכנסות בימין. עסקה המגדילה נכס מעבירה רישום בצד שמאל (מטען); אחת המגדילה התחייבות מעבירה רישום בצד ימין (זכות); הפחתות מעבירות that increases a liability posts a right-side (credit) entry; decreases post בצד השני. מכיוון שכל עסקה שומרת על המשוואה, סכום כל הכנסות החיוב חייב להיות שווה לסכום כל הכנסות האשר — ה סכום כולו של ההכנסות החיוב חייב להיות שווה לסכום כל הכנסות האשר — ה מאזן ניסיון הוא הסכום הזה, והשוויון שלו הוא משפט, ולא תקווה.

דוגמה מופת 1 (רשום את השבוע, תרגם את מאזן הניסיון). חמש העסקאות של יחידה 2.1, רשומות:

• חיוב מזומן 20,000 / אשר מניות בירת בעלים 20,000; אחר כך חיוב מזומן 15,000 / אשר הלוואה 15,000; אחר כך חיוב ציוד 6,000 / אשר מזומן 6,000; אחר כך חיוב מלאי 4,000 / Cr Payables 4,000; then Dr Cash 3,000 / Cr Revenue 3,000 and Dr Cost of מכירות 1,200 / אשר מלאי 1,200.

יתרות סגירה: מזומן 32,000 בחיוב; ציוד 6,000 בחיוב; מלאי 2,800 בחיוב; עלות מכירות 1,200 בחיוב; הלוואה 15,000 באשר; ספקים 4,000 באשר; מניות בירת בעלים 20,000 באשר; הכנסות 3,000 באשר. מאזן ניסיון: חיובים 42,000 = אשרים 42,000 ✓ (בדיקת מכונה — 32,000 + 6,000 + 2,800 + 1,200 מול 15,000 + 4,000 + 20,000 + 3,000).

דוגמה מופת 2 (מוגברת: השגיאות שמאזן הניסיון מגלה — וה אלו שהוא אינו יכול לגלות). שלוש שגיאות מתוכנות, כל אחת אובחנה:

• החלפת ספרות. מכירה בקפה של £3,100 רשומה בהכנסות כ-£1,300 (המזומן קבל את האשר הנכון 3,100): מאזן הניסיון שונה ב-1,800. העקבה הקלאסית: ההפרש מתחלק ב-9 (1,800 = 9 × 200) — החלפת שתי ספרות משנה מספר בכפולה של 9, לכן הפרש מתחלק ב-9 מכוון אותך לחפש ספרות שהוחלפו.
• השלמה חד-צדדית. רכישת הקמח בערך £4,000 מעולם לא הוכנסה לחיובים: ההפרש שווה בדיוק להקלום החסר (4,000), ומצביע על קלום חסר בחשבון אחד.
• הבלתי נראה. שכר של £52,000 הוכנס פעמיים: סך ידן וסך חייב שניהם גדלים ב-52,000 — מאזן ניסיון עדיין מאוזן, והרווח מופחת ב-52,000 ללא אזהרה חשבונאית. המסקנה: מאזן הניסיון תופש חוסר סימטריה בהכנסות, ולא סיווג שגוי או כפילות — שכבת בדיקה זו (ההתאמות של היחידה 2.3) צריכה לתפוס את שאר הטעויות.

טעויות נפוצות. קריאת "סך ידן" כ"מינוס" — המילים מציינות שמאל וימין, ולא כלל; האם סך ידן מגדיל או מקטין חשבון תלוי בכך איזה צד במשוואה החשבון נמצא בו. רדיפה אחרי הפרש ללא מבחן ראשוני שלו: פרש השווה לקלום אחד מציע שהצד השני של קלום זה מעולם לא הוכנס; פרש שחציו שווה לקלום מציע שהקלום הוכנס בצד הלא נכון (שני סך ידן, למשל); פרש מתחלק ב-9 מציע ספרות הפוכות. ואמון במאזן ניסיון מאוזן כמווכחה שחשבונים נכונים — הדוגמה השלישית בטעות של 2 היא הדוגמה הנגדית לכך.

סיכום: חשבונות T, סך ידן משמאל וסך חייב מימין; נכסים והוצאות גדלים בצד סך ידן, ושלושת האחרים בצד סך חייב; מאזן הניסיון הוא משפט אודות סימטריה; הוא תופש חוסר סימטריה, לעולם לא סיווג שגוי.

מצטברים ותיקונים

הספרות משקפת מה קרה; השאלה בסוף השנה היא מתי זה התרחש. ניםבוס משלם שכירות חנות לשנה ב-1 אוקטובר; הצטברות מצטברים אומר שההוצאה שייכת לחודשים בהם החנויות היו תפוסות, ולא בחודש בו הכסף יצא. תיקון הוא פעולת העברת רשומות מתזמון המזומן לתזמון העבודה.

ארבעת התיקונים החוזרים, מוגדרים:

• תשלום מראש: כסף ששולם לפני ההוצאה — החלק הלא מופעל הוא נכס (נימבוס רכשה זכות להשתמש). נכס (נימבוס רכש זכות להשתמש במקום).
• הנחה: עלות של נכס בעל חיים ארוכים המפורסת לאורך חיי השירות שלו — תנור נימבוס, בקו ישר: (עלות − ערך שארית) ÷ שנים. (שכר שנוצר על ידי עובדים בדצמבר, ושולם בינואר).
• הכנסה: העלות של נכס בעל חיים ארוך המפוזרת לאורך תקופתו *למזומן יש תזמון; להוצאה יש אחר — התיקונים מסדירים אותם
• הכנסה צפויה: עבודה שנעשתה אך טרם הונפקה או נאספה — זוהי asset, treated here only when Nimbus starts selling to cafés on credit.

*מזומנים יש לוח זמנים; הוצאות יש לוח זמנים אחר — התאמות מסדרנות אותם

עקרון ההתאמה: הוצאות מוכרות בזמן הקשור oven cost £6,000 and will be worth £600 after five years, so five years צורכו £5,400 של שירות — £1,080 בשנה, £90 בחודש. הלוגיקה של הצטברות היא the matching principle: expenses are recognised when the associated הכנסה נצברת או היתר צרכני — ולכן השכירות £12,000 תשלום ב-1 אוקטובר משאיר רק £3,000 כהוצאה לשנה זו, עם £9,000 עומד בדוח המאזן כנכס תשלום מראש.

דוגמה פותרת 1 (שלושה התאמות בבידוד).

• Rent: annual £12,000 paid 1 October for the year to next 30 September; the סוף השנה הוא 31 דצמבר. ההוצאה עבור שלושת החודשים = 12,000 × 3/12 = 3,000; נכס תשלום מראש = 12,000 × 9/12 = 9,000. בדיקה: 3,000 + 9,000 = 12,000, המזומן ששולם ✓.
• הפחתה: (6,000 − 600)/5 = 1,080 בשנה; הערך הנחשב של התנור ב-31 דצמבר = 6,000 − 1,080 = 4,920.
• ריבית על הלוואה: 15,000 × 6% = 900 לשנה, תשלום בכל 1 ינואר — חוב מצטבר בסוף השנה מכיוון שהשירות הבנקאי צריכה לפני התשלום.

דוגמה פותרת 2 (מתקדמת: ערכת ההתאמה בסוף השנה המלאה). שנת 1 למלואה: מכירות מזומן 156,000; מלאי שנרכש 66,000, מתוכו נותרה כמות של 3,600 (עלות המכירות = 66,000 − 3,600 = 62,400); משכורות 52,000, מהן 400 מצטברות (תורני עובדים בדצמבר שושלם בינואר); שכירות 12,000 ששולמו כפי לעיל; עלויות הפעלה אחרות 8,000 ששולמו; חשבון החשמל לרבעון, 250, קיבל אך לא שולם; התיכול הראשון של התנור בשנה זו 1,080; ריבית הלוואה 900 מצטבר. רווח לשנה 1 = 156,000 − 62,400 − 52,000 − 3,000 − 8,000 − 1,080 − 250 − 900 = 28,370 (אישור מכונה). כל התאמה גלויה בו: השכר הוא 3,000, לא 12,000; התנור עולה 1,080, לא 6,000; החשמל והריבית מופיעים למרות שלא זז כסף. פתח תעלול: סכום השכר של 52,000 כולל כבר את השכר שאינו שולם, 400, ולכן ההצטברות משנה את הכסף ששולם (51,600), לא את ההוצאה. הפחתה נוספת של 400 היא טעות קלאסית בסוף השנה, ומנמאת את הרווח בדיוק ב-400.

שגיאות נפוצות. חישוב כפול של הצטברות שנמצאת כבר בתוך סך ההוצאות המפורסם (ההפרש בין "שכר ששולם 51,600" לבין "הוצאת שכר 52,000" הוא ההצטברות — ציין איזה מהם נתון לך). הפחתה עד אפס במקום עד לערך שאריות. וקריאה לתשלום מקדים כהוצאה כי "הכסף יצא" — מועד הכסף הוא עניין של היחידה 2.5; ליחידה זו מתאימים עבודה.

סיכום: התאמות מעבירות שורות מהזמן הכספי לזמן העבודה; תשלום מקדם הוא נכס, הצטברות הוא חובה, הפחתה מפזרת עלות לאורך חיי הנכס; רווח הוא מה שהעיקרון בהתאמה משאיר מאחור.

דוחות פיננסיים

שלושה דוחות, חברה אחת, אפס מספרים עצמאיים: ה-דוח תוצאה, עונה על "מה רכשה השנה", דוח המצב הכספי עונה על "מה עומד בסוף השנה", וקשר ביניהם הוא מספר אחד – הרווח – הזורם להון קשר בין כל אלו הוא מספר אחד — רווח — זורם להון העצמי כ רווחים מועברים. בנה אותם לשנת 1 של ניימבוס וצפה בהתאמת הסכום.

*רווח אחד, מזומן אחד: הדוחות משתפים סכומים על פי מבנה

הגזירה. דוח ההכנסה הוא צד המנייה של השנה בתנועה: פתיחת מנייה 20,000, פלוס הכנסות 156,000, מינוס הוצאות 127,630, שווה למנייה סופית לפני חלוקת דיבידנדים 48,370 — מתוכן 28,370 הוא הרווח המועבר של השנה. דוח המצב הכספי הוא אותו משוואה במועד נתון, עם הרווח already בתוך: נכסים 68,920 = חובות 20,550 + מנייה 48,370. דוח הזרמי המזומנים (יחידה 2.5) מיישר את שורת מאזן אחרת שהשתנתה — המזומן.

דוגמה מפורטת 1 (דוח ההכנסה, בצורה שאין-חשבאי קורא).

ניימבוס בקרי לימיטד — דוח הכנסה, שנת 1	£
הכנסות	156,000
עלות המכירות	(62,400)
רווח ברוטו	93,600
משכורות	(52,000)
שכר (3 מתוך 12 חודשים)	(3,000)
הוצאות תפעוליות אחרות	(8,000)
התיישבות	(1,080)
חשמל מצטבר	(250)
ריבית לווין מצטברת	(900)
רווח השנה	28,370

בדיקה: רווח גרוס 60.0% מההכנסה; שמונה שורות הוצאות מחזירות 28,370 בדיוק ✓.

**דוגמה מפורטת 2 (מעובה: דוח המצב הכספי שמסכם עד נסגרת לעשרית הסנט. מעקב אחר מזומן: כניסות 20,000 מניות + 15,000 הלוואה

• 156,000 מכירות = 191,000; יציאות 6,000 תנור + 62,000 שולם מהרכישות (66,000 נרכש, 4,000 נשעם) + 51,600 שולם משכר + 12,000 שכירות + 8,000 אחר = 139,600; מזומן סגירה 51,400. דוח המצב הפיננסי ב-31 בדצמבר:

נכסים	£	חובות והון עצמי	£
מזומן	51,400	הלוואה	15,000
מלאי	3,600	חובות ספקים	4,000
שכירות בתשלום מקדים	9,000	משכורות מצטברות	400
ציוד (6,000 − 1,080)	4,920	חשמל חייב	250
		ריבית מצטברת	900
		חובות	20,550
		הון מניע	20,000
		רווח מצטבר	28,370
		הון עצמי	48,370
סה"כ	68,920	סה"כ	68,920

האיזון: 20,550 + 48,370 = 68,920 ✓ (אומת על ידי מכונה). כל מספר הוא אחד שבנית: ה-9,000 הוא תשלום מקדים של יחידה 2.3, ה-4,920 ערכו הספחי, ה-28,370 הרווח המתוקן שלו. אין חדש שנמצא בשלב הדוחות — הדוחות רק מסדרים מחדש את הספר.

שגיאות נפוצות. מחיקת ההפחתה מדוח המאזן (היא שייכת לשני הדוחות: הוצאה והקטנת ערך ספחי). הכנסת התשלום המקדים לחובות כי זה מרגיש כמו הפחתה. הצבת התשלום המוקדם תחת מחויבויות מכיוון שזה מרגיש כמו "כסף שנוהל כבר". ועדיין מחפשים את מספר הרווח "האבוד" כשה מאזן המצב לא מתאים — תמיד מדובר באחד מהבאים: התאמה שלא נרשמה, פריסה שנחשבה פעמיים, או דיבידנדים (שמפחיתים את ההון מחוץ ל) ספירה כפולה של מצטברים, או דיבידנדים (שהם מפחיתים הון עצמי מחוץ ל דוח ההכנסות, כפי שתראה היחידה 2.6).

המצב = המשוואה בסוף השנה עם הרווח בתוך ההון; שניהם משתפים כל מספר בהגדרתם; דיבידנדים מפחיתים את ההון ישירות. מספר בהגדרתו; דיבידנדים מפחיתים הון עצמי ישירות.

דוחות זרימת מזומנים

Nimbus השיגה 28,370 רווח והמזומן שלה עלה ב-51,400 — ואף אחד המזומנים** מקטגל כל תנועה לפעילות (עסקי הלחם), השקעות (רכישת נכסים לטווח ארוך ומימון) (מניות והלוואות), ומתאים את הרווח לזרימת מזומנים מפעילות — החישוב האריתמטי המשמעותי ביותר בדוחות. אינו זורם למזומנים מפעילות — המספר האריתמטי הקריטי ביותר בדוחות.

הגזירה. הרווח נמדד לפי בסיס ההפריסה; הזרימה לכיוון המזומנים אינה.

הגשר מבטל את ההפריסות קורה אחר קורה: מוסיפים בחזרה הפחתה (הוצאה שאינה מעבירה מזומנים), מוסיפים בחזרה פריסות (הוצאות שהוכרו לפני התשלום), מורידים את הגידול במלאי ובתשלומים המוקדמים (מזומנים שנועדו ל) נשלף), מחסרים את גידול המלאי והתשלומים המראש (מזומנים ששולמו על דברים שלא צורכו עדיין), הוספת הגידול בחובות (סחורות שנצרכו אך לא עדיין לא שולם). מה שנותר הוא המזומן שהפעילות ייצרה בפועל.

דוגמה פותרת 1 (הגשר, קורה אחר קורה). שנה 1, שיטה עקיפה: רווח 28,370 + הפקעות 1,080 + שכר מצטבר 400 + חשמל 250 + ריבית מצטברת 900 − גידול במלאי 3,600 − גידול בשכירות מקדמות 9,000 + גידול בחובות ספקים 4,000 = מזומן תפעולי 22,400 (בדוק את הסימנים: הוצאות ללא מזומן מתווספות; מזומן ללא הוצאה נפחית; גידול בחובות ספקים הוא שמירת מזומן). לאחר מכן השקעות: תנור −6,000. מימון: מניות +20,000, הלוואה +15,000. השינוי הנקי 22,400 − 6,000 + 35,000 = 51,400 — ושורת המזומן במאזן הנכסים אומרת 51,400 ✓ הדוחות מסתיימים זה מול זה, מאומת על ידי מכונה. סוגרים זה מול זה, מאומת על ידי מכונה.

דוגמה מופרשת 2 (מוגברת: מדוע רווח ומזומן נתפרדים). שלושה מנועי התפרדות, כל אחד נראה במספריו של נימבוס. תזמון: תשלום המקדמה לשכירות הועבר 9,000 של מזומן שנה מוקדם יותר. רווח 28,370 מול מזומן תפעולי 22,400 — פער של 5,970, והגשר מחשב אותו בדיוק: ה9,000 שכירות מקדמות וה3,600 הצטברות במלאי (12,600 של מזומן נבלם) מול 1,080 של הפקעות, 1,550 של הצטברותים ו4,000 של גידול בחובות ספקים (6,630 של פיצוי שאינו מזומן), ו-12,600 − 6,630 = 5,970 ✓ (אושר על ידי מכונה). גידול: עסק שמכפיל את המלאי שלו, מכפיל גם את הזרם כלוא בו בעוד שהרווח נראה בלתי פוגע. מבנה הון: ה35,000 של מזומן מימון אין לו כל קשר לרווח. שנה 2 תתבצע מנוע הזמן קשה כאשר ניםבוס מתחילה למכור לקפיטריות על יום 24 האcredit.

טעויות נפוצות. הוספת סך כל התשלום על השכירות כ"התאמה" (רק ההשקעה והצטברות מוצעים; התשלום המוקדם נשאר ב שורות עבודת ההון). סיווג תשלום החזר הלוואה כפעילות (זהו מימון; רק הריבית היא פעילות). וקריאת מספר חזק לזרימת מזומנים תפעולית כהוכחה לבריאות ללא שאלה מה המימון עושה — חברה יכולת להיראות עשירה במזומנים בעוד הבנק דורש את החזרת ההלוואה.

סיכום: שלוש מחלקות — תפעול, השקעה, מימון; הגשר מהרווח מוסיף הוצאות שאינן מזומניות והצטברות, ולאחר מכן מעביר הון עבודה; הפיצה קבעה שמות למנועים: זמנים, צמיחה, מבנה הון. הסטייה קיבלה שם למנועים: תזמון, צמיחה, מבנה הון.

יחסים ומוגבלותיהם

הדוחות בנויים; יחסים הם הקריאה. יחס הוא מספר אחד בדוח חלוקה לאחרים — שול, נזילות, גירוי, תשואה — וכל אחד הוא שאלה, לא פסק דין. המספרים של שנת 1 של ניםביס מדגישים זאת באופן משכנע, מכיוון שהיחסים של חברה צעירה יכולים לשקוע בשתי הכיוונים.

הסט הבסיסי, מוגדר:

• שול ברוטו = רווח ברוטו ÷ הכנסות — כוח קביעת מחירים ו משמעת על עלויות הייצור.
• שול תפעולי = רווח ÷ הכנסות — מה שנותר מכל לירה לאחר הפעלת העסק כולה.
• יחס נזילות = נכסי זרם ÷ מחויבויות זרם — כיסוי לטווח קצר.
• הון עצמי ממוחשב (Gearing) = חוב ÷ (חוב + הון עצמי) — עד כמה החברה ממומנת באמצעות הלוואות.
• תשואה על הון עצמי (ROE) = רווח ÷ הון עצמי — התשואה של ספקי ההון.

דוגמה מופרשת 1 (קריאת שנה-1, מחושבת). מהדוחות: רווח ברוטו = 93,600/156,000 = 60.0%; רווח נטו = 28,370/156,000 = 18.2%; נכסים זורמים = 51,400 + 3,600 + 9,000 = 64,000 מול מחויבויות זרם של 4,000 + 400 + 250 + 900 = 5,550, ולכן יחס נזילות = 11.5; הון עצמי ממוחשב על בסיס הון מנוהל = 15,000/(15,000 + 48,370) = 23.7%. בדיקת הריח המיידית: יחס נוכחי יחס של 11.5 אינו "מצוין", הוא אבסורדי — £64,000 של משאבים לטווח קצר נגד £5,550 של חשבונות פתוחים מציעים שרוב המזומן הזה ריק, ומזומן ריק לא מניב תשואה. היחס לא טעה; הקורא שעצור ב"מעל 2 זה טוב" טעה.

דוגמה פותרת 2 (מוצאת: שנה 2 משנה את הסיפור, וגבולות נוגעים). שנה 2: ניימבוס לוקח חוזים לקפטנים — הכנסה 182,000, עלות מכירות 78,300 (שולי רווח ברוטו 57.0% — מחיר הסיטונאות של לחם מסעדה הוא מתחת למחיר הקמעונאי), רווח 30,100; בסוף השנה חובות לזכות הן 12,000, מלאי 4,400, מזומן 22,000 (שולם דיבידנד בגובה £20,000 ו-£5,000 מה ההלוואה שולם — כך ההון עצמי = 48,370 + 30,100 − 20,000 = 58,470 וההלוואה ניצבת על 10,000, רמת גייאר 14.6%). יחסי עגולת העבודה מתעוררים: ימי חובות לזכות = 12,000/182,000 × 365 = 24.1 ימים (תנאי האישור הם 24 — האיסוף נמצא ביעד); ימי מלאי = 4,400/78,300 × 365 = 20.5 ימים. כעת הגבולות, באמת: ROE שנת-1 של 28,370/48,370 = 58.7% אומר יותר על המניה הקטנה של 20,000 ליש"ח שהייתה למייסדים מאשר על ה המאפייה: רווח של שנה ראונה מול בסיס הון קיים רק מיום אחד מפריע את התשואה (בעוד ממוצע ההון העצמי הוא 83%, אין טוב יותר); הממוצע השנתי של 56.3% ב2 נותר מעוות על ידי ה המניה הקטנה של המייסדים. יחסים זקוקים ל-זמן (מגמות, לא רמות), עמיתים (א 60% שולי רווח ברוטו אומר דבר אחד בלחם, אחר בתוכנה), ו-הגדרות (בדוק איזה שולי רווח, איזה הון עצמי, איזה חוב לפני השוואה מספר בודד).

טעויות נפוצות. ממוצעים של יחסים במקום חישוב על ממוצעים. השוואה בין תחומים או הגדרות ללא בדיקה שלהם. והלכידה של שנה אחת שמספרים של יחידה זו מציגים: קריאת הליקוידיטי והתשואה מתוך מאזן הון שבו המזומנים הושגו, לא נוצרו. כל יחס ביחידה זו חושב מתוך הניסוחים שבנית — התחום זהה בכל גודל.

סיכום: המרווחים עוסקים במחירים, הליקविדיטי בכיסוי, ההון במימון, והתשואה בקופצים; יחס הוא שאלה שנשאלת משני מספרים — זמן, קבוצות ייחוס והגדרות קובעות האם ניתן לענות עליה. זוהי הקורס השלישי בביזנוס אוניברסיטאי: כלכלה מיקרו