Government Deficits and Debt · Déficits et Dette Publique
| English | Français |
|---|---|
| budget deficit/ˈbʌdʒɪt ˈdefɪsɪt/ | déficit budgétaire |
| budget surplus/ˈbʌdʒɪt ˈsɜːpləs/ | excédent budgétaire |
| balanced budget/ˈbælənst ˈbʌdʒɪt/ | budget équilibré |
| national debt/ˈnæʃənl det/ | sa dette nationale |
| government bonds/ˈɡʌvənmənt bɒndz/ | des bonds du gouvernement |
| crowding out/ˈkraʊdɪŋ aʊt/ | effet d'éviction |
When a government spends more than it takes in
- Each year a government collects taxes and spends on programmes.
- If spending is above tax revenue, it runs a budget deficit 预算赤字.
- If revenue is above spending, it runs a budget surplus 预算盈余.
- Equal? A balanced budget 平衡预算.
Lorsque le gouvernement dépense plus qu'il ne perçoit
- Chaque année, le gouvernement collecte des impôts et dépense pour des programmes.
- Si les dépenses sont supérieures aux recettes fiscales, il enregistre un déficit budgétaire.
- Si les recettes sont supérieures aux dépenses, il enregistre un excédent budgétaire.
- Equal? A balanced budget 平衡预算.
A government runs a budget deficit when, in a year: · Un gouvernement affiche un déficit budgétaire lorsqu'en une année :
Spending above revenue is a deficit; below is a surplus; equal is balanced. · Dépenses supérieures aux recettes = déficit ; inférieures = excédent ; égales = équilibré.
The national ______ is the total owed, built up from all past deficits. · La ______ nationale est le total dû, accumulé à partir de tous les déficits passés.
Debt is the stock; the deficit is this year's flow into it. · La dette est le stock ; le déficit est ce flux annuel qui s'y ajoute.
To finance a deficit, a government usually: · Pour financer un déficit, un gouvernement fait généralement :
It borrows by selling bonds to investors. · Il emprunte en vendant des bons aux investisseurs.
A deficit is a flow; debt is a stock
- The deficit is a flow: the gap for one year.
- The national debt 国家债务 is a stock: the total owed, built up from all past deficits minus surpluses.
- Think of a bathtub: the deficit is water flowing in this year; the debt is the water already in the tub.
- To finance a deficit, the government sells government bonds 政府债券 (it borrows).
Un déficit est un flux ; la dette est un stock
- Le déficit est un flux : l'écart pour une année.
- La dette nationale est un stock : le total dû, accumulé à partir de tous les déficits passés moins les excédents.
- Imaginez une baignoire : le déficit est l'eau qui coule cette année ; la dette est l'eau déjà présente dans la baignoire.
- Pour financer un déficit, le gouvernement émet des obligations d'État (il emprunte).
Flow or stock? · Flux ou stock ?
The deficit is a flow (one year's gap); the debt is a stock (all past deficits added up). Each deficit adds to the debt; a surplus shrinks it. · Le déficit est un flux (écart d'une année) ; la dette est un stock (tous les déficits passés additionnés). Chaque déficit s'ajoute à la dette ; un excédent la réduit.
The debt is 500 billion. This year the government runs a deficit of 20 billion. What is the new debt, in billions? · La dette est de 500 milliards. Cette année, le gouvernement affiche un déficit de 20 milliards. Quelle est la nouvelle dette, en milliards ?
New debt = old debt + deficit = 500 + 20 = 520. · Nouvelle dette = ancienne dette + déficit = 500 + 20 = 520.
A budget surplus shrinks the national debt. · Un excédent budgétaire réduit la dette nationale.
Taking in more than it spends, the government can pay debt down. · Encaissant plus qu'il ne dépense, le gouvernement peut rembourser la dette.
How the debt grows
- Each year's deficit is added to the debt: $\text{new debt} = \text{old debt} + \text{this year's deficit}$.
- Worked idea. Debt is 500 (billion). This year's deficit is 20. New debt $= 500 + 20 = 520$.
- A surplus would instead shrink the debt.
- Economists watch the debt-to-GDP ratio, because a bigger economy can carry a bigger debt.
How the debt grows
- Le déficit de chaque année est ajouté à la dette : $\text{new debt} = \text{old debt} + \text{this year's deficit}$.
- Idée travaillée. La dette est de 500 (milliards). Le déficit de cette année est de 20. Nouvelle dette $= 500 + 20 = 520$.
- A surplus would instead shrink the debt.
- Les économistes surveillent le ratio dette/PIB, car une économie plus grande peut supporter une dette plus importante.
One risk of large government borrowing is that it can: · Un risque des gros emprunts publics est qu'ils peuvent :
Competing for loanable funds pushes rates up, squeezing private borrowers. · La concurrence pour les fonds prêtés pousse les taux vers le haut, serrant les emprunteurs privés.
Why deficits and debt matter
- Borrowing competes with private borrowers for loanable funds, pushing up interest rates — crowding out 挤出效应 private investment (next lesson).
- Interest on the debt must be paid every year, using up future tax revenue.
- But deficits can be useful: in a recession, deficit-financed spending supports demand (expansionary fiscal policy).
- The concern is persistent deficits in normal times, not a one-off during a downturn.
Pourquoi les déficits et la dette comptent
- L'emprunt entre en concurrence avec les emprunteurs privés pour les fonds prêtables, faisant monter les taux d'intérêt — effet d'éviction de l'investissement privé (prochaine leçon).
- Les intérêts de la dette doivent être payés chaque année, consommant ainsi une partie des recettes fiscales futures.
- Mais les déficits peuvent être utiles : en période de récession, les dépenses financées par le déficit soutiennent la demande (politique budgétaire expansionniste).
- La préoccupation concerne les déficits persistants en temps normal, et non un choc unique pendant une récession.
A budget deficit is one year's shortfall (a flow); the national debt is all past deficits added up (a stock), financed by selling government bonds. Each deficit adds to the debt ($500 + 20 = 520$); a surplus shrinks it. Large persistent debt raises interest costs and can crowd out private investment.
Un déficit budgétaire correspond au manque à gagner d'une année (un flux) ; la dette nationale regroupe tous les déficits passés cumulés (un stock), financée par l'émission d'obligations d'État. Chaque déficit s'ajoute à la dette ($500 + 20 = 520$) ; un excédent la réduit. Une dette importante et persistante augmente les coûts d'intérêt et peut évictionner l'investissement privé.