Fiscal and Monetary Policy Actions in the Short Run · Actions de politique fiscale et monétaire à court terme
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|---|---|
| Monetary policy/ˈmʌnɪtəri ˈpɒlɪsi/ | Politique monétaire |
| business cycle/ˈbɪznəs ˈsaɪkl/ | cycle économique |
| money market/ˈmʌni ˈmɑːkɪt/ | marché monétaire |
| investment/ɪnˈvestmənt/ | investissement |
| Stabilization policy/ˌsteɪbɪlaɪˈzeɪʃn ˈpɒlɪsi/ | Politique de stabilisation |
| Full employment/fʊl emˈplɔɪmənt/ | Plein emploi |
| potential GDP/pəˈtenʃl ˌdʒiː diː ˈpiː/ | PIB potentiel |
| Price stability/praɪs stəˈbɪlɪti/ | Stabilité des prix |
Two hands on the same wheel
- The government steers aggregate demand with fiscal policy — spending and taxes.
- The central bank steers it with monetary policy — the money supply and interest rates.
- Both can push AD the same way, at the same time.
- Together they aim to smooth the business cycle.
Deux mains sur le même volant
- Le gouvernement oriente la demande agrégée avec la politique fiscale — dépenses et impôts.
- La banque centrale l'oriente avec la politique monétaire — l'offre de monnaie et les taux d'intérêt.
- Toutes deux peuvent pousser la DA dans le même sens, au même moment.
- Ensemble, elles visent à lisser le cycle économique.
The monetary chain
- Monetary policy 货币政策 works through the money market 货币市场: buying bonds raises the money supply and lowers the interest rate.
- A lower interest rate makes borrowing cheaper, so investment 投资 rises, lifting $C + I$.
- So AD shifts right — the same direction as expansionary fiscal policy.
- The chain: money supply ↑ → interest rate ↓ → investment ↑ → AD →.
La chaîne monétaire
- La politique monétaire 货币政策 agit via le marché monétaire 货币市场 : acheter des bonds augmente l'offre de monnaie et abaisse le taux d'intérêt.
- Un taux d'intérêt plus bas rend l'emprunt moins cher, donc l'investissement 投资 augmente, relevant $C + I$.
- Ainsi la DA se déplace vers la droite — la même direction que la politique fiscale expansionniste.
- La chaîne : offre de monnaie ↑ → taux d'intérêt ↓ → investissement ↑ → DA →.
The AD-AS model · Le modèle DA-DAS
Both fiscal and monetary policy shift AD. Combine expansionary versions and the rightward shifts add up, closing a recessionary gap faster. · Les deux politiques fiscales et monétaires déplacent AD. Combiner des versions expansionnistes et les déplacements vers la droite s'ajoutent, fermant plus rapidement un écart récessionniste.
Put the expansionary monetary chain in order. · Mettez la chaîne de la politique monétaire expansionniste dans l'ordre.
More money lowers the rate, which lifts investment and shifts AD right. · Plus d'argent abaisse le taux, ce qui stimule l'investissement et déplace la DA vers la droite.
Expansionary monetary policy shifts AD in the same direction as: · La politique monétaire expansionniste déplace la DA dans la même direction que :
Both cut interest rates or taxes to raise spending, shifting AD right. · Les deux baissent les taux d'intérêt ou les impôts pour augmenter la dépense, déplaçant la DA vers la droite.
When the central bank buys bonds, the interest rate: · Lorsque la banque centrale achète des obligations, le taux d'intérêt :
Buying bonds raises the money supply, lowering the equilibrium interest rate. · Acheter des obligations augmente l'offre monétaire, abaissant le taux d'intérêt d'équilibre.
Two goals of stabilization
- Stabilization policy 稳定政策 smooths the business cycle 经济周期, aiming for two things.
- Full employment 充分就业: pull real output back to potential GDP 潜在GDP, so unemployment returns to its natural rate.
- Price stability 价格稳定: keep inflation low and steady.
Deux objectifs de stabilisation
- La politique de stabilisation lisse le cycle économique, visant deux choses.
- Le plein emploi : ramener la production réelle au PIB potentiel, afin que le chômage revienne à son taux naturel.
- Price stability 价格稳定: keep inflation low and steady.
Select both · les deux goals of stabilization policy. · Sélectionnez les deux objectifs de la politique de stabilisation.
Stabilization aims for full employment and price stability. · La stabilisation vise le plein emploi et la stabilité des prix.
Stabilization policy tries to pull real output back to ______ GDP. · La politique de stabilisation tente de ramener la production réelle à ______ PIB.
At potential GDP, unemployment is at its natural rate. · Au PIB potentiel, le chômage est à son taux naturel.
Combining the tools
- Fiscal and monetary policy can be combined for a stronger effect.
- Worked idea. An economy is in a recessionary gap: output is 1,000b, potential is 1,080b.
- The central bank buys bonds (rate 5% → 3%, lifting investment) and the government cuts taxes (lifting consumption).
- Both shifts push AD right, so the joint policy closes the gap faster than either tool alone.
Combining the tools
- Les politiques budgétaire et monétaire peuvent être combinées pour un effet plus fort.
- Idée développée. Une économie se trouve dans un écart récessionnel : la production est de 1,000b, tandis que le potentiel est de 1,080b.
- La banque centrale achète des obligations (taux de 5 % → 3 %, stimulant l'investissement) et le gouvernement baisse les impôts (stimulant la consommation).
- Ces deux déplacements poussent la DA vers la droite, donc la politique conjointe comble l'écart plus rapidement que chaque outil seul.
To fight a deep recession, a tax cut and lower interest rates together shift AD further right than either alone. · Pour combattre une récession profonde, une baisse d'impôts combinée à des taux d'intérêt plus bas déplacent la DA encore plus à droite que chacun seul.
Both are expansionary, so their rightward shifts add up. · Les deux sont expansionnistes, donc leurs déplacements vers la droite s'additionnent.
Fiscal and monetary policy both shift AD, and can be combined. The monetary chain is money supply ↑ → interest rate ↓ → investment ↑ → AD →. Stabilization policy targets full employment and price stability by pulling output back to potential.
Les politiques budgétaires et monétaires déplacent toutes deux la DA, et peuvent être combinées. La chaîne monétaire est offre monétaire ↑ → taux d'intérêt ↓ → investissement ↑ → DA →. La politique de stabilisation cible le plein emploi et la stabilité des prix en ramenant la production au potentiel.