The Loanable Funds Market · Le marché des fonds prêtables
| English | Français |
|---|---|
| saving/ˈseɪvɪŋ/ | épargne |
| investment/ɪnˈvestmənt/ | investissement |
| loanable funds market/ˈləʊnəbl fʌndz ˈmɑːkɪt/ | marché des fonds prêtables |
| crowding out/ˈkraʊdɪŋ aʊt/ | effet d'éviction |
| equilibrium real interest rate/ˌiːkwɪˈlɪbrɪəm rɪəl ˈɪntrest reɪt/ | taux d'intérêt réel d'équilibre |
Where the real interest rate is set
- The money market sets the nominal rate right now.
- But borrowing and lending over time need a real rate.
- That comes from a separate market for saving and investment.
- It is the loanable funds market 可贷资金市场.
Où le taux d'intérêt réel est fixé
- Le marché monétaire fixe le taux nominal maintenant.
- Mais l'emprunt et le prêt sur le temps nécessitent un taux réel.
- Celui-ci provient d'un marché séparé pour l'épargne et l'investissement.
- C'est le marché des fonds loanables 可贷资金市场.
Saving supplies, investment demands
- The supply of loanable funds comes from saving 储蓄 — more saving at a higher real rate.
- The demand comes from borrowing for investment 投资 — more borrowing at a lower real rate.
- Where they cross is the equilibrium real interest rate 均衡实际利率.
L'épargne fournit, l'investissement demande
- L'offre de fonds loanables vient de l'épargne 储蓄 — plus d'épargne à un taux réel plus élevé.
- La demande vient de l'emprunt pour l'investissement 投资 — plus d'emprunt à un taux réel plus bas.
- Là où elles se croisent est le taux d'intérêt réel d'équilibre 均衡实际利率.
Which way does the real rate move? · Dans quel sens se déplace le taux réel ?
Government borrowing raises demand for funds and pushes the real rate up (crowding out); more saving shifts supply right and lowers it. · L'emprunt public augmente la demande de fonds et pousse le taux réel vers le haut (effet d'éviction) ; plus d'épargne déplace l'offre vers la droite et l'abaisse.
The supply of loanable funds comes from: · L'offre de fonds prêtables vient de :
Saving supplies funds; borrowing for investment demands them. · L'épargne fournit des fonds ; l'emprunt pour investissement les exige.
The loanable funds market sets the ______ interest rate. · Le marché des fonds prêtables fixe le taux d'intérêt ______.
It sets the real rate for borrowing and lending over time. · Il fixe le taux réel pour l'emprunt et le prêt sur le temps.
The demand for loanable funds comes mainly from: · La demande de fonds prêtables vient principalement de :
Firms and governments borrow to invest, demanding loanable funds. · Les entreprises et les gouvernements empruntent pour investir, exigeant des fonds prêtables.
Crowding out
- More government borrowing (a budget deficit) raises the demand for funds, pushing the real rate up.
- A higher real rate reduces private investment — an effect called crowding out 挤出效应.
- More household saving instead shifts supply right and lowers the real rate.
Effet d'éviction
- Plus d'emprunt public (déficit budgétaire) augmente la demande de fonds, poussant le taux réel vers le haut.
- Un taux réel plus élevé réduit l'investissement privé — un effet appelé effet d'éviction 挤出效应.
- Une augmentation de l'épargne des ménages déplace plutôt l'offre vers la droite et abaisse le taux réel.
Heavy government borrowing raises the real interest rate and reduces private investment. This is called: · Un lourd emprunt public augmente le taux d'intérêt réel et réduit l'investissement privé. C'est appelé :
The higher real rate "crowds out" investment projects that no longer pay. · Le taux réel plus élevé « évite » les projets d'investissement qui ne rapportent plus.
More household saving shifts the supply of loanable funds right and lowers the real interest rate. · Plus d'épargne des ménages déplace l'offre de fonds prêtables vers la droite et abaisse le taux d'intérêt réel.
A rightward supply shift lowers the equilibrium real rate. · Un déplacement vers la droite de l'offre abaisse le taux d'intérêt réel d'équilibre.
A worked case
- Worked idea. A government runs a large deficit and borrows heavily.
- The demand for loanable funds shifts right, so the real interest rate rises from 3% to 5%.
- At that higher rate, some firms cancel investment projects that no longer pay.
- Government borrowing has "crowded out" private investment — the key long-run worry about deficits.
Un exemple résolu
- Exemple résolu. L'État affiche un gros déficit et emprunte massivement.
- La demande de fonds loanables se déplace vers la droite, donc le taux d'intérêt réel monte de 3 % à 5 %.
- À ce taux plus élevé, certaines entreprises annulent des projets d'investissement qui ne sont plus rentables.
- L'emprunt public a « évité » l'investissement privé — la principale inquiétude à long terme concernant les déficits.
Government borrowing pushes the real rate from 3% to 5%. By how many percentage points did it rise? · L'emprunt public pousse le taux réel de 3 % à 5 %. De combien de points de pourcentage a-t-il augmenté ?
The real rate rose by 5 − 3 = 2 percentage points, crowding out some investment. · Le taux réel a augmenté de 5 − 3 = 2 points de pourcentage, évitant ainsi certains investissements.
The loanable funds market sets the real interest rate where saving (supply) meets investment (demand). Government borrowing raises demand and pushes the real rate up, reducing private investment — crowding out. More saving shifts supply right and lowers the real rate.
Le marché des fonds loanables fixe le taux d'intérêt réel là où l'épargne (offre) rencontre l'investissement (demande). L'emprunt public augmente la demande et pousse le taux réel vers le haut, réduisant l'investissement privé — effet d'éviction. Plus d'épargne déplace l'offre vers la droite et abaisse le taux réel.