Monetary Policy · Politique monétaire
| English | Français |
|---|---|
| monetary policy/ˈmʌnɪtəri ˈpɒlɪsi/ | politique monétaire |
| expansionary/ekˈspænʃənəri/ | expansionniste |
| contractionary/kənˈtrækʃənəri/ | contractionniste |
| open-market operations/ˈəʊpən ˈmɑːkɪt ˌɒpəˈreɪʃnz/ | opérations de marché ouvert |
| reserve requirement/rɪˈzɜːv rɪˈkwaɪəmənt/ | exigence de réserve |
| discount rate/ˈdɪskaʊnt reɪt/ | taux d'escompte |
| investment/ɪnˈvestmənt/ | investissement |
| aggregate demand/ˈæɡrɪɡeɪt dɪˈmænd/ | demande agrégée |
The central bank steers the economy
- The government's fiscal tools are spending and taxes.
- The central bank has a different lever: the money supply and interest rates.
- Pull it one way to fight a recession, the other to fight inflation.
- This is monetary policy 货币政策.
La banque centrale oriente l'économie
- Les outils fiscaux du gouvernement sont les dépenses et les impôts.
- La banque centrale a un levier différent : l'offre de monnaie et les taux d'intérêt.
- Actionner ce levier dans un sens pour combattre la récession, dans l'autre pour combattre l'inflation.
- C'est la politique monétaire 货币政策.
Two directions
- Expansionary 扩张性 (easy) policy raises the money supply and lowers interest rates to fight a recession.
- Contractionary 紧缩性 (tight) policy lowers the money supply and raises interest rates to fight inflation.
Deux directions
- La politique expansionniste 扩张性 (aisée) augmente l'offre de monnaie et abaisse les taux d'intérêt pour combattre une récession.
- La politique contractionniste 紧缩性 (serrée) diminue l'offre de monnaie et élève les taux d'intérêt pour combattre l'inflation.
Expansionary or contractionary? · Expansionniste ou contractionniste ?
Expansionary policy raises the money supply and lowers rates to fight recession; contractionary policy does the reverse to fight inflation. · La politique expansionniste augmente l'offre monétaire et abaisse les taux pour combattre la récession ; la politique contractionniste fait l'inverse pour combattre l'inflation.
Expansionary monetary policy, used to fight a recession: · La politique monétaire expansionniste, utilisée pour combattre une récession :
More money and lower rates spur borrowing and spending, shifting AD right. · Plus d'argent et des taux plus bas stimulent l'emprunt et la dépense, déplaçant AD vers la droite.
To fight inflation, the central bank uses contractionary policy — selling bonds and raising rates. · Pour combattre l'inflation, la banque centrale utilise une politique contractionniste — vendre des bons et augmenter les taux.
Less money and higher rates cool borrowing and shift AD left. · Moins d'argent et des taux plus élevés refroidissent l'emprunt et déplacent AD vers la gauche.
Three tools
- Open-market operations 公开市场操作: buying government bonds injects money (expansionary); selling drains it. This is the main everyday tool.
- The reserve requirement 准备金要求: lowering it lets banks lend more (expansionary).
- The discount rate 贴现率: the rate the central bank charges banks; a lower rate encourages lending.
Trois outils
- Opérations sur le marché ouvert 公开市场操作 : acheter des bons du Trésor injecte de la monnaie (expansionniste) ; vendre la draine. C'est l'outil quotidien principal.
- Le taux de réserve obligatoire 准备金要求 : le réduire permet aux banques de prêter davantage (expansionniste).
- Le taux directeur 贴现率 : le taux que la banque centrale facture aux banques ; un taux plus bas encourage les prêts.
To inject money (expansionary), the central bank's open-market operation is to: · Pour injecter de la monnaie (politique expansionniste), l'opération de marché ouvert de la banque centrale consiste à :
Buying bonds pays banks in reserves, raising the money supply. · Acheter des bons paie les banques en réserves, augmentant l'offre monétaire.
Select all · tout three main tools of monetary policy. · Sélectionnez tous les trois principaux outils de la politique monétaire.
Open-market operations, reserve requirement and discount rate are monetary tools; income tax is fiscal. · Opérations de marché ouvert, exigence de réserve et taux directeur sont des outils monétaires ; l'impôt sur le revenu est fiscal.
How it reaches output
- The chain: a change in the money supply moves the interest rate, which changes investment 投资 and interest-sensitive spending, which shifts aggregate demand 总需求.
- Worked idea. In a recession the central bank buys bonds → reserves and the money supply rise → the interest rate falls from 5% to 3% → cheaper borrowing spurs investment → AD shifts right → output rises toward full employment.
Comment cela atteint la production
- La chaîne : un changement de l'offre de monnaie déplace le taux d'intérêt, ce qui modifie l'investissement 投资 et les dépenses sensibles aux taux, ce qui déplace la demande agrégée 总需求.
- Exemple résolu. En période de récession, la banque centrale achète des bonds → les réserves et l'offre de monnaie augmentent → le taux d'intérêt baisse de 5 % à 3 % → un emprunt moins cher stimule l'investissement → la DA se déplace vers la droite → la production augmente vers le plein emploi.
A lower interest rate raises ______ and interest-sensitive spending, shifting AD right. · Un taux d'intérêt plus faible augmente ______ et les dépenses sensibles aux taux, déplaçant AD vers la droite.
Cheaper borrowing spurs investment, so aggregate demand rises. · Des emprunts moins chers stimulent l'investissement, donc la demande agrégée augmente.
Put the expansionary monetary chain in order. · Mettez la chaîne de la politique monétaire expansionniste dans l'ordre.
Money up → rate down → investment up → AD right → output up. · Monnaie ↑ → Taux ↓ → Investissement ↑ → AD droit → Production ↑.
Monetary policy uses the money supply and interest rates. Expansionary (more money, lower rates) fights recession; contractionary (less money, higher rates) fights inflation. The main tool is open-market operations; the chain runs money → interest rate → investment → aggregate demand.
La Politique monétaire utilise l'offre de monnaie et les taux d'intérêt. Expansionniste (plus de monnaie, taux plus bas) combat la récession ; contractionniste (moins de monnaie, taux plus haut) combat l'inflation. L'outil principal est les opérations sur le marché ouvert ; la chaîne suit le parcours monnaie → taux d'intérêt → investissement → demande agrégée.