Policies to correct current account imbalances · Politiques pour corriger les déséquilibres du compte courant
| English | Français |
|---|---|
| competitiveness/kəmˈpetɪtɪvnəs/ | compétitivité |
| expenditure-switching/ekˈspendɪtʃə ˈswɪtʃɪŋ/ | redressement des dépenses |
| depreciation/dɪˌpriːʃɪˈeɪʃn/ | l'amortissement |
| expenditure-reducing/ekˈspendɪtʃə rɪˈdjuːsɪŋ/ | réduction des dépenses |
| supply-side/səˈplaɪ saɪd/ | politique de l'offre |
Fixing a trade deficit
- A country running a big, persistent current-account deficit can't borrow forever. What can it do?
- Three broad approaches: switch spending toward home goods, reduce spending overall, or improve competitiveness 竞争力.
Fixing a trade deficit
- Un pays en gros déficit courant persistant ne peut pas s'endetter indéfiniment. Que peut-il faire ?
- Trois approches générales : orienter la dépense vers les biens nationaux, réduire les dépenses globales, ou améliorer la compétitivité 竞争力.
Current account flow · Flux du compte courant
Track exports, imports and income flows into the current account. · Suivez les exportations, les importations et les flux de revenus vers le compte courant.
Which is an expenditure-switching policy to reduce a current account deficit? · Laquelle est une politique de redressement des dépenses pour réduire un déficit du compte courant ?
Depreciation switches spending toward home goods; the others reduce total expenditure. · La dépréciation redirige les dépenses vers les biens nationaux ; les autres réduisent les dépenses totales.
Expenditure-switching 支出转换
- Expenditure-switching policies push spending from imports toward domestic goods:
- devaluation/depreciation 贬值 (makes imports dearer, exports cheaper) and tariffs/quotas.
A currency exchange: the exchange rate is the price of one currency in terms of another
Expenditure-switching 支出转换
- Les politiques d'expenditure-switching poussent les dépenses des importations vers les biens nationaux :
- dévaluation/dépréciation 贬值 (rend les importations plus chères, les exportations moins chères) et tarifs/douanes/quotas.
Un échange de devises : le taux de change est le prix d'une devise en termes d'une autre
Expenditure-reducing policies cut a deficit by: · Les politiques de réduction des dépenses réduisent un déficit en :
Lower total demand pulls down imports — but at the cost of slower growth. · Moins de demande totale fait baisser les importations — mais au prix d'une croissance plus lente.
Expenditure-reducing 支出减少
- Expenditure-reducing policies cut total demand, so imports fall:
- contractionary fiscal (higher tax, less spending) and contractionary monetary (higher interest rates).
- The cost: slower growth and higher unemployment.
Expenditure-reducing 支出减少
- Les politiques d'expenditure-reducing réduisent la demande totale, donc les importations baissent :
- fiscale contractive (impôts plus élevés, moins de dépenses) et monétaire contractive (taux d'intérêt plus élevés).
- Le coût : croissance ralentie et chômage accru.
Supply-side policies aim to improve competitiveness as a long-run fix for a deficit. · Les politiques de l'offre visent à améliorer la compétitivité comme solution à long terme pour un déficit.
Raising productivity makes exports succeed without relying on a weaker currency. · Augmenter la productivité permet aux exportations de réussir sans compter sur une devise plus faible.
Classify each policy. · Classez chaque politique.
Switching shifts spending; reducing cuts demand; supply-side raises competitiveness. · Redresser déplace les dépenses ; réduire coupe la demande ; la politique de l'offre augmente la compétitivité.
Supply-side 供给侧 (the long-run fix)
- The durable solution: supply-side policies that raise productivity and competitiveness, so exports succeed without a weaker currency.
- Education, infrastructure and investment make home goods more attractive at home and abroad.
The Marshall–Lerner condition. A depreciation only improves the current account if demand is elastic enough (PED of exports + PED of imports > 1); otherwise it can make the deficit worse at first (the J-curve).
Supply-side 供给侧 (the long-run fix)
- La solution durable : des politiques supply-side qui augmentent la productivité et la compétitivité, afin que les exportations réussissent sans dépréciation de devise.
- L'éducation, les infrastructures et l'investissement rendent les biens nationaux plus attractifs chez soi et à l'étranger.
La condition Marshall-Lerner. Une dépréciation n'améliore le compte courant que si la demande est assez élastique (PED des exportations + PED des importations > 1) ; sinon elle peut aggraver le déficit au départ (l'effet J-curve).
A depreciation improves the current account only if the Marshall–______ condition holds. · Une dépréciation améliore le compte courant seulement si la condition Marshall–______ est satisfaite.
Marshall–Lerner: PED exports + PED imports > 1. · Marshall-Lerner : PED exportations + PED importations > 1.
You've got it
- expenditure-switching: devaluation/depreciation, tariffs — shift spending to home goods
- expenditure-reducing: contractionary fiscal/monetary — cut total demand (and imports)
- supply-side policies are the long-run fix (raise competitiveness); mind the Marshall–Lerner condition
Vous avez compris
- expenditure-switching : dévaluation/dépréciation, tarifs douaniers — déplacer la dépense vers les biens nationaux
- expenditure-reducing : fiscal/monétaire contractif — réduire la demande totale (et les importations)
- les politiques supply-side sont la solution à long terme (augmenter la compétitivité) ; attention à la condition Marshall-Lerner