Exchange rates · Tipos de cambio
| English | Español |
|---|---|
| fixed/fɪkst/ | fijo |
| floating/ˈfləʊtɪŋ/ | flotante |
| managed float/ˈmænɪdʒd fləʊt/ | flotación administrada |
| depreciation/dɪˌpriːʃɪˈeɪʃn/ | depreciación |
| appreciation/əˌpriːʃɪˈeɪʃn/ | apreciación |
| speculation/ˌspekjʊˈleɪʃn/ | especulación |
The price that links economies
- The exchange rate quietly sets the price of every import and export — and a government must decide whether to let it float or hold it fixed 固定的.
- Its movements ripple through inflation, trade and growth.
El precio que vincula las economías
- El tipo de cambio establece silenciosamente el precio de cada importación y exportación —y un gobierno debe decidir si permite que flote o lo mantiene fijo.
- Sus movimientos repercuten en la inflación, el comercio y el crecimiento.
A fixed exchange rate is maintained by: · Un tipo de cambio fijo se mantiene mediante:
A peg is defended with foreign-exchange reserves; a floating rate is market-set. · Un par se defiende con reservas de divisas; un tipo flotante es determinado por el mercado.
A managed float is mostly market-determined but with occasional central-bank intervention. · Un flotación administrada es mayormente determinada por el mercado, pero con intervenciones ocasionales del banco central.
It blends floating with discretionary intervention. · Combina la flotación con intervención discrecional.
Exchange-rate systems
- Floating 浮动的: set by market demand and supply for the currency.
- Fixed: pegged by the central bank, which buys/sells reserves to hold it.
- Managed float 管理浮动: mostly market-driven, but the central bank intervenes at times.
In a floating system the currency's demand and supply set the rate; a fixed rate needs reserves to defend it.
Sistemas de tipos de cambio
- Flotante: determinado por la oferta y la demanda del mercado para la divisa.
- Fijo: fijado por el banco central, que compra/vende reservas para mantenerlo.
- Flotación administrada: impulsada mayoritariamente por el mercado, pero con intervenciones puntuales del banco central.
En un sistema flotante, la oferta y la demanda de la divisa determinan el tipo; un tipo fijo requiere reservas para defenderlo.
Exchange rates in the FX market · Tipos de cambio en el mercado de divisas
The exchange rate is set by the demand for and supply of the currency. Shift either to see the rate appreciate or depreciate. · El tipo de cambio se determina por la demanda y la oferta de la divisa. Desplace cualquiera para ver cómo se aprecia o deprecia la tasa.
If 1 pound = 1.25 dollars, how many dollars is 400 pounds? · Si 1 libra = 1,25 dólares, ¿cuántos dólares son 400 libras?
400 × 1.25 = 500 dollars. · 400 × 1,25 = 500 dólares.
A currency depreciation tends to: · Una depreciación monetaria tiende a:
A weaker currency lowers export prices abroad and raises import prices at home. · Una moneda más débil reduce los precios de las exportaciones en el extranjero y aumenta los precios de las importaciones en el país.
A depreciation improves the current account only if the Marshall–______ condition holds. · Una depreciación mejora la cuenta corriente solo si se cumple la condición de Marshall–______.
PED of exports + PED of imports > 1. · PEE de exportaciones + PEE de importaciones > 1.
Effects of a change
- Depreciation 贬值/devaluation: exports cheaper, imports dearer → can improve the current account (if Marshall–Lerner holds) but raises import-price inflation.
- Appreciation 升值/revaluation: the reverse — cheaper imports (lower inflation) but dearer exports.
After a depreciation the current account first worsens, then improves — the J-curve
Worked example. If 1 pound = 1.25 dollars, then 400 pounds converts to 400 × 1.25 = 500 dollars.
Efectos de un cambio
- Depreciación/devaluación: las exportaciones son más baratas, las importaciones más caras → puede mejorar la cuenta corriente (si se cumple la condición Marshall-Lerner), pero incrementa la inflación de precios de importación.
- Apreciación/revaluación: el efecto contrario —importaciones más baratas (menor inflación), pero exportaciones más caras.
Tras una depreciación, la cuenta corriente primero empeora y luego mejora: la curva en J
Ejemplo resuelto. Si 1 libra = 1,25 dólares, entonces 400 libras se convierten en 400 × 1,25 = 500 dólares.
What moves a floating rate
- Demand for exports (raises demand for the currency), interest rates (higher rates attract savers), investment inflows, and speculation 投机.
- Central banks may intervene to smooth or steer the rate.
Factores que mueven un tipo flotante
- Demanda de exportaciones (aumenta la demanda de la divisa), tipos de interés (tasas más altas atraen a los ahorradores), entradas de inversión y especulación.
- Los bancos centrales pueden intervenir para suavizar o orientar el tipo.
You've got it
- systems: floating (market), fixed (pegged with reserves), managed float (mostly market + intervention)
- depreciation → cheaper exports/dearer imports (helps trade, raises inflation); appreciation is the reverse
- improvement from depreciation depends on the Marshall–Lerner condition
Ya lo tienes
- sistemas: flotante (mercado), fijo (fijado con reservas), flotación administrada (mayormente mercado + intervención)
- depreciación → exportaciones más baratas/importaciones más caras (ayuda al comercio, eleva la inflación); apreciación es lo contrario
- la mejora tras una depreciación depende de la condición Marshall-Lerner