Policies to correct current account imbalances · Políticas para corregir desequilibrios de la cuenta corriente
| English | Español |
|---|---|
| competitiveness/kəmˈpetɪtɪvnəs/ | competitividad |
| expenditure-switching/ekˈspendɪtʃə ˈswɪtʃɪŋ/ | cambio del gasto |
| depreciation/dɪˌpriːʃɪˈeɪʃn/ | depreciación |
| expenditure-reducing/ekˈspendɪtʃə rɪˈdjuːsɪŋ/ | reducción del gasto |
| supply-side/səˈplaɪ saɪd/ | oferta |
Fixing a trade deficit
- A country running a big, persistent current-account deficit can't borrow forever. What can it do?
- Three broad approaches: switch spending toward home goods, reduce spending overall, or improve competitiveness 竞争力.
Corregir un déficit comercial
- Un país con un gran y persistente déficit de cuenta corriente no puede seguir endeudándose indefinidamente. ¿Qué puede hacer?
- Tres enfoques generales: cambiar el gasto hacia bienes nacionales, reducir el gasto en general o mejorar la competitividad 竞争力.
Current account flow · Flujo de la cuenta corriente
Track exports, imports and income flows into the current account. · Rastrear los flujos de exportaciones, importaciones e ingresos hacia la cuenta corriente.
Which is an expenditure-switching policy to reduce a current account deficit? · ¿Cuál es una política de cambio del gasto para reducir un déficit de la cuenta corriente?
Depreciation switches spending toward home goods; the others reduce total expenditure. · La devaluación desvía el gasto hacia bienes nacionales; las otras reducen el gasto total.
Expenditure-switching 支出转换
- Expenditure-switching policies push spending from imports toward domestic goods:
- devaluation/depreciation 贬值 (makes imports dearer, exports cheaper) and tariffs/quotas.
A currency exchange: the exchange rate is the price of one currency in terms of another
Cambio del gasto 支出转换
- Las políticas de cambio del gasto desplazan el gasto de las importaciones hacia los bienes domésticos:
- devaluación/depreciación 贬值 (hace que las importaciones sean más caras y las exportaciones más baratas) y aranceles/cotas.
Un cambio de divisas: el tipo de cambio es el precio de una divisa en términos de otra
Expenditure-reducing policies cut a deficit by: · Las políticas de reducción del gasto reducen un déficit mediante:
Lower total demand pulls down imports — but at the cost of slower growth. · Una menor demanda total reduce las importaciones — pero a costa de un crecimiento más lento.
Expenditure-reducing 支出减少
- Expenditure-reducing policies cut total demand, so imports fall:
- contractionary fiscal (higher tax, less spending) and contractionary monetary (higher interest rates).
- The cost: slower growth and higher unemployment.
Reducción del gasto 支出减少
- Las políticas de reducción del gasto reducen la demanda total, por lo que disminuyen las importaciones:
- fiscal contractiva (mayores impuestos, menor gasto) y monetaria contractiva (mayores tipos de interés).
- El coste: crecimiento más lento y mayor desempleo.
Supply-side policies aim to improve competitiveness as a long-run fix for a deficit. · Las políticas de oferta buscan mejorar la competitividad como una solución a largo plazo para un déficit.
Raising productivity makes exports succeed without relying on a weaker currency. · Aumentar la productividad permite que las exportaciones tengan éxito sin depender de una divisa más débil.
Classify each policy. · Clasifique cada política.
Switching shifts spending; reducing cuts demand; supply-side raises competitiveness. · El cambio desplaza el gasto; la reducción recorta la demanda; la oferta mejora la competitividad.
Supply-side 供给侧 (the long-run fix)
- The durable solution: supply-side policies that raise productivity and competitiveness, so exports succeed without a weaker currency.
- Education, infrastructure and investment make home goods more attractive at home and abroad.
The Marshall–Lerner condition. A depreciation only improves the current account if demand is elastic enough (PED of exports + PED of imports > 1); otherwise it can make the deficit worse at first (the J-curve).
Oferta供给侧 (la solución a largo plazo)
- La solución duradera: políticas de oferta供给侧 que aumentan la productividad y la competitividad, para que las exportaciones tengan éxito sin necesidad de una moneda más débil.
- La educación, la infraestructura y la inversión hacen que los bienes nacionales sean más atractivos tanto dentro como fuera del país.
La condición Marshall-Lerner. Una depreciación solo mejora la cuenta corriente si la demanda es suficientemente elástica (PED de las exportaciones + PED de las importaciones > 1); de lo contrario, puede empeorar el déficit al principio (efecto J-curve).
A depreciation improves the current account only if the Marshall–______ condition holds. · Una devaluación mejora la cuenta corriente solo si se cumple la condición de Marshall–______.
Marshall–Lerner: PED exports + PED imports > 1. · Marshall–Lerner: PEexport + PEimport > 1.
You've got it
- expenditure-switching: devaluation/depreciation, tariffs — shift spending to home goods
- expenditure-reducing: contractionary fiscal/monetary — cut total demand (and imports)
- supply-side policies are the long-run fix (raise competitiveness); mind the Marshall–Lerner condition
Lo has entendido
- Cambio del gasto: devaluación/depreciación, aranceles — desplazar el gasto hacia bienes nacionales
- Reducción del gasto: fiscal/monetaria contractiva — reducir la demanda total (y las importaciones)
- Las políticas de oferta供给侧 son la solución a largo plazo (aumentan la competitividad); tener en cuenta la condición Marshall-Lerner