The Money Market · O Mercado Monetário
| English | Português |
|---|---|
| money market/ˈmʌni ˈmɑːkɪt/ | mercado monetário |
| central bank/ˈsentrəl bæŋk/ | banco central |
| money supply/ˈmʌni səˈplaɪ/ | oferta monetária |
| demand for money/dɪˈmænd fɔː ˈmʌni/ | demanda por dinheiro |
| equilibrium nominal interest rate/ˌiːkwɪˈlɪbrɪəm ˈnɒmɪnl ˈɪntrest reɪt/ | taxa de juros nominal de equilíbrio |
What sets the interest rate
- Just like any market, money has a demand side and a supply side.
- Bring them together and you get the nominal interest rate.
- This is the money market 货币市场.
- It is the lever the central bank pulls to steer the economy.
O que determina a taxa de juros
- Assim como qualquer mercado, o dinheiro tem um lado da demanda e um da oferta.
- Juntá-los resulta na taxa de juros nominal.
- Este é o mercado monetário 货币市场.
- É a alavanca que o banco central puxa para conduzir a economia.
Money demand slopes down
- The demand for money 货币需求 slopes downward against the interest rate.
- The interest rate is the opportunity cost of holding cash (cash earns no interest).
- So when rates are high, people hold less money and buy bonds instead.
A demanda de dinheiro tem inclinação descendente
- A demanda por dinheiro 货币需求 tem inclinação descendente em relação à taxa de juros.
- A taxa de juros é o custo de oportunidade de manter dinheiro em espécie (o dinheiro em espécie não rende juros).
- Portanto, quando as taxas estão altas, as pessoas mantêm menos dinheiro e compram títulos em vez disso.
Which way does the interest rate move? · Para onde a taxa de juros se move?
A higher money supply lowers the equilibrium interest rate; higher money demand raises it. Money demand slopes down; money supply is vertical. · Uma oferta monetária maior reduz a taxa de juros de equilíbrio; uma demanda monetária maior aumenta-a. A demanda monetária tem inclinação descendente; a oferta monetária é vertical.
The demand for money slopes downward against the interest rate because: · A demanda por money tem inclinação descendente em relação à taxa de juros porque:
When rates are high, holding cash costs more, so people hold less and buy bonds. · Quando as taxas são altas, segurar dinheiro em espécie custa mais, então as pessoas seguram menos e compram títulos.
When interest rates are high, people tend to: · Quando as taxas de juros são altas, as pessoas tendem a:
High rates make holding non-interest cash costly, so people move into bonds. · Taxas altas tornam segurar dinheiro sem juros custoso, então as pessoas migram para títulos.
Money supply is vertical
- The money supply 货币供给 is set by the central bank 中央银行, so it is a vertical line — it does not depend on the interest rate.
- Where demand and supply cross is the equilibrium nominal interest rate 均衡名义利率.
A oferta de dinheiro é vertical
- A oferta monetária 货币供给 é determinada pelo banco central 中央银行, sendo portanto uma linha vertical — não depende da taxa de juros.
- Onde a demanda e a oferta se cruzam está a taxa de juros nominal de equilíbrio 均衡名义利率.
The money supply curve is drawn as: · A curva da oferta monetária é desenhada como:
The central bank fixes the quantity of money, so it does not depend on the interest rate. · O banco central fixa a quantidade de dinheiro, portanto ela não depende da taxa de juros.
Where money demand crosses money supply is the equilibrium ______ interest rate. · Onde a demanda por dinheiro cruza a oferta monetária está a taxa de juros de equilíbrio ______.
The money market sets the nominal interest rate. · O mercado monetário define a taxa de juros nominal.
Shifting the market
- If the central bank raises the money supply (the vertical line slides right), the equilibrium interest rate falls.
- Worked idea. More money than people want to hold → they buy bonds → bond prices rise, yields fall → the interest rate settles lower.
- If money demand rises (say output grows and people need more cash), the interest rate rises.
- That fall in the interest rate is the first step of expansionary monetary policy.
Deslocando o mercado
- Se o banco central aumenta a oferta monetária (a linha vertical desliza para a direita), a taxa de juros de equilíbrio cai.
- Exemplo resolvido. Mais dinheiro do que as pessoas querem segurar → elas compram títulos → preços dos títulos sobem, rendimentos caem → a taxa de juros se estabiliza em nível mais baixo.
- Se a demanda por dinheiro aumenta (por exemplo, a produção cresce e as pessoas precisam de mais dinheiro em espécie), a taxa de juros sobe.
- Essa queda na taxa de juros é o primeiro passo da política monetária expansionista.
If the central bank raises the money supply, the equilibrium interest rate: · Se o banco central aumentar a oferta monetária, a taxa de juros de equilíbrio:
More money than people want to hold → they buy bonds → yields fall → the rate settles lower. · Mais dinheiro do que as pessoas querem segurar → elas compram títulos → os rendimentos caem → a taxa se estabiliza em nível menor.
If real output grows and people need more cash to shop, money demand rises and the interest rate rises. · Se a produção real crescer e as pessoas precisarem de mais dinheiro para comprar, a demanda por dinheiro sobe e a taxa de juros sobe.
A rightward shift in money demand pushes the equilibrium interest rate up. · Um deslocamento para a direita na demanda por dinheiro empurra a taxa de juros de equilíbrio para cima.
The money market sets the nominal interest rate where money demand (downward) meets money supply (a vertical line fixed by the central bank). Raising the money supply lowers the equilibrium interest rate; a rise in money demand raises it.
O mercado monetário define a taxa de juros nominal onde a demanda monetária (descendente) encontra a oferta monetária (uma linha vertical fixada pelo banco central). Aumentar a oferta monetária reduz a taxa de juros de equilíbrio; um aumento na demanda monetária eleva-la.