3 · Finance, comptabilité et évaluation

Programme du Diplôme du BIL Gestion des Entreprises SL, Unité 3 Finance et comptabilité (première évaluation 2024). Ce chapitre couvre le contenu SL des sections 3.1 à 3.8 : pourquoi les entreprises ont besoin de finances et où elles les obtiennent, coûts et revenus, états comptes, analyse des ratios, flux de trésorerie et évaluation des investissements. Analyse du ratio dette/capitaux propres (3.6), budgets (3.9), valeur actuelle nette, les actifs incorporels et les amortissements sont réservés au niveau supérieur (HL) et sont exclus ici. Les exemples corrigés utilisent le l'entreprise de réparation de vélos du programme pour sa deuxième année en tant que société, donc chaque nombre ci-dessous est cohérent avec tous les autres.

En 2017, la société de partage de vélos ofo comptait des millions de vélos jaunes dans les rues des villes chinoises et avait levé des milliards de dollars auprès d'investisseurs. rues des villes chinoises et avait levé des milliards de dollars auprès d'investisseurs. À la fin de 2018, elle avait dépensé la majeure partie de cet argent, ainsi que plus de dix Les clients aimaient le produit. L'entreprise a échoué parce qu'elle a épuisé ses liquidités. Ce chapitre explique comment une entreprise planifie son argent, lit ses états financiers et vérifie si un projet vaut le coût. si un projet vaut son coût.

À savoir impérativement pour ce sujet :

Une entreprise dépense de l'argent de deux manières.

• Les dépenses d'investissement acquièrent des actifs non courants, des biens que l'entreprise conserve plus d'un an : un atelier, une machine, un fourgon.
• Les dépenses d'exploitation couvrent le fonctionnement quotidien : salaires, pièces détachées, loyer et électricité.

Chaque dépense doit provenir d'une source adaptée. Un actif à long terme nécessite un financement à long terme. Payer pour un nouvel atelier avec un découvert est risqué, car la banque peut exiger le remboursement du découvert à tout moment.

Les fonds internes proviennent de l'intérieur de l'entreprise ; les fonds externes proviennent de l'extérieur

Le financement interne provient de l'intérieur de l'entreprise :

• fonds personnels : épargne personnelle du propriétaire, principale source pour un exploitant individuel ;
• bénéfice reporté : bénéfice conservé dans l'entreprise au lieu de être distribué aux propriétaires. Il ne coûte pas d'intérêt, mais une nouvelle ou une entreprise perdante L'entreprise n'en a pas besoin ;
• la vente d'actifs que l'entreprise n'a plus, comme un vieux fourgon.

Le financement externe provient de l'extérieur :

Les sources sont aussi courtes (moins d'un an : découvert, crédit commercial), moyennes (un à cinq ans : location-financière, la plupart des prêts) ou longues (plus de cinq ans : capitaux propres, longs prêts). Pour choisir, un gestionnaire pèse le coût, le montant nécessaire, la durée de nécessité, le contrôle de l'entreprise et ce qu'elle a déjà emprunté.

Exemple commenté. L'entreprise de réparation a construit un second atelier pour 120,000. La moitié provenait de bénéfices non distribués et la moitié d'un prêt bancaire de cinq ans. L'atelier générera des revenus pendant de nombreuses années, ce qui convient à un financement à long terme. Le facture mensuelle de pièces utilise le crédit commercial. Pour onze jours en décembre, lorsque les salaires ont été payés avant que les clients ne régulent leurs factures, l'entreprise a utilisé son découvert.

Coûts et revenus

• Un coût fixe ne varie pas avec la production : loyer, salaires, assurance.
• Un coût variable varie avec la production : pièces automobiles, peinture, énergie pour les machines.
• Un coût semi-variable possède une partie fixe et une partie variable, comme un contrat téléphonique avec un abonnement mensuel plus un coût par appel.
• Un coût direct est lié à un produit ou un département spécifique, tel que les pièces utilisées pour une réparation. Un coût indirect, ou frais généraux, est partagé, comme le salaire du manager.

Le chiffre d'affaires total est prix × quantité vendue. L'atelier de réparation effectue 2,000 réparations par mois à un prix moyen de 25, donc son chiffre d'affaires est de $2{,}000 \times 25 \times 12 = 600{,}000$ par an. De nombreuses entreprises disposent également d'autres flux de revenus : l'atelier de réparation vend des pneus, loue sa station de lavage et perçoit une commission auprès d'une compagnie d'assurance pour chaque client qu'elle lui redirige.

Comptes annuels

Les comptes annuels sont établis à la fin de chaque exercice. De nombreux intervenants les consultent : les propriétaires et actionnaires vérifient le bénéfice, les banques s'assurent que l'entreprise peut rembourser ses dettes, les fournisseurs vérifient qu'elle peut payer ses factures, les salariés contrôlent la sécurité de leur emploi, et l'État vérifie le paiement des impôts.

Le compte de résultat indique combien l'entreprise a dégagé comme bénéfice sur l'exercice.

Les parenthèses indiquent que le montant est déduit. Le coût des ventes correspond à coût direct des réparations vendues : stock initial 18,000, plus pièces acheté 372,000, moins stock final 30,000, donne 360,000.

Le bilan, ou tableau de situation financière, est un portrait de l'entreprise à une date donnée : ce qu'elle possède (actifs), ce qu'elle doit (passifs) et les fonds des propriétaires (capitaux propres).

Les actifs courants se transforment en espèces dans un an. Les débiteurs sont des clients qui doivent encore de l'argent. Les passifs courants doivent être payés dans un an ; les créanciers sont des fournisseurs que l'entreprise doit encore. Actifs courants moins passifs courants correspond à le fonds de roulement : $80{,}000 - 40{,}000 = 40{,}000$, le montant disponible pour la gestion quotidienne. L'actif net est toujours égal aux capitaux propres, car tout ce que l'entreprise possède est financé soit par l'emprunt, soit par les propriétaires.

Le bilan s'équilibre : l'ensemble des actifs de 400,000 est financé par les capitaux propres, la dette à long terme et la dette à court terme

L'analyse des ratios compare les chiffres du bilan pour que une entreprise puisse être comparée à l'année précédente et à ses concurrents.

Les ratios de rentabilité mesurent le bénéfice par rapport aux ventes ou par rapport aux capitaux investis.

Le fonds propre employé correspond aux passifs non courants plus les capitaux propres : $160{,}000 + 200{,}000 = 360{,}000$.

Le rendement des capitaux propres employés (ROCE) de 25% est bien supérieur aux environ 6% d'intérêts sur le prêt bancaire, ce qui signifie que l'emprunt pour investir a été rentable. Pour augmenter la rentabilité, une entreprise peut hausser les prix là où la clientèle est fidèle, acheter des pièces moins cher, réduire les pertes ou vendre davantage de ses services à forte marge. services à forte marge.

Les ratios de liquidité indiquent si l'entreprise peut rembourser ses dettes à court terme.

Un ratio courant compris entre 1.5 et 2 est généralement sain. Le ratio rapide exclut les stocks, car ils peuvent s'écouler lentement ; un résultat supérieur à 1 est généralement satisfaisant. Les deux résultats ici sont sains. Un ratio très élevé hors de la plage sécuritaire n'est pas non plus favorable : l'argent reste immobilisé au lieu de générer un rendement. Pour améliorer la liquidité, une entreprise peut éliminer les vieux stocks, recouvrer plus rapidement les créances clients ou convertir un découvert en un prêt à long terme. Chaque mesure a un coût : les remises pour écouler les stocks réduisent le profit, et Presser les clients à payer plus rapidement peut en perdre certains.

Bénéfice et flux de trésorerie sont différents. Le bénéfice est le chiffre d'affaires moins les charges de l'année. Le flux de trésorerie correspond à l'argent qui entre réellement et sort, et quand. Une réparation terminée le 28 décembre compte comme chiffre d'affaires en décembre, mais si le client paie en février, l'argent arrive en février. Une entreprise rentable peut encore faire faillite si elle n'a pas d'argent pour payer les salaires et les fournisseurs. Une entreprise disposant de liquidités peut survivre à une année déficitaire.

Le cycle d'exploitation est le temps écoulé entre le paiement des intrants et la réception du cash par les clients.

Plus le cycle d'exploitation est long, plus l'entreprise a besoin de liquidités pour continuer à fonctionner

Les entreprises détiennent de l'argent pour trois raisons : payer les factures courantes, garder une réserve de sécurité contre les imprévus, et saisir des opportunités lorsqu'elles se présentent, comme une remise fournisseur pour un achat en gros.

Une prévision de flux de trésorerie indique l'argent qu'une entreprise s'attend à encaisser et dépenser, mois par mois. Chaque mois :

• flux de trésorerie net = entrées − sorties ;
• solde final = solde initial + flux de trésorerie net ;
• le solde final devient le solde initial du mois suivant.

Exemple résolu. L'entreprise de réparation prévoit la première moitié de l'année prochaine (en $000).

En avril, une prime d'assurance annuelle et une grande commande de pièces sont payées le même mois, et le solde chute à −5,000. La prévision révèle le problème dès janvier, ce qui donne au gestionnaire trois mois pour organiser un découvert ou déplacer un indemnisation.

Le solde final descend en dessous de zéro en avril et mai : la prévision signale une pénurie de liquidités trois mois à l'avance

Une prévision n'est aussi bonne que ses hypothèses. Les ventes peuvent être inférieures à ce qui est prévu, les clients peuvent payer tardivement, et les coûts peuvent augmenter. Les gestionnaires doivent la modifier dès que de nouvelles informations arrivent.

Une entreprise peut résoudre un problème de flux de trésorerie de trois manières :

L'investissement, le profit et le flux de trésorerie sont liés. Un nouvel atelier nécessite beaucoup de trésorerie maintenant et ne génère des profits que plus tard, donc même un bon investissement peut entraîner une pénurie de trésorerie durant ses premiers mois.

L'évaluation des investissements vérifie si un projet d'investissement est justifié par rapport à son coût. L'entreprise de réparation prévoit un troisième atelier. Il coûte 120,000 et devrait générer un flux de trésorerie net de 40,000 par an pendant quatre ans.

Le troisième atelier récupère son coût de 120,000 après exactement trois ans

La période de récupération est le temps qu'un projet met pour récupérer son coût. Après trois ans, l'atelier a généré $3 \times 40{,}000 = 120{,}000$, donc la période de récupération est de 3 ans. Si le flux de trésorerie n'est pas identique chaque année, additionnez les années jusqu'à ce que le total couvre le coût, puis calculez la fraction d'année : mois $= \dfrac{\text{amount still needed}}{\text{cash flow in that year}} \times 12$. La période de récupération est simple et indique le risque, car l'argent qui revient plus tôt est plus sûr. Elle ignore tout ce qui se produit après la date de récupération.

Le taux de rendement moyen (TRA) est le profit annuel moyen exprimé en pourcentage du coût.

Le TRA utilise toutes les années du projet et peut être comparé au taux d'intérêt d'un prêt. Il ignore le timing : 40,000 reçu en année 4 est traité de la même manière que 40,000 reçu en année 1.

• Dépenses en capital et dépenses courantes ; sources internes (fonds personnels, bénéfices non distribués, vente d'actifs) et huit sources externes ; à court, moyen et long terme ; adaptation de la source au besoin (3.1–3.2).
• Coûts fixes, variables, semi-variables, directs et indirects ; chiffre d'affaires total et flux de revenus (3.3).
• Le compte de résultat du chiffre d'affaires 600,000 au bénéfice reporté 40,000 ; le bilan avec les actifs nets et les capitaux de 200,000 ; qui lit les comptes (3.4).
• Marge brute sur ventes 40 %, marge nette sur ventes 15 %, ROCE 25 % ; ratio de liquidité générale 2.0, ratio de liquidité immédiate 1.25 ; moyens d'améliorer chacun (3.5).
• Bénéfice contre flux de trésorerie ; cycle du fonds de roulement ; prévision janvier-juin avec un −5,000 en avril ; trois façons de résoudre un problème de liquidité (3.7).
• Délai de récupération 3 ans, TRI 8.3 % ; ce que chaque méthode peut et ne peut pas montrer (3.8).

Le papier 2 évalue les calculs : écrire la formule, insérer les chiffres et donner la réponse avec son unité, puis expliquer ce qu'elle signifie pour l'entreprise. Le papier 1 porte sur les sources de financement et la trésorerie dans l'étude de cas de l'entreprise. Tous les chiffres ici sont originaux.