อัตราดอกเบี้ยจริงและการไหลเวียนของทุนระหว่างประเทศ
แนะนำใหม่| English | ความหมาย |
|---|---|
| real interest rates/rɪəl ˈɪntrest reɪts/ | อัตราดอกเบี้ยจริง |
| capital inflow/ˈkæpɪtl ˈɪnfləʊ/ | กระแสเงินทุนเข้า |
| capital flows/ˈkæpɪtl fləʊz/ | กระแสเงินทุน |
资本追逐最佳回报
- 各地的储蓄者都想要能获得的最高回报。
- 因此实际利率驱动着资金在国家间的流动。
- 如果你的实际利率高于世界水平，外国资金就会流入。
- 这是将整个开放经济体联系在一起的最后一个环节。
การไหลเวียนของทุนระหว่างประเทศถูกขับเคลื่อนหลักโดยความแตกต่างของ:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
เงินเคลื่อนที่ไปยังผลตอบแทนจริงสูงสุด
นักออมต่างชาติส่งเงินเข้าสู่ประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงสร้างการไหลเข้าของทุน______
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
การไหลเข้าของทุนคือเงินที่เข้ามาเพื่อรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า
การไหลเข้าของทุนทำให้เงินตรามีมูลค่าสูงขึ้นเพราะชาวต่างชาติ:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
การซื้อเงินตราเพื่อลงทุนเพิ่มความต้องการ จึงทำให้มีมูลค่าสูงขึ้น
资本流入推高货币
- เมื่ออัตราดอกเบี้ยจริงของประเทศหนึ่งสูงขึ้นกว่าประเทศอื่น ๆ นักออมเงินต่างชาติจะโอนเงินเข้ามา — ซึ่งเรียกว่า กระแสเงินสดเข้า (capital inflow).
- เพื่อให้สามารถลงทุนได้ คนต่างชาติเหล่านี้ต้องซื้อสกุลเงินของประเทศนั้นก่อนเป็นอันดับแรก
- ดังนั้น กระแสเงินสดเข้าจึงเพิ่มความต้องการใช้สกุลเงิน และทำให้มูลค่าของสกุลเงิน เพิ่มขึ้น (appreciates)
- อัตราดอกเบี้ยจริงที่สูงดังนั้นจึงหมายถึงค่าเงินที่แข็งแกร่งขึ้น
ส่วนเกินบัญชีการเงิน (การไหลเข้าของทุน) สอดคล้องกับบัญชี جاری:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
การมีมูลค่าสูงขึ้นทำให้การส่งออกแพงขึ้นและการนำเข้าถูกขึ้น ผลักดันบัญชี جاریไปสู่ภาวะขาดดุล
การเชื่อมโยงระหว่างบัญชีสองประเภทนี้
- กระแสเงินสด (capital flows) เหล่านี้ทำหน้าที่เชื่อมโยงบัญชีดุลการชำระเงินทั้งสองประเภทเข้าด้วยกัน
- บัญชีทุนเกิน (financial account surplus: เงินไหลเข้าเพื่อซื้อสินทรัพย์) จะสมดุลกับบัญชี جاریขาดทุน (current account deficit)
- ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น? เพราะค่าเงินที่แข็งตัวจากกระแสเงินสดเข้า ทำให้สินค้าส่งออกมีราคาแพงขึ้นและสินค้านำเข้ามีราคาถูกขึ้น
- สิ่งนี้จะดันให้ดุลการค้า ไปในทิศทางตรงกันข้าม คือเข้าสู่ภาวะขาดทุน เพื่อชดเชยกระแสเงินสดเข้าได้อย่างพอดี
ประเทศหนึ่งเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจริงจาก 2% เป็น 5% มันเพิ่มขึ้นกี่เปอร์เซ็นต์?
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
5 − 2 = 3 จุดเปอร์เซ็นต์ สูงกว่าระดับโลกมาก — ดึงดูดเงินทุนเข้ามา
เรียงลำดับกระบวนการจากอัตราดอกเบี้ยจริงสูงขึ้นสู่การขาดดุลบัญชี جاری
Difficulty 3/5 · 200 coins + a small bonus on first completion today
อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น → ไหลเข้า → มีมูลค่าสูงขึ้น → ช่องว่างทางการค้ากว้างขึ้น
ตัวอย่างวิธีทำ
- ตัวอย่างวิธีคิด. ประเทศหนึ่งเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจริงจาก 2% เป็น 5% สูงกว่าระดับโลกมาก
- นักลงทุนต่างชาติเทเงินเข้ามาเพื่อซื้อพันธบัตร — ซึ่งเป็นกระแสเงินสดเข้า โดยเริ่มจากการซื้อสกุลเงิน该国 ทำให้มูลค่าของสกุลเงิน เพิ่มขึ้น
- ค่าเงินที่แข็งตัว subsequently ทำให้สินค้าส่งออกมีราคาแพงขึ้น บัญชี جاریจึงเคลื่อนสู่ภาวะ ขาดทุน
- อัตราดอกเบี้ยจริงที่สูงดึงดูดเงินทุนเข้ามาแต่ทำให้ช่องว่างทางการค้ากว้างขึ้น — บัญชีทั้งสองประเภทจึงหักล้างกันเอง
เงินทุนไหลเข้าหรือไหลออก?
เงินวิ่งหาผลตอบแทนจริงที่ดีที่สุด เรียงแต่ละกรณีตามทิศทางที่ทุนจะไหล
อัตราดอกเบี้ยจริง เป็นแรงขับเคลื่อนของ กระแสเงินสด อัตราที่สูงกว่าโลกก่อให้เกิด กระแสเงินสดเข้า: คนต่างชาติซื้อสกุลเงิน ซึ่งทำให้มูลค่า เพิ่มขึ้น ค่าเงินที่แข็งตัวทำให้ส่งออกแพงและนำเข้าถูก ดันบัญชี جاریเข้าสู่ขาดทุน — ดังนั้น บัญชีทุนเกินจึงชดเชยบัญชี جاریขาดทุน ($2\% \to 5\%$ ดึงเงินทุนเข้ามาแต่ทำให้ช่องว่างทางการค้ากว้างขึ้น)