ผลกระทบจากการ挤出 (Crowding-Out Effect)
แนะนำใหม่| English | ความหมาย |
|---|---|
| loanable funds/ˈləʊnəbl fʌndz/ | เงินทุนที่กู้ยืมได้ |
| crowding out/ˈkraʊdɪŋ aʊt/ | ผล挤ออก (crowding out) |
| real interest rate/rɪəl ˈɪntrest reɪt/ | อัตราดอกเบี้ยจริง |
| private investment/ˈpraɪvət ɪnˈvestmənt/ | การลงทุนภาคเอกชน |
ผู้กู้ยืมสองราย共用 pools of savings เดียวกัน
- บริษัทกู้ยืมเพื่อลงทุน; รัฐบาลกู้ยืมเพื่อ funding การขาดดุล.
- พวกเขาดึงจาก pool เดียวกัน —即ตลาดสำหรับ เงินกู้ยืมได้.
- เมื่อรัฐบาลกู้ยืมจำนวนมาก มันจึงแข่งขันกับบริษัทสำหรับการออมเหล่านั้น.
- ผลลัพธ์นี้มีชื่อเรียกว่า: 挤占效应.
บริษัทและรัฐบาลต่างก็กู้เงินจากตลาดสำหรับ:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
ตลาดสินเชื่อจัดสรรเงินออมไปยังผู้กู้
การใช้จ่ายเกินดุลของรัฐบาลทำให้ความต้องการสินเชื่อเปลี่ยนไป:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
ความต้องการกู้ยืมเพิ่มขึ้นที่อัตราดอกเบี้ยทุกระดับ ทำให้ความต้องการเคลื่อนไปทางขวาและทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างไร
- การใช้จ่ายของรัฐบาลด้วยขาดดุลเพิ่ม ความต้องการเงินกู้ยืมได้ —即เส้นความต้องการเคลื่อนที่ไปทาง ขวา.
- ผู้กู้ยืมมากขึ้น chasing การออมเท่าเดิมดัน อัตราดอกเบี้ยจริง ขึ้น.
- วาดมันในตลาดเงินกู้ยืมได้: ความต้องการขยับไปทางขวา →即อัตราดอกเบี้ยจริงสมดุลพุ่งสูงขึ้น.
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นลดการลงทุนภาคเอกชนจาก 400 ลงเหลือ 360. การลงทุนลดลง了多少?
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
400 − 360 = 40 ถูก挤出
เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นลดการลงทุนภาคเอกชน เราเรียกว่าถูก ______ out
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
รัฐบาล "挤出" ผู้กู้ภาคเอกชนโดยดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น
เหตุใดการลงทุนของภาคเอกชนลดลง
- อัตราดอกเบี้ยจริงที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้นสำหรับบริษัท.
- ดังนั้น การลงทุนของภาคเอกชน จึงลดลง —即รัฐบาลได้ 挤占 มันไปแล้ว.
- แนวคิดตัวอย่าง. การกู้ยืมของรัฐบาลดันอัตราดอกเบี้ยจริงจาก $3\%$ เป็น $5\%$. บริษัทตัดการลงทุนจาก $400$ ลงมาที่ $360$ — ซึ่งเป็นการลดลง $40$
- สิ่งนี้ทำให้แรงผลักดันที่การใช้จ่ายด้วยขาดดุลตั้งใจไว้ weaken ลง.
การ挤出 เกิดขึ้นอย่าง最强เมื่อเศรษฐกิจอยู่ในสถานะ:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
ออมทรัพย์ที่ขาดแคลนทำให้รัฐบาลต้องกู้ยืมเพิ่ม ซึ่งดันอัตราดอกเบี้ยขึ้นอย่างรุนแรง
การ挤出 (Crowding out) ทำให้นโยบายการคลังแบบขยายตัวมีผลลดทอนตนเองในบางส่วน
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
แรงดันความต้องการ的部分ถูกหักล้างด้วยการลงทุนภาคเอกชนที่หายไป
บทสรุปสำหรับนโยบายการคลัง
- Crowding out หมายความว่านโยบายการคลังแบบขยายตัวมี ผลขัดแย้งในตัวเองบางส่วน: การใช้จ่ายภาคเอกชนบางส่วนสูญเสียไป
- มันมีพลังสูงสุดเมื่อเศรษฐกิจใกล้ถึง full employment (即การออมมีจำกัด).
- เกิดขึ้นน้อยที่สุดในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหนัก (เงินออมว่างเปล่า, อัตราดอกเบี้ยแทบไม่เปลี่ยนแปลง)
- ดังนั้น ช่วงเวลา ของการใช้จ่ายด้วยขาดดุลจึงสำคัญ —即era recession, not a boom, คือเวลาที่มี挤占效应น้อยที่สุด.
ผลกระทบจากการ挤出
ติดตามว่าการกู้ยืมเพิ่มของรัฐบาลสามารถ挤出一การลงทุนภาคเอกชนได้อย่างไร
挤占效应: การกู้ยืมของรัฐบาลเพิ่ม ความต้องการเงินกู้ยืมได้, ดัน อัตราดอกเบี้ยจริง ขึ้น (เช่น $3\% \to 5\%$), ซึ่งทำให้ การลงทุนของภาคเอกชน ลดลง ($400 \to 360$). มันทำให้นโยบายการคลังแบบขยายตัวเป็นการทำลายตัวเองบางส่วน และมีพลังสูงสุดใกล้ถึง full employment.