Рост денежной массы и инфляция
Введено| English | Значение |
|---|---|
| quantity theory of money/ˈkwɒntɪti ˈθɪəri ɒv ˈmʌni/ | Количественная теория денег |
| velocity of money/vəˈlɒsɪti ɒv ˈmʌni/ | Скорость обращения денег |
| price level/praɪs ˈlevl/ | Уровень цен |
| excessive money supply growth/ekˈsesɪv ˈmʌni səˈplaɪ ɡrəʊθ/ | Чрезмерный рост денежной массы |
| neutrality of money/njuːˈtrælɪti ɒv ˈmʌni/ | Нейтральность денег |
Откуда берется долгосрочная инфляция
- Разовый шок может слегка толкнуть цены, но что驱动ит устойчивую инфляцию?
- Классический ответ прямо указывает на предложение денег.
- Если печатать деньги быстрее, чем растет экономика, цены должны расти.
- Это количественная теория денег.
Уравнение обмена
- Тождество: $MV = PQ$.
- $M$ — предложение денег; $V$ — скорость обращения денег (сколько раз тратится каждый доллар); $P$ — уровень цен; $Q$ — реальный выпуск.
- Оно всегда верно: общие расходы $MV$ равны денежной стоимости проданных товаров $PQ$.
Уравнение обмена выглядит так:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
MV (общие расходы) = PQ (денежная стоимость проданных товаров).
V, количество раз, которое каждый доллар тратится в год, — это ______ денег.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Количественная теория предполагает, что скорость обращения примерно постоянна в долгосрочном периоде.
Долгосрочные предположения
- Скорость $V$ примерно постоянна — привычки расходов меняются медленно.
- Реальный выпуск $Q$ определяется реальными ресурсами — трудом, капиталом, технологиями — а не количеством имеющихся денег.
- При фиксированных $V$ и $Q$ уровень цен $P$ движется синхронно с предложением денег $M$.
- Так что избыточный рост предложения денег вызывает долгосрочную инфляцию.
реальный или номинальный в долгосрочном периоде?
В долгосрочном периоде деньги нейтральны: ускорение роста денежной массы повышает номинальные величины (цены, зарплаты), но не меняет реальный объем производства и занятость.
Печать денег быстрее, чем может расти производство, вызывает инфляцию в долгосрочном периоде.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Слишком много долларов преследуют одни и те же товары, поэтому цены растут, чтобы поглотить их.
В долгосрочном периоде реальный объем Q определяется:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Деньги не создают реальный объем; это делают реальные ресурсы.
Инфляция и нейтральность денег
- В темпах роста: $\text{inflation} \approx \%\Delta M - \%\Delta Q$.
- Разобранная идея. Если деньги растут на 10%, а реальный выпуск на 3%, инфляция составляет примерно $10 - 3 = 7\%$.
- Удвоим рост денег до 20% (выпуск все еще 3%), и инфляция подскочит до ~17%, но реальный выпуск все равно вырос на 3%.
- Это нейтральность денег: в долгосрочной перспективе увеличение количества денег влияет только на номинальные показатели, а не на реальный выпуск.
Денежная масса растет на 10%, реальный объем производства — на 3%, скорость обращения неизменна. Каков примерный уровень инфляции в процентах?
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
Инфляция ≈ %ΔM − %ΔQ = 10 − 3 = 7%.
Нейтральность денег гласит, что в долгосрочном периоде увеличение количества денег изменяет:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Реальный объем определяется реальными ресурсами, поэтому лишние деньги лишь повышают цены.
Количественная теория денег ($MV = PQ$) утверждает, что при скорости обращения и реальном объеме стабильны уровень цен движется вместе с денежной массой. Поэтому $\text{inflation} \approx \%\Delta M - \%\Delta Q$, а избыточный рост денежной массы вызывает инфляцию. В долгосрочной перспективе деньги нейтральны — они влияют только на номинальные показатели.