Nominal v. Real Interest Rates · Taux d'intérêt nominal vs réel
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| real interest rate/rɪəl ˈɪntrest reɪt/ | taux d'intérêt réel |
| Fisher equation/ˈfɪʃə ɪˈkweɪʒn/ | équation de Fisher |
| nominal interest rate/ˈnɒmɪnl ˈɪntrest reɪt/ | taux d'intérêt nominal |
| expected inflation/ekˈspektɪd ɪnˈfleɪʃn/ | inflation attendue |
| borrowers/ˈbɒrəʊəz/ | emprunteurs |
| lenders/ˈlendəz/ | prêteurs |
The interest rate that really matters
- The rate you see quoted is in current dollars — but inflation eats those dollars.
- So the number on the loan is not the whole story.
- What matters is how much buying power a lender truly earns.
- That is the difference between the nominal and the real interest rate.
Le taux d'intérêt qui compte vraiment
- Le taux affiché est en dollars actuels — mais l'inflation grignote ces dollars.
- Le chiffre indiqué sur le prêt n'est donc pas toute l'histoire.
- Ce qui compte, c'est combien de pouvoir d'achat un prêteur gagne véritablement.
- C'est la différence entre le taux d'intérêt nominal et le taux d'intérêt réel.
The Fisher equation
- The nominal interest rate 名义利率 is the percentage a lender charges in current dollars.
- The real interest rate 实际利率 strips inflation out.
- The Fisher equation 费雪方程: $\text{real rate} \approx \text{nominal rate} - \text{expected inflation}$.
- Expected inflation 预期通货膨胀 is how much prices are expected to rise.
L'équation de Fisher
- Le taux d'intérêt nominal 名义利率 est le pourcentage qu'un prêteur facture en dollars actuels.
- Le taux d'intérêt réel 实际利率 retire l'inflation.
- L'équation de Fisher 费雪方程 : $\text{real rate} \approx \text{nominal rate} - \text{expected inflation}$.
- L'inflation attendue 预期通货膨胀 est de combien les prix sont censés augmenter.
Higher inflation than expected — who wins? · Inflation plus élevée que prévu — qui gagne ?
The real rate is the nominal rate minus inflation. If inflation is higher than expected, borrowers win and lenders lose. · Le taux réel est le taux nominal moins l'inflation. Si l'inflation est plus élevée que prévu, les emprunteurs gagnent et les prêteurs perdent.
The Fisher equation says the real interest rate approximately equals: · L'équation de Fisher dit que le taux d'intérêt réel est approximativement égal à :
Real ≈ nominal − expected inflation — inflation is subtracted out. · Réel ≈ nominal − inflation attendue — l'inflation est soustraite.
The interest rate quoted in current dollars, before removing inflation, is the ______ rate. · Le taux d'intérêt coté en dollars courants, avant de retirer l'inflation, est le taux ______.
The nominal rate includes inflation; the real rate takes it out. · Le taux nominal inclut l'inflation ; le taux réel l'en retire.
To know how much buying power a lender truly earns, you use the: · Pour savoir combien de pouvoir d'achat un prêteur gagne réellement, vous utilisez le :
The real rate strips out inflation, showing the true gain in purchasing power. · Le taux réel retire l'inflation, montrant le véritable gain en pouvoir d'achat.
Who wins from surprise inflation
- The gap between expected and actual inflation decides who gains.
- If inflation is higher than expected, borrowers 借款人 win — they repay in cheaper dollars — and lenders 放款人 lose.
- If inflation is lower than expected, lenders win and borrowers lose.
Qui gagne de l'inflation surprise
- L'écart entre l'inflation attendue et réelle décide qui gagne.
- Si l'inflation est supérieure à celle attendue, les emprunteurs 借款人 gagnent — ils remboursent avec des dollars moins chers — et les prêteurs 放款an perdent.
- Si l'inflation est inférieure à celle attendue, les prêteurs gagnent et les emprunteurs perdent.
A loan has a nominal rate of 6% and inflation turns out to be 5%. What is the real interest rate, in percent? · Un prêt a un taux nominal de 6 % et l'inflation s'avère être de 5 %. Quel est le taux d'intérêt réel, en pourcentage ?
Real rate = 6 − 5 = 1%. · Taux réel = 6 − 5 = 1%.
If inflation turns out higher than expected: · Si l'inflation s'avère plus élevée que prévue :
Borrowers repay with cheaper dollars, so lenders receive less buying power. · Les emprunteurs rembourse avec des dollars moins chers, donc les prêteurs reçoivent moins de pouvoir d'achat.
If inflation is lower than expected, lenders gain and borrowers lose. · Si l'inflation est inférieure à celle prévue, les prêteurs gagnent et les emprunteurs perdent.
The dollars repaid buy more than the lender planned, so the lender benefits. · Les dollars remboursés ont plus de valeur que ce que le prêteur avait prévu, donc le prêteur en benefitie.
A worked case
- Worked idea. A bank lends at a nominal rate of 6% and expects 2% inflation, so it plans on a real return of $6 - 2 = 4\%$.
- If inflation instead jumps to 5%, the real rate it actually earns is only $6 - 5 = 1\%$.
- The borrower repaid with cheaper dollars, so the borrower gained and the bank lost.
- This is exactly why unexpected inflation redistributes wealth.
Un exemple résolu
- Exemple résolu. Une banque prête à un taux nominal de 6 % et s'attend à une inflation de 2 %, donc elle prévoit un rendement réel de $6 - 2 = 4\%$.
- Si l'inflation saute en réalité à 5 %, le rendement réel qu'elle obtient réellement n'est que $6 - 5 = 1\%$.
- L'emprunteur a remboursé avec des dollars moins chers, donc l'emprunteur a gagné et la banque a perdu.
- C'est exactement pourquoi l'inflation inattendue redistribue la richesse.
The nominal interest rate is quoted in current dollars; the real interest rate removes inflation, via the Fisher equation ($\text{real} \approx \text{nominal} - \text{expected inflation}$). Higher-than-expected inflation helps borrowers and hurts lenders; lower-than-expected does the reverse.
Le taux d'intérêt nominal est affiché en dollars actuels ; le taux d'intérêt réel retire l'inflation via l'équation de Fisher ($\text{real} \approx \text{nominal} - \text{expected inflation}$). Une inflation supérieure à celle attendue aide les emprunteurs et nuit aux prêteurs ; l'inflation inférieure fait l'inverse.