Real Interest Rates and International Capital Flows · Tasas de Interés Reales y Flujos de Capital Internacional
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|---|---|
| real interest rates/rɪəl ˈɪntrest reɪts/ | tasas de interés reales |
| capital inflow/ˈkæpɪtl ˈɪnfləʊ/ | entrada de capital |
| capital flows/ˈkæpɪtl fləʊz/ | flujos de capital |
Money chases the best return
- Savers everywhere want the highest return they can get.
- So real interest rates 实际利率 drive money between countries.
- Raise your real rate above the world's, and foreign money flows in.
- This is the last link that ties the whole open economy together.
El dinero persigue el mejor rendimiento
- Ahorradores en todo el mundo desean obtener el mayor rendimiento posible.
- Por lo tanto, las tasas de interés reales 实际利率 impulsan los flujos de dinero entre países.
- Si elevas tu tasa real por encima del promedio mundial, el capital extranjero fluirá hacia ti.
- Este es el último vínculo que une toda la economía abierta.
International capital flows are driven mainly by differences in: · Los flujos de capital internacionales son impulsados principalmente por diferencias en:
Money moves toward the highest real return. · El dinero se mueve hacia el mayor rendimiento real.
Foreign savers sending money into a high-rate country create a capital ______. · Los ahorradores extranjeros que envían dinero a un país de alta tasa crean una ______ de capital.
A capital inflow is money entering to earn the higher rate. · Una entrada de capital es dinero que entra para ganar la tasa más alta.
A capital inflow appreciates the currency because foreigners: · Una entrada de capital aprecia la moneda porque los extranjeros:
Buying the currency to invest raises demand, so it appreciates. · Comprar la moneda para invertir aumenta la demanda, por lo que se aprecia.
Capital inflows raise the currency
- When a country's real interest rate rises above the rest of the world's, foreign savers send money in — a capital inflow 资本流入.
- To invest, those foreigners must first buy the country's currency.
- So the inflow raises demand for the currency, and it appreciates.
- High real rates therefore mean a strong currency.
Los flujos de capital aumentan el valor de la divisa
- Cuando la tasa de interés real de un país supera a la del resto del mundo, los ahorradores extranjeros envían dinero —lo que constituye una entrada de capital 资本流入.
- Para invertir, estos extranjeros deben primero comprar la divisa del país.
- Por lo tanto, la entrada aumenta la demanda de la divisa, la cual se aprecia.
- En consecuencia, unas tasas reales altas significan una divisa fuerte.
A financial account surplus (capital inflow) is matched by a current account: · Un superávit de cuenta financiera (entrada de capital) se compensa con un déficit de cuenta corriente:
The appreciation makes exports dearer and imports cheaper, pushing the current account to deficit. · La apreciación hace que las exportaciones sean más caras e importaciones más baratas, empujando la cuenta corriente al déficit.
How the two accounts tie together
- These capital flows 资本流动 link the two balance-of-payments accounts.
- A financial account surplus (money flowing in to buy assets) matches a current account deficit.
- Why? The stronger currency the inflow creates makes exports dearer and imports cheaper.
- That pushes the trade balance the other way — into deficit — exactly offsetting the inflow.
Cómo se vinculan ambas cuentas
- Estos flujos de capital 资本流动 conectan las dos cuentas de la balanza de pagos.
- Un superávit en la cuenta financiera (dinero entrando para comprar activos) coincide con un déficit en la cuenta corriente.
- ¿Por qué? La divisa más fuerte generada por la entrada de capital hace que las exportaciones sean más caras y las importaciones más baratas.
- Esto desplaza el balance comercial hacia la dirección opuesta —hacia el déficit—, compensando exactamente el flujo de capital.
A country raises its real interest rate from 2% to 5%. By how many percentage points did it rise? · Un país eleva su tasa de interés real del 2% al 5%. ¿En cuántos puntos porcentuales subió?
5 − 2 = 3 percentage points, far above the world rate — drawing capital in. · 5 − 2 = 3 puntos porcentuales, muy por encima de la tasa mundial — atrayendo capital.
Order the chain from a higher real rate to a current-account deficit. · Ordene la cadena desde una tasa real más alta hasta un déficit de cuenta corriente.
Higher rate → inflow → appreciation → trade gap widens. · Tasa más alta → entrada → apreciación → brecha comercial se amplía.
Worked example
- Worked idea. A country lifts its real interest rate from 2% to 5%, far above the world's.
- Foreign investors pour money in to buy its bonds — a capital inflow — buying its currency first, so it appreciates.
- The stronger currency then makes exports dearer, so the current account moves toward deficit.
- Higher real rates draw in capital but widen the trade gap — the two accounts offset.
Ejemplo resuelto
- Idea aplicada. Un país incrementa su tasa de interés real del 2% al 5%, muy por encima de la tasa mundial.
- Los inversores extranjeros vierten dinero para comprar sus bonos —una entrada de capital— comprando primero su divisa, lo que provoca su apreciación.
- La divisa más fuerte hace luego que las exportaciones sean más costosas, moviendo la cuenta corriente hacia el déficit.
- Las tasas reales más altas atraen capital pero amplían la brecha comercial —las dos cuentas se compensan mutuamente.
Capital inflow or outflow? · ¿Entrada o salida de capital?
Money chases the best real return. Sort each case by which way capital flows. · El dinero persigue el mejor rendimiento real. Clasifique cada caso según la dirección del flujo de capital.
Real interest rates drive capital flows. A rate above the world's brings a capital inflow: foreigners buy the currency, which appreciates. The stronger currency makes exports dearer and imports cheaper, moving the current account toward deficit — so a financial account surplus offsets a current account deficit ($2\% \to 5\%$ draws capital in but widens the trade gap).
Las tasas de interés reales impulsan los flujos de capital. Una tasa superior a la mundial genera una entrada de capital: los extranjeros compran la divisa, la cual se aprecia. La divisa más fuerte encarece las exportaciones y abarata las importaciones, desplazando la cuenta corriente hacia el déficit; así, un superávit financiero compensa un déficit en la cuenta corriente ($2\% \to 5\%$ atrae capital pero amplía la brecha comercial).