تأثير الإزاحة
مُقدَّم| English | المعنى |
|---|---|
| loanable funds/ˈləʊnəbl fʌndz/ | الأموال القابلة للإقراض |
| crowding out/ˈkraʊdɪŋ aʊt/ | تأثير الإزاحة |
| real interest rate/rɪəl ˈɪntrest reɪt/ | معدل الفائدة الحقيقي |
| private investment/ˈpraɪvət ɪnˈvestmənt/ | الاستثمار الخاص |
مقرضان، وخزان واحد من المدخرات
- تقترض الشركات للاستثمار؛ وتقترض الحكومة لتمويل عجزها.
- يسحبان من نفس الخزان — سوق الأموال المعارة.
- عندما تقترض الحكومة كثيرًا، فإنها تتنافس مع الشركات على تلك المدخرات.
- النتيجة لها اسم: الإزاحة.
الشركات والحكومة تستلفان من سوق:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
سوق الأموال القابلة للإقراض يوجّه المدخرات إلى المقترضين.
ينقل إنفاق العجز الحكومي طلب الأموال القابلة للإقراض:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
زيادة طلب الاقتراض عند كل سعر نقل الطلب لليمين ورفعت السعر.
كيف يرتفع معدل الفائدة
- يزيد الإنفاق الحكومي العجزي الطلب على الأموال المعارة — حيث تنحني منحنى الطلب ليمينًا.
- زيادة المقرضين الذين يطاردون نفس المدخرات تدفع معدل الفائدة الحقيقي أعلى.
- ارسمه في سوق الأموال المعارة: طلب لليمين → يرتفع معدل الفائدة الحقيقي المتوازن.
ارتفاع الأسعار قلل الاستثمار الخاص من 400 إلى 360. كم انخفض الاستثمار؟
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
400 − 360 = 40 مُزاح.
عندما تقلل الأسعار العالية الاستثمار الخاص، نقول إنه تم ______ له.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
تقوم الحكومة بـ"إزاحة" المقترضين الخاصين بدفع السعر للأعلى.
لماذا ينخفض الاستثمار الخاص
- يجعل معدل الفائدة الحقيقي الأعلى الاقتراض أكثر تكلفة للشركات.
- لذلك ينخفض الاستثمار الخاص — لقد أزاحت الحكومة ذلك الاستثمار.
- فكرة محلولة. يدفع borrowing الحكومي معدل الفائدة الحقيقي من $3\%$ إلى $5\%$. تقلص الشركات الاستثمار من $400$ إلى $360$ — انخفاض بمقدار $40$.
- هذا يضعف الحافز الذي كان من المفترض أن يمنحه الإنفاق العجزي.
الإزاحة تكون أقوى عندما تكون الاقتصاد:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
انخفاض المدخرات يعني أن طلب الحكومة الإضافي على الاقتراض يرفع المعدل بشكل حاد.
الطرد التوسعي يجعل السياسة المالية التوسعية جزئياً عقيمة ذاتياً.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
يُلغى جزء من الزيادة في الطلب بسبب فقدان الاستثمار الخاص.
الخلاصة للسياسة المالية
- تعني الإزاحة أن السياسة المالية التوسعية تشتبه ذاتيًا جزئيًا: بعض الإنفاق الخاص ضائع.
- تكون أقوى عندما تكون الاقتصاد قريبًا من التوظيف الكامل (المدخرات نادرة).
- تكون أضعف في كساد عميق (مدخرات غير مستخدمة، معدلات لا تتحرك تقريبًا).
- لذا فإن التوقيت للإنفاق العجزي مهم — الكساد، وليس الازدهار، هو الوقت الذي تزداد فيه الإزاحة أقل.
تأثير الإزاحة
تابع كيف يمكن للاستلاف الحكومي الإضافي أن يُزيح الاستثمار الخاص.
الإزاحة: يقبض borrowing الحكومي على الطلب للأموال المعارة، مما يدفع معدل الفائدة الحقيقي لأعلى (مثلاً $3\% \to 5\%$)، مما يقلل الاستثمار الخاص ($400 \to 360$). يجعل السياسة المالية التوسعية تشتبه ذاتيًا جزئيًا، وهي الأقوى بالقرب من التوظيف الكامل.