Tăng trưởng Tiền tệ và Lạm phát
Đã giới thiệu| English | Ý nghĩa |
|---|---|
| quantity theory of money/ˈkwɒntɪti ˈθɪəri ɒv ˈmʌni/ | Lý thuyết lượng tiền |
| velocity of money/vəˈlɒsɪti ɒv ˈmʌni/ | Vận tốc lưu thông tiền tệ |
| price level/praɪs ˈlevl/ | Mức giá chung |
| excessive money supply growth/ekˈsesɪv ˈmʌni səˈplaɪ ɡrəʊθ/ | Tăng trưởng tiền tệ quá mức |
| neutrality of money/njuːˈtrælɪti ɒv ˈmʌni/ | Tính trung lập của tiền tệ |
Nguồn gốc của lạm phát dài hạn
- Một cú sốc một lần chỉ có thể đẩy giá lên nhẹ, nhưng cái gì thúc đẩy lạm phát dai dẳng?
- Câu trả lời cổ điển chỉ thẳng vào cung tiền.
- In tiền nhanh hơn tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế, thì giá cả nhất thiết phải tăng.
- Đây là lý thuyết số lượng tiền tệ.
Phương trình trao đổi
- Định danh thức: $MV = PQ$.
- $M$ là cung tiền; $V$ là vận tốc lưu thông tiền tệ (tần suất mỗi đô la được chi tiêu); $P$ là mức giá chung; $Q$ là sản lượng thực tế.
- Nó luôn đúng: tổng chi tiêu $MV$ bằng giá trị tiền tệ của hàng hóa bán ra $PQ$.
Phương trình trao đổi là:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
MV (tổng chi tiêu) = PQ (giá trị bằng tiền của hàng hóa đã bán).
V, số lần mỗi đô la được chi tiêu trong một năm, là ______ của tiền tệ.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Lý thuyết lượng tiền giả định vận tốc tương đối ổn định trong dài hạn.
Các giả định dài hạn
- Vận tốc $V$ tương đối ổn định — thói quen chi tiêu thay đổi chậm.
- Sản lượng thực tế $Q$ được xác định bởi các nguồn lực thực — lao động, vốn, công nghệ — chứ không phụ thuộc vào lượng tiền đang có.
- Với $V$ và $Q$ cố định, mức giá $P$ biến động đồng bộ với cung tiền $M$.
- Vì vậy, tăng trưởng cung tiền quá mức gây ra lạm phát dài hạn.
Thực tế hay danh nghĩa trong dài hạn?
Trong dài hạn, tiền mang tính trung lập: tốc độ tăng tiền nhanh hơn làm tăng các yếu tố danh nghĩa (giá cả, lương) nhưng để nguyên sản lượng thực tế và việc làm không đổi.
In tiền nhanh hơn so với tốc độ tăng sản lượng gây ra lạm phát trong dài hạn.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Quá nhiều đồng đô la chạy đuổi cùng một số hàng hóa, nên giá cả tăng để hấp thụ chúng.
Trong dài hạn, sản lượng thực tế Q được xác định bởi:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Tiền không tạo ra sản lượng thực tế; các nguồn lực thực tế mới làm điều đó.
Lạm phát và tính trung lập của tiền tệ
- Theo tỷ lệ tăng trưởng: $\text{inflation} \approx \%\Delta M - \%\Delta Q$.
- Ví dụ minh họa. Nếu cung tiền tăng 10% và sản lượng thực tăng 3%, thì lạm phát xấp xỉ $10 - 3 = 7\%$.
- Kéo gấp đôi tốc độ tăng cung tiền lên 20% (sản lượng vẫn giữ ở mức 3%) thì lạm phát vọt lên ~17% — nhưng sản lượng thực vẫn tăng 3%.
- Đó chính là tính trung lập của tiền tệ: trong dài hạn, nhiều tiền hơn chỉ làm thay đổi những thứ danh nghĩa, chứ không làm thay đổi sản lượng thực.
Cung tiền tăng 10% và sản lượng thực tế tăng 3%, với vận tốc ổn định. Tỷ lệ lạm phát xấp xỉ là bao nhiêu phần trăm?
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
Lạm phát ≈ %ΔM − %ΔQ = 10 − 3 = 7%.
Tính trung lập của tiền nói rằng trong dài hạn, nhiều tiền hơn sẽ thay đổi:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Sản lượng thực tế được xác định bởi các nguồn lực thực tế, nên thêm tiền chỉ làm tăng giá cả.
Lý thuyết số lượng tiền tệ ($MV = PQ$) cho rằng, với vận tốc và sản lượng thực ổn định, mức giá chung sẽ biến động cùng cung tiền. Do đó $\text{inflation} \approx \%\Delta M - \%\Delta Q$, và tăng trưởng cung tiền quá mức gây ra lạm phát. Trong dài hạn, tiền tệ mang tính trung lập — nó chỉ làm thay đổi những thứ danh nghĩa.