Инструменты денежно-кредитной политики и пределы передачи
Введено| English | Значение |
|---|---|
| quantitative easing/ˈkwɒntɪteɪtɪv ˈiːzɪŋ/ | Количественное смягчение |
| central-bank reserves/ˈsentrəl bæŋk rɪˈzɜːvz/ | Резервы центрального банка |
Решение, которое вы можете исследовать
- Более низкая ставка по кредиту может снизить расходы на финансирование, однако компания все равно может отказаться от инвестиций, если ожидает отсутствия клиентов. Покупка активов может изменить финансовые условия без гарантии новых банковских кредитов.
- Отслеживайте связь инструмента с решениями и спросом, вместо обещания механического результата.
Сформулируйте объяснение
- Изменения процентных ставок могут влиять на стоимость заимствований, доходность сбережений, стоимости активов, уверенность и обменные курсы. Низкие ставки могут поддерживать потребление и инвестиции; высокие ставки могут их сдерживать, при этом эффекты варьируются в зависимости от долговых контрактов и положения домохозяйств. Количественное смягчение — это покупка активов центральным банком, финансируемая за счет Newly created central-bank money (денег, созданных центральным банком), часто направленная на easing broader financial conditions (облегчение более широких финансовых условий). Покупки могут влиять на цены/доходность активов и портфельные выборы; большее количество резервов не гарантирует соответствующего роста кредитования.
- Более мягкие кредитные стандарты могут расширить доступ к кредиту, тогда как более жесткие могут сдержать рискованное заимствование; платежеспособность, залог и меры защиты остаются актуальными. Снижение обязательных резервных требований или требований к ликвидности может облегчить ограничение банка, тогда как повышение таких требований может его усилить или повысить устойчивость. Фактические рамки различаются: не каждый центральный банк использует одно и то же правило, а резервы — это не пул денег, непосредственно выдаваемый небанковским заемщикам.
Разберите доказательства
- Вымышленный кредит с фиксированной основной суммой 1000 имеет годовые простые проценты 50 при ставке 5%, против ставки 30 при 3%, что дает экономию 20 до вычета комиссий или изменения условий погашения. Это не означает автоматического увеличения расходов домохозяйства 20: средства могут быть направлены на погашение долга или накопление.
- Упрощенный бессрочный облигационный купон с фиксированным доходом выплачивает 5 ежегодно: цена 100 предполагает текущую доходность 5%; цена 125 предполагает 4%. Покупка активов может повысить цену и снизить эту доходность, но полная доходность срочной облигации также зависит от погашения и сроков.
- В стилизованной покупке QE 100 у небанковского инвестора через его банк инвестор обменивает облигацию на депозит 100. Банк получает резервы 100 и берет на себя обязательства по дополнительному депозиту 100; центральный банк приобретает облигацию и выпускает резервы. ЭтаOperation на балансе сама по себе не является новым кредитом для клиента. Отдельный банк с депозитами 1000 и ликвидными активами, подлежащими учету, 100 соответствует простому правилу 10%; правило 20% требует 200, дефицит 100 до корректировки.
Какова простая годовая экономия на процентах?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
50−30=20.
Какова показанная текущая доходность при цене 125 и купоне 5?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
5/125×100=4%; это не полный расчет доходности облигации с датировкой.
Увеличение резервов центрального банка гарантирует равный рост новых кредитов клиентам.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Кредитные решения также зависят от спроса, рисков, капитала, финансирования и стимулов.
Проверьте пределы применимости
- Примеры с облигациями и банками являются учебными, а не торговыми рекомендациями или описанием операций в каждой юрисдикции. Упрощенное требование к резервам не описывает текущую систему Великобритании; важны более широкие правила капитала/ликвидности, финансирование, рентабельность и спрос на кредиты. Изменения ставок могут занимать время и не всегда полностью передаются заемщикам с фиксированной ставкой.
- QE может сталкиваться с неопределенностью передачи, распределительными эффектами через владение активами и рисками выхода/баланса. Более строгие стандарты кредитования могут снизить уязвимость, но лишить возможности реализовывать жизнеспособные проекты; более мягкие могут увеличить количество дефолтов. Движения обменных курсов зависят от относительных политик и ожиданий. Стимулирование спроса само по себе не может устранить недостающие навыки или поврежденную производственную мощность. Дополнительная ссылка: Объяснение QE Банком Англии и цели рыночных операций.
Каков дефицит ликвидных активов согласно отдельному правилу 20%?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Требуемые 200 минус существующие 100 равно 100.
Примените и объясните свой ответ
- Почему стилизованная покупка QE не является доказательством того, что банки выдают дополнительные 100 домохозяйствам?
- Покупка создает резервы и депозит, перемещая актив. Последующий кредит требует отдельного решения о кредитном риске и спроса, а также условий финансирования и пруденциального регулирования.
Сопоставьте термины с их значениями.
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
Используйте каждый термин для его указанного экономического соотношения.
Используйте термины точно
- количественное смягчение (QE): Покупка активов центральным банком, финансируемая за счет создания денег центрального банка, направленная на easing monetary conditions (облегчение денежно-кредитных условий).
- резервы центрального банка: Счета, доступные финансовым институтам, которые они держат в центральном банке для целей расчета и связанных задач.
Фиксированный кредит на principal 1000 имеет ежегодный простой процент 50 при ставке 5%, против 30 при 3%, экономя 20 до комиссий или изменений в погашении. Это не устанавливает увеличение расходов домохозяйств на сумму 20: средства могут быть сэкономлены или использованы для погашения долга. Упрощенный бессрочный облигационный купон с фиксированным доходом платит 5 ежегодно: цена 100 предполагает текущую доходность 5%; цена 125 предполагает 4%. Покупка активов может повысить цену и снизить эту доходность, но полная доходность срочной облигации также зависит от погашения и сроков. В стилизованной покупке QE 100 у небанковского инвестора через его банк инвестор обменивает облигацию на депозит 100. Банк получает резервы 100 и несет обязательства по дополнительному депозиту 100; центральный банк приобретает облигацию и выпускает резервы. ЭтаOperation на балансе сама по себе не является новым кредитом для клиента. Отдельный банк с депозитами 1000 и ликвидными активами, подлежащими учету, 100 соответствует простому правилу 10%; правило 20% требует 200, дефицит 100 до корректировки.
Примеры с облигациями и банками являются учебными, а не торговыми рекомендациями или описанием операций в каждой юрисдикции. Упрощенное требование к резервам не описывает текущую систему Великобритании; важны более широкие правила капитала/ликвидности, финансирование, рентабельность и спрос на кредиты. Изменения ставок могут занимать время и не всегда полностью передаются заемщикам с фиксированной ставкой. QE может сталкиваться с неопределенностью передачи, распределительными эффектами через владение активами и рисками выхода/баланса. Более строгие стандарты кредитования могут снизить уязвимость, но лишить возможности реализовывать жизнеспособные проекты; более мягкие могут увеличить количество дефолтов. Движения обменных курсов зависят от относительных политик и ожиданий. Стимулирование спроса само по себе не может устранить недостающие навыки или поврежденную производственную мощность. Дополнительная ссылка: Объяснение QE Банком Англии и цели рыночных операций.
Изменения процентных ставок могут влиять на стоимость заимствований, доходность сбережений, стоимости активов, уверенность и обменные курсы. Снижение ставок может поддерживать потребление и инвестиции; повышение ставок может их сдерживать, эффекты варьируются в зависимости от долговых контрактов и положения домохозяйств. Количественное смягчение — это покупка активов центральным банком, финансируемая за счет вновь созданных денег центрального банка, часто направленная на easing broader financial conditions (облегчение общих финансовых условий). Покупки могут повлиять на цены/доходность активов и портфельные выборы; больше резервов не гарантирует соответствующего увеличения кредитов.