Роль центрального банка и выбор политики
Введено| English | Значение |
|---|---|
| lender of last resort/ˈlendə ɒv læst rɪˈzɔːt/ | Кредитор последней инстанции |
| liquidity shortfall/lɪˈkwɪdɪti ˈʃɔːtfɔːl/ | Дефицит ликвидности |
Решение, которое вы можете исследовать
- платежеспособный банк может не иметь наличных средств для удовлетворения платежей сегодня. У банка, чьи активы стоят меньше обязательств, другая проблема.
- Стабилизация платежной ликвидности не то же самое, что гарантия убытков каждого владельца банка.
Сформулируйте объяснение
- Центральные банки осуществляют денежно-кредитную политику через свои инструменты и операционные механизмы. Целевой уровень инфляции обеспечивает заявленную цель и критерий подотчетности, но шоки, прогнозы и временные лаги политики делают точный контроль невозможным; целевой уровень не является доказательством достигнутой инфляции. Выступая банкиром правительства, центральный банк может вести счета и предоставлять платежные/банковские услуги; эта роль отличается от принятия решений о налогах и расходах правительства.
- Как банкир для банков и последний кредитор, он может предоставить экстренную ликвидность при определенных условиях, когда нормальное финансирование нарушено, поддерживая расчеты и финансовую стабильность. Условия кредитования и залог помогают ограничить риски и моральные риски. Поддержка ликвидности и восстановление платежеспособности различаются. Сравните монетарные и фискальные реакции по скорости, точности, распределению, неопределенности, государственным финансам, условиям кредитования и рассматриваемому шоку; управление спросом не является заменой каждому средству со стороны предложения.
Разберите доказательства
- У воображаемого банка активы оцениваются в 100, обязательства — в 90, собственный капитал — в 10. Ему предстоит немедленная выплата средств в размере 20, но на счетах есть только 5, что создает дефицит ликвидности 15; займы под соответствующие активы могут покрыть временной разрыв без создания новой чистоты имущественных ценностей. Если же активы снижаются до 80 при обязательствах 90, собственный капитал становится отрицательным (−10): проблема включает неплатежеспособность, а не лишь временные трудности с платежами.
- Воображаемый целевой уровень инфляции 2% и фактическая инфляция 4% дают отклонение в 2 процентных пункта, а не разрыв уровня цен в 2%. Если инфляция вызвана слабостью предложения и ценовыми шоками, а выпуск снижается, жесткое ограничение спроса может снизить инфляционное давление, но усугубит безработицу. В условиях спада спроса и наличия резервных мощностей стимулирующая политика может поддержать выпуск; фискальные меры могут быть направлены на ограниченные домохозяйства, тогда как монетарные изменения влияют на заемщиков, сберегателей и финансовые условия шире.
Каков исходный немедленный дефицит ликвидности?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Платежи 20 минус наличные 5 дает 15.
Проверьте пределы применимости
- Цели, независимость и чрезвычайные полномочия варьируются между странами; пример с воображаемым показателем 2% не претендует на универсальное числовое предписание. Центральный банк обычно действует в рамках правового поля и не может обещать устранить все шоки. Чрезвычайная ликвидность может создать моральный риск, если институты рассчитывают на безусловное спасение; важны залог, условия, надзор и механизмы урегулирования.
- Монетарные инструменты можно изменять быстро, но передача эффекта имеет лаги и может ослабевать при низкой уверенности или спросе на кредит. Фискальные меры могут быть направлены на государственные проекты или группы, но сталкиваются с проблемами авторизации, задержек реализации и долговых ограничений. Координация политики может сократить взаимную нейтрализацию, но оптимальное сочетание зависит от возможностей и характера шока. Оценивайте результаты по шести целям и затронутым группам, а не только по кривой совокупного спроса. Официальное руководство Банка Англии по рыночным операциям является конкретным институциональным примером, а не универсальным правилом функционирования.
Каков капитал (собственный) после снижения активов до 80?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Активы 80 минус обязательства 90 дает −10.
Кредитование «последнего recourse» автоматически устраняет неплатежеспособность любого банка.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Ликвидная помощь сама по себе не заменяет убытки по активам и не восстанавливает отрицательный капитал.
Примените и объясните свой ответ
- Почему банку с активами 80 и обязательствами 90 требуется иная диагностика, чем первоначальный дефицит наличности?
- Его чистая стоимость активов отрицательна, что указывает на неплатежеспособность наряду с любым дефицитом ликвидности. Временный кредит сам по себе не восстанавливает утраченную стоимость активов.
Каково целевое отклонение при инфляции 4% при цели в 2%?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
4−2=2 процентных пунктов; ответ определяется контекстом.
Используйте термины точно
- «Последний кредитор»: роль центрального банка, предоставляющего чрезвычайную ликвидность при определенных условиях, когда обычные источники финансирования недоступны.
- Дефицит ликвидности: недостаточность легко доступных платежных ресурсов в момент наступления обязательств, что отличает его от чистой стоимости активов.
Сопоставьте термины с их значениями.
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
Используйте каждый термин для его указанного экономического соотношения.
У воображаемого банка активы оцениваются в 100, обязательства — в 90, собственный капитал — в 10. Ему предстоит немедленная выплата средств в размере 20, но на счетах есть только 5, что создает дефицит ликвидности 15; займы под соответствующие активы могут покрыть временной разрыв без создания новой чистоты имущественных ценностей. Если же активы снижаются до 80 при обязательствах 90, собственный капитал становится отрицательным (−10): проблема включает неплатежеспособность, а не лишь временные трудности с платежами. Воображаемый целевой уровень инфляции 2% и фактическая инфляция 4% дают отклонение в 2 процентных пункта, а не разрыв уровня цен в 2%. Если инфляция вызвана слабостью предложения и ценовыми шоками, а выпуск снижается, жесткое ограничение спроса может снизить инфляционное давление, но усугубит безработицу. В условиях спада спроса и наличия резервных мощностей стимулирующая политика может поддержать выпуск; фискальные меры могут быть направлены на ограниченные домохозяйства, тогда как монетарные изменения влияют на заемщиков, сберегателей и финансовые условия шире.
Целевые показатели, автономность и чрезвычайные полномочия варьируются в разных странах; вымышленный пример со ставкой 2% не претендует на универсальный числовой мандат. Центральный банк обычно действует в рамках законодательства и не может гарантировать полное устранение всех шоков. Чрезвычайная ликвидность может создать моральный риск, если учреждения рассчитывают на безусловную поддержку; важны залог, условия, надзор и процедуры урегулирования. Монетарные инструменты можно быстро изменять, но передача политики имеет лаги и может ослабевать при низкой уверенности или спросе на кредиты. Фискальные меры могут направляться на государственные проекты или группы, но сталкиваются с ограничениями по авторизации, задержками исполнения и долговой нагрузкой. Координация политик может снизить взаимное уничтожение эффектов, но оптимальный набор зависит от возможностей и характера шока. Оценивайте результаты по шести целям и затронутым группам, а не только по кривой совокупного спроса. Официальное руководство Bank of England по рыночным операциям является конкретным институциональным примером, а не универсальным правилом работы.
Центральные банки реализуют денежно-кредитную политику через свои инструменты и операционные механизмы. Целевой уровень инфляции задает заявленную цель и критерий подотчетности, однако шоки, прогнозы и лаги в политике делают точный контроль невозможным; целевой показатель не является доказательством достижения нужной инфляции. Выступая банкером правительства, центральный банк может вести счета и оказывать платежные/банковские услуги; эта роль отличается от принятия решений о налогообложении и расходах государства.