Taxas de câmbio e balança de pagamentos
Introduzido| English | Significado |
|---|---|
| devaluation/diːˌvæljuːˈeɪʃn/ | desvalorização |
| J-curve | curva em J |
Uma decisão que você pode investigar
- A moeda de um país acabou de desvalorizar fortemente frente ao dólar.
- O saldo comercial melhorará imediatamente?
Construa a explicação
- Uma taxa de câmbio flutuante é determinada pelos mercados monetários; uma taxa fixa é mantida pelo banco central, e uma taxa administrada situa-se entre as duas. Uma redução oficial em uma taxa fixa é desvalorização; uma queda impulsionada pelo mercado em uma taxa flutuante é depreciação, e reavaliação acompanha apreciação.
- Moeda mais barata torna exportações mais acessíveis e importações mais caras, mas o saldo comercial melhora apenas se a condição Marshall-Lerner for satisfeita (a soma das elasticidades-preço da demanda por exportações e importações supera 1); como os volumes ajustam-se lentamente, o saldo geralmente piora inicialmente, o que é a curva-J J.
Analise as evidências
- A conta corrente registra comércio de bens e serviços além de rendimentos e transferências; as contas de capital e financeiras registram fluxos de ativos, logo um déficit persistente deve ser financiado pela venda de ativos ou empréstimos no exterior.
- Medidas para reduzir um déficit dividem-se em política redutora de gastos (maior tributação, menor gasto, taxas de juros maiores), política redirecionadora de gastos (taxa de câmbio menor, protecionismo) e política do lado da oferta (educação, infraestrutura, incentivos à pesquisa) que aumenta a competitividade ao longo do tempo.
Um banco central reduz oficialmente sua taxa de câmbio fixa. Isso é chamado…
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Taxas fixas são desvalorizadas ou revalorizadas pelas autoridades; taxas flutuantes depreciam ou apreciam no mercado.
Teste os limites
- Deflação reduz importações, mas custeja produção e empregos; depreciação falha quando exportações são matérias-primas com demanda inelástica; tarifas provocam retaliações e violam regras da OMC. Políticas do lado da oferta levam anos.
- Intervenção cambial tem limites: reservas esgotam-se, e desvalorizações competitivas atraem imitações que reduzem o comércio mundial.
Por que uma desvalorização geralmente piora a balança comercial inicialmente?
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No curto prazo, as quantidades mal se movem, então o efeito de preço das importações domina; Marshall-Lerner rege a melhora posterior, não a queda inicial.
Uma desvalorização sempre melhora imediatamente a balança comercial.
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A curva-J impede uma melhoria imediata, e a condição Marshall-Lerner pode falhar totalmente.
Aplique e explique sua resposta
- Um banco central reduz sua taxa de câmbio fixa frente ao dólar. Isso é uma depreciação?
- Não: uma redução oficial em uma taxa fixa é desvalorização; depreciação é a queda impulsionada pelo mercado de uma moeda flutuante.
Qual financiamento deve cobrir um déficit persistente de conta corrente?
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A balança de pagamentos se equilibra: o déficit é financiado pela conta financeira.
Use os termos com precisão
- Desvalorização: Redução oficial de uma taxa de câmbio fixa.
- Curva em J: O caminho típico do saldo comercial de piorar antes de melhorar após uma desvalorização.
Combine os termos com seus significados.
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Use cada termo para sua relação econômica declarada.
A conta corrente registra o comércio de bens e serviços mais renda e transferências; as contas de capital e financeiras registram fluxos de ativos, então um déficit persistente deve ser financiado pela venda de ativos ou empréstimos no exterior. As medidas para reduzir um déficit dividem-se em política de redução de despesas (impostos maiores, gastos menores, taxas de juros mais altas), política de mudança de despesas (taxa de câmbio menor, protecionismo) e política de oferta (educação, infraestrutura, incentivos à pesquisa) que aumenta a competitividade ao longo do tempo.
A deflação reduz importações, mas custeia produção e empregos; a desvalorização falha quando as exportações são matérias-primas com demanda inelástica; tarifas provocam retaliações e violam regras da OMC. As políticas de oferta levam anos. A intervenção cambial tem limites: reservas se esgotam, e desvalorizações competitivas provocam rodadas de imitação que encolhem o comércio mundial.
Uma taxa de câmbio flutuante é determinada pelos mercados monetários; uma taxa fixa é mantida pelo banco central, e uma taxa administrada fica entre as duas. Uma redução oficial em uma taxa fixa é uma desvalorização; uma queda impulsionada pelo mercado em uma taxa flutuante é uma desvalorização, e a reavaliação corresponde à apreciação.