Policies to correct current account imbalances · Políticas para corrigir desequilíbrios na conta corrente
| English | Português |
|---|---|
| competitiveness/kəmˈpetɪtɪvnəs/ | competitividade |
| expenditure-switching/ekˈspendɪtʃə ˈswɪtʃɪŋ/ | troca de despesas |
| depreciation/dɪˌpriːʃɪˈeɪʃn/ | depreciação |
| expenditure-reducing/ekˈspendɪtʃə rɪˈdjuːsɪŋ/ | redução de despesas |
| supply-side/səˈplaɪ saɪd/ | política de oferta |
Fixing a trade deficit
- A country running a big, persistent current-account deficit can't borrow forever. What can it do?
- Three broad approaches: switch spending toward home goods, reduce spending overall, or improve competitiveness 竞争力.
Corrigindo um déficit comercial
- Um país com um grande déficit persistente na conta corrente não pode se endividar para sempre. O que ele pode fazer?
- Três abordagens gerais: mudar o gasto para bens domésticos, reduzir o gasto geral ou melhorar a competitividade 竞争力.
Current account flow · Fluxo da conta corrente
Track exports, imports and income flows into the current account. · Rastreie exportações, importações e fluxos de renda na conta corrente.
Which is an expenditure-switching policy to reduce a current account deficit? · Qual é uma política de troca de despesas para reduzir um déficit na conta corrente?
Depreciation switches spending toward home goods; the others reduce total expenditure. · Desvalorização muda o gasto para bens nacionais; os outros reduzem o gasto total.
Expenditure-switching 支出转换
- Expenditure-switching policies push spending from imports toward domestic goods:
- devaluation/depreciation 贬值 (makes imports dearer, exports cheaper) and tariffs/quotas.
A currency exchange: the exchange rate is the price of one currency in terms of another
Mudança de Despesa 支出转换
- Políticas de mudança de despesa movem o gasto das importações para bens domésticos:
- desvalia/desvalorização 贬值 (torna importações mais caras, exportações mais baratas) e tarifas/quotas.
Um câmbio: a taxa de câmbio é o preço de uma moeda em termos de outra
Expenditure-reducing policies cut a deficit by: · Políticas de redução de despesas cortam um déficit através de:
Lower total demand pulls down imports — but at the cost of slower growth. · Menor demanda total puxa as importações para baixo — mas à custa de crescimento mais lento.
Expenditure-reducing 支出减少
- Expenditure-reducing policies cut total demand, so imports fall:
- contractionary fiscal (higher tax, less spending) and contractionary monetary (higher interest rates).
- The cost: slower growth and higher unemployment.
Redução de Despesa 支出减少
- Políticas de redução de despesa cortam a demanda total, fazendo as importações caírem:
- fiscal contracionista (impostos maiores, menos gasto) e monetário contracionista (taxas de juros mais altas).
- O custo: crescimento mais lento e desemprego maior.
Supply-side policies aim to improve competitiveness as a long-run fix for a deficit. · Políticas de oferta visam melhorar a competitividade como uma solução de longo prazo para um déficit.
Raising productivity makes exports succeed without relying on a weaker currency. · Aumentar a produtividade permite que exportações tenham sucesso sem depender de uma moeda mais fraca.
Classify each policy. · Classifique cada política.
Switching shifts spending; reducing cuts demand; supply-side raises competitiveness. · Trocar muda o gasto; reduzir corta a demanda; política de oferta aumenta a competitividade.
Supply-side 供给侧 (the long-run fix)
- The durable solution: supply-side policies that raise productivity and competitiveness, so exports succeed without a weaker currency.
- Education, infrastructure and investment make home goods more attractive at home and abroad.
The Marshall–Lerner condition. A depreciation only improves the current account if demand is elastic enough (PED of exports + PED of imports > 1); otherwise it can make the deficit worse at first (the J-curve).
Lado Oferta供给侧 (a solução de longo prazo)
- A solução duradoura: políticas lado oferta que aumentam a produtividade e competitividade, permitindo que exportações tenham sucesso sem uma moeda mais fraca.
- Educação, infraestrutura e investimento tornam os bens domésticos mais atrativos no país e no exterior.
A condição Marshall-Lerner. Uma desvalorização só melhora a conta corrente se a demanda for suficientemente elástica (PED das exportações + PED das importações > 1); caso contrário, pode piorar o déficit inicialmente (curva J).
A depreciation improves the current account only if the Marshall–______ condition holds. · Uma desvalorização melhora a conta corrente apenas se a condição Marshall–______ for satisfeita.
Marshall–Lerner: PED exports + PED imports > 1. · Marshall–Lerner: PED exportações + PED importações > 1.
You've got it
- expenditure-switching: devaluation/depreciation, tariffs — shift spending to home goods
- expenditure-reducing: contractionary fiscal/monetary — cut total demand (and imports)
- supply-side policies are the long-run fix (raise competitiveness); mind the Marshall–Lerner condition
Entendeu?
- mudança de despesa: desvalia/desvalorização, tarifas — deslocam o gasto para bens domésticos
- redução de despesa: fiscal/monetário contracionista — reduzem a demanda total (e as importações)
- políticas lado oferta são a solução de longo prazo (aumentam a competitividade); atenção à condição Marshall-Lerner