| English | 의미 |
|---|---|
| quantity theory of money/ˈkwɒntɪti ˈθɪəri ɒv ˈmʌni/ | 통화 양론 |
| velocity of money/vəˈlɒsɪti ɒv ˈmʌni/ | 통화 회전 속도 |
| price level/praɪs ˈlevl/ | 물가 수준 |
| excessive money supply growth/ekˈsesɪv ˈmʌni səˈplaɪ ɡrəʊθ/ | 통화 공급 과잉 성장 |
| neutrality of money/njuːˈtrælɪti ɒv ˈmʌni/ | 통화 중성 |
장기 인플레이션의 기원
- 일회성 충격은 물가에 약간의 영향을 줄 수 있으나, 지속적인 인플레이션을 주도하는 것은 무엇인가?
- 고전학파의 답은 바로 화폐공급을 가리킨다.
- 경제 성장 속도보다 돈更快地发行하면 물가는 반드시 상승할 수밖에 없다.
- 이것이 화폐량설이다.
교환 방정식
- 항등식: $MV = PQ$.
- $M$는 화폐공급; $V$은 화폐의 회전율(매 달러가 얼마나 자주 지출되는가); $P$은 물가지수; $Q$은 실질 산출이다.
- 이는 항상 참이다: 총지출 $MV$ = 판매된 상품의 화폐 가치 $PQ$.
The equation of exchange is:
난이도 1/5 · 100 코인 + 오늘 첫 완료 시 소액 보너스
MV (total spending) = PQ (money value of goods sold).
V, how many times each dollar is spent in a year, is the ______ of money.
난이도 1/5 · 100 코인 + 오늘 첫 완료 시 소액 보너스
The quantity theory assumes velocity is roughly constant in the long run.
장기적 가정
- 회전율 $V$는 대략 일정하다 — 소비 습관은 천천히 변한다.
- 실질 산출 $Q$는 실질 자원에 의해 결정된다 — 노동, 자본, 기술 등이며, 현존하는 화폐량에 의해 결정되지 않는다.
- $V$과 $Q$이 고정되어 있다면, 물가지수 $P$은 화폐공급 $M$에 비례하여 움직인다.
- 따라서 과도한 화폐공급 증가는 장기 인플레이션의 원인이다.
Real or nominal in the long run?
In the long run, money is neutral: faster money growth raises nominal things (prices, wages) but leaves real output and employment unchanged.
Printing money faster than output can grow causes inflation in the long run.
난이도 1/5 · 100 코인 + 오늘 첫 완료 시 소액 보너스
Too many dollars chase the same goods, so prices rise to soak them up.
In the long run, real output Q is set by:
난이도 1/5 · 100 코인 + 오늘 첫 완료 시 소액 보너스
Money does not create real output; real resources do.
인플레이션과 화폐 중성성
- 성장률 기준: $\text{inflation} \approx \%\Delta M - \%\Delta Q$.
- 해설 예시. 화폐가 10% 증가하고 실질 산출이 3% 증가한다면, 인플레이션은 약 $10 - 3 = 7\%$이다.
- 화폐 증가율을 20%로 두 배로 늘리고(산출은 여전히 3%) 인플레이션은 약 17%로 급등하지만, 실질 산출은 여전히 3% 증가했다.
- 이것이 화폐의 중성성이다: 장기적으로 더 많은 화폐는 명목변수만 바꾸고 실질 산출에는 영향을 주지 않는다.
The money supply grows 10% and real output grows 3%, with velocity steady. What is the approximate inflation rate, in percent?
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Inflation ≈ %ΔM − %ΔQ = 10 − 3 = 7%.
The neutrality of money says that in the long run, more money changes:
난이도 1/5 · 100 코인 + 오늘 첫 완료 시 소액 보너스
Real output is set by real resources, so extra money just raises prices.
화폐량설($MV = PQ$)에 따르면 회전율과 실질 산출이 일정할 때 물가지수는 화폐공급에 따라 움직인다. 따라서 $\text{inflation} \approx \%\Delta M - \%\Delta Q$, 그리고 과도한 화폐 증가가 인플레이션을 유발한다. 장기적으로 화폐는 중성이며, 명목변수만을 변경할 뿐이다.