語彙
| English | 意味 |
|---|---|
| loanable funds/ˈləʊnəbl fʌndz/ | 貸出可能資金 |
| crowding out/ˈkraʊdɪŋ aʊt/ | クラウディングアウト効果 |
| real interest rate/rɪəl ˈɪntrest reɪt/ | 実質利子率 |
| private investment/ˈpraɪvət ɪnˈvestmənt/ | 民間投資 |
2人の借手、1つの貯蓄プール
- 企業は投資のために借り入れ、政府は赤字財源のために借り入れる。
- これらは同一のプール——貸出可能資金市場——から引き出す。
- 政府が大量に借り入れると、それは企業がその貯蓄を巡って競合する。
- その結果には名前がある：排他効果。
実践
企業と政府はともに______市場からの借入を行う：
難易度 1/5 · 100 コイン + 今日初回完了時に小ボーナス付与
利用可能な資金市場は貯蓄を借手に配分する。
実践
政府の赤字支出は利用可能な資金の需要をシフトさせる：
難易度 1/5 · 100 コイン + 今日初回完了時に小ボーナス付与
各利子率における借入需要の増加は需要を右方へ移し、利子率を上げる。
利子が上昇する仕組み
- 政府の赤字支出は貸出可能資金への需要を増やす——需要曲線は右方へシフトする。
- 同じ貯蓄を巡る借手が増えることで、実質利子率は上昇する。
- 貸出可能資金市場で描くと：需要が右方へ → 均衡実質利子率が上昇する。
実践
利子率の上昇により民間投資が400から360に減少した。投資はいくつ減少したか？
難易度 2/5 · 140 コイン + 今日初回完了時に小ボーナス付与
400 − 360 = 40 が挤出された。
実践
利子率の上昇により民間投資が減少する場合、それは______されたと言う。
難易度 1/5 · 100 コイン + 今日初回完了時に小ボーナス付与
政府は利子率を引き上げることで民間の借手を"挤出"する。
私的投資が減る理由
- 実質利子率の上昇は、企業の借り入れコストを高める。
- そこで私的投資は減少し、政府が排他したことになる。
- 演習例。 政府の借り入れにより実質利子率が$3\%$から$5\%$へ上昇する。企業は投資を$400$から$360$へ削減し、$40$の減少となる。
- これは赤字支出が意図した促進効果を弱める。
実践
挤出作用が最も強いのは経済が:
難易度 1/5 · 100 コイン + 今日初回完了時に小ボーナス付与
貯蓄が不足しているため、政府の追加借入により利率が急騰する。
実践
クラウディングアウトにより、景気刺激財政政策は部分的に逆効果となる。
難易度 1/5 · 100 コイン + 今日初回完了時に小ボーナス付与
需要の増加の一部は、民間投資の減少によって相殺される。
財政政策の要点
- 排他効果とは、拡張的財政政策が部分的に逆効果になることを意味する: 一部の私的支出が失われる。
- 経済が完全雇用に近いとき（貯蓄が希少なとき）に最も強い。
- 深刻な景気後退期には最も弱い（遊休貯蓄があり、利子はほとんど動かない）。
- つまり赤字支出のタイミングが重要であり、好景気より不況期の方が排他効果が小さい。
探索
挤出効果
政府借入の増加がどうして民間投資を押し出すかを追跡せよ。
Key idea
排他効果: 政府の借り入れが貸出可能資金への需要を増やし、実質利子率を上昇させる（例：$3\% \to 5\%$）。これにより私的投資は低下する（$400 \to 360$）。拡張的財政政策を部分的に逆効果にし、完全雇用付近で最も強くなる。