גידול כסף ואינפלציה
הוצג| English | משמעות |
|---|---|
| quantity theory of money/ˈkwɒntɪti ˈθɪəri ɒv ˈmʌni/ | תיאוריה הכמותית של המזומן |
| velocity of money/vəˈlɒsɪti ɒv ˈmʌni/ | מהירות זרימת המזומן |
| price level/praɪs ˈlevl/ | רמת המחירים |
| excessive money supply growth/ekˈsesɪv ˈmʌni səˈplaɪ ɡrəʊθ/ | צמיחה מוגזמת של האספקה המזומנית |
| neutrality of money/njuːˈtrælɪti ɒv ˈmʌni/ | ניטרליות המזומן |
מאיפה נובע האינפלציה לטווח ארוך
- זעזוע חד-פעמי יכול להזיז מחירים, אך מה מניע את האינפלציה המתמשכת?
- התשובה הקלאסית מצביעה ישירות על הספק הכספי.
- הדפסת כסף בקצב מהיר יותר מגדילת הכלכלה, והמחירים חייבים לעלות.
- זוהי תיאוריית הכמות של כסף.
משוואת ההחלפה
- זהות: $MV = PQ$.
- $M$ הוא הספק הכספי; $V$ היא מהירות המחזור של כסף (כמה פעמים כל דולר מושקע); $P$ הוא רמת המחירים; $Q$ הוא התפוקה המציאותית.
- זה תמיד נכון: סך הוצאות $MV$ שווה לערך הכספי של הסחורות שנמכרו $PQ$.
משוואת החלפה היא:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
MV (סה"כ ההוצאות) = PQ (ערך המוני של הסחורות שנמכרו).
V, כמה פעמים כל דולר מושקע בשנה, הוא ה______ של הכסף.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
תיאוריית הכמות מניחה שהמהירות קבועה לערך בטווח הארוך.
ההנחות לטווח ארוך
- מהירות $V$ היא בקירוב קבועה — הרגלי הוצאה משתנים לאט.
- תפוקה מציאותית $Q$ נקבעת על ידי משאבים מציאותיים — עבודה, הון, טכנולוגיה — ולא על פי כמות הכסף הקיימת.
- כאשר $V$ ו$Q$ קבועים, רמת המחירים $P$ זזה בהתאם לספק הכספי $M$.
- לכן גידול יתר בספק הכספי גורם לאינפלציה לטווח ארוך.
ריאלי או נומינלי בטווח הארוך?
בטווח הארוך, הכסף ניטרלי: גידול מהיר בכסף מעלה דברים נומינליים (מחירים, שכר) אך משאיר ללא שינוי את התוצאה הריאלית והתעסוקה.
הדפסת כסף בקצב מהיר יותר מתפוקה יכולה לצמוח גורמת להיקפא לטווח הארוך.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
כדי הרבה דולרים רודפים אחר אותם סחורות, ולכן המחירים עולים כדי לספוג אותם.
בטווח הארוך, התפוקה הממשיה Q נקבעת על ידי:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
כסף אינו יוצר תוצר אמיתי; המשאבים האמיתיים כן.
אינפלציה וניטרליות הכסף
- בקצבי גידול: $\text{inflation} \approx \%\Delta M - \%\Delta Q$.
- רעיון פתור. אם כסף גדל ב-10% ותפוקה מציאותית גדלה ב-3%, האינפלציה היא כ-$10 - 3 = 7\%$.
- הכפלת גידול הכסף ל-20% (עדיין תפוקה ב-3%) והאינפלציה קופצת לכ-17% — אך התפוקה המציאותית עדיין גדלה ב-3%.
- זוהי ניטרליות הכסף: בטווח הארוך, יותר כסף משנה רק דברים נומינליים, ולא תפוקה מציאותית.
היצע הכסף גדל ב-10% והתוצאה הריאלית גדלה ב-3%, עם מהירות יציבה. מהי שיעור האינפלציה המשוער באחוזים?
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
אינפלציה ≈ %ΔM − %ΔQ = 10 − 3 = 7%.
ניטרליות הכסף אומרת שבטווח הארוך, יותר כסף משנה:
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
התפוקה הממשית נקבעת על ידי המשאבים הממשיים, ולכן כסף נוסף גורם רק לעלייה במחירים.
תיאוריית הכמות של כסף ($MV = PQ$) קובעת שכשהמהירות והתפוקה המציאותית יציבות, רמת המחירים זזה עם הספק הכספי. לכן $\text{inflation} \approx \%\Delta M - \%\Delta Q$, וגידול כסף יתר גורם לאינפלציה. בטווח הארוך כסף הוא ניטרלי — הוא משנה רק דברים נומינליים.