중앙은행의 역할 및 정책 선택
도입됨| English | 의미 |
|---|---|
| lender of last resort/ˈlendə ɒv læst rɪˈzɔːt/ | 마지막 대출자 |
| liquidity shortfall/lɪˈkwɪdɪti ˈʃɔːtfɔːl/ | 유동성 부족 |
조사할 수 있는 의사결정
- 파산 여력이 있는 은행도 오늘 지불을 위해 현금이 부족할 수 있다. 자산 가치가 부채보다 적은 은행은 다른 문제를 안고 있다.
- 지불 유동성을 안정화하는 것은 모든 은행 소유자의 손실을 보장하는 것과 다르다.
설명 구성하기
- 중앙은행은 정책 수단 및 운영 체계를 통해 monetary policy를 실행한다. 인플레이션 목표는 명시된 목적과 책임 평가 기준을 제공하지만, 충격, 예측 및 정책 지연으로 인해 정확한 통제는 불가능하다; 목표는 달성된 인플레이션의 증거가 아니다. 정부를 위한 은행으로서 중앙은행은 계좌를 보유하고 결제/은행 서비스를 제공할 수 있으며, 이 역할은 정부의 세금 및 지출 결정을 내리는 것과 다르다.
- 은행의 은행이자 마지막 대출자로서, 정상적인 자금 조달이 차단될 때 정의된 조건 하에 긴급 유동성을 제공할 수 있어 결제와 금융 안정성을 지원한다. 대출 조건과 담보 위험 및 도덕적 해이를 제한하는 데 도움이 된다. 유동성 지원과 파산 여력 회복은 다르다. 속도, 정확성, 분배, 불확실성, 공공 재정, 신용 조건 및 대응 중인 충격 측면에서 monetary 및 fiscal 대응을 비교하십시오; 수요 관리는 모든 공급stm remedy의 대체재가 아니다.
증거를 분석하기
- 가상의 은행이 자산 100, 부채 90, 자본금 10를 가지고 있습니다. 즉각적인 지급 의무액 20에 대해 현금이 5만 있어 유동성 부족 15가 발생합니다. appropriate한 자산을 담보로 차입하면 새로운 순재화를 입증하지 않고도 자금 조달 시기를 조정할 수 있습니다. 만약 자산이 감소하여 80, 부채가 90가 되면 자본금은 −10가 됩니다: 이 경우 문제는 단순한 지급 시기의 불일치가 아닌 파산(자본감소)을 포함합니다.
- 가상의 인플레이션 목표치 2%와 관측된 인플레이션률 4%는 2%p의 편차를 의미하며, 가격 수준차 2%를 의미하지 않습니다. 공급 및 비용 충격이 약화하고 산출량이 감소하는 상황에서 인플레이션을 반영한다면, 과도한 수요 억제 정책은 인플레이션 압력을 줄일 수 있지만 실업률을 심화시킬 수 있습니다. 여력 생산이 있는 수요 침체기에는 stimulative 정책이 산출량을 지지할 수 있으며, 재정 정책은 제약받는 가구에게 도달할 수 있으나, 통화 정책은 차입자, 저축자, 금융 조건 등 더 광범위한 대상에 영향을 미칩니다.
초기 즉시 유동성 부족액은 얼마인가?
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지출금 20에서 현금 5을 뺀 값은 15이다.
한계 테스트하기
- 목표, 독립성, 비상 권한은 국가마다 상이하며, 가상의 2% 사례가 보편적 수치mandate를 주장하는 것은 아닙니다. 중앙은행은 일반적으로 법적 틀 내에서 활동하며 모든 충격을 완전히 제거할 것을 약속할 수 없습니다. 기관들이 무조건적인 구제를 예상할 경우 비상 유동성은 도덕적 해이를 유발할 수 있으므로, 담보, 조건, 감시 및 해결 arrangements가 중요합니다.
- 통화 정책 도구는 빠르게 조정될 수 있으나 transmission에는 시차가 있으며, 신뢰나 신용 수요가 낮을 때 그 효과가 약화될 수 있습니다. 재정 정책은 공공 프로젝트나 특정 집단을 타겟팅할 수 있으나, 승인, 전달 지연, 채무 제약을 겪을 수 있습니다. 정책 조화는 상쇄 효과를 줄일 수 있으나 적절한 조합은 역량과 충격에 따라 달라집니다. 결과물은 AD 화살표뿐만 아니라 6가지 목표와 영향 받는 집단을 기준으로 평가해야 합니다. 공식 영국은행 시장 운영 가이드는 특정 기관의 예시일 뿐 보편적 운영 규칙이 아닙니다.
자산이 80로 감소했을 때 자기자본은 얼마인가?
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자산 80에서 부채 90을 뺀 값은 −10이다.
최후의 차입자 lending(대출)는 모든 은행의 파산을 자동으로 복구한다.
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유동성 지원 자체로는 자산 손실을 대체하거나 마이너스 자본을 회복시키지 않는다.
답변 적용 및 설명하기
- 자산 80과 부채 90인 은행이 기존 현금 부족과는 다른 진단이 필요한 이유는 무엇인가?
- 순자산 가치가 음수이므로, 이는 유동성 부족뿐만 아니라 파산 가능성도 시사합니다. 일시적인 대출만으로는 잃어버린 자산 가치를 회복시킬 수 없습니다.
물가상승률 4%에 대해 목표치 2%의 목표 편차는 얼마인가?
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4−2=2 퍼센트 포인트; 맥락에 따라 답변이 달라질 수 있다.
용어를 정확히 사용하기
- 마지막貸者(lender of last resort): 일반 자금 조달이 불가능한 정의된 조건 하에서 중앙은행이 비상 유동성을 제공하는 역할입니다.
- 유동성 부족: 의무가 성숙했을 때 즉시 사용 가능한 지급 자원이 부족하여, 순자산 가치와는 구별되는 개념입니다.
용어를 의미와 매칭하십시오.
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각 용어를 명시된 경제적 관계에 따라 사용하라.
가상의 은행이 자산 100, 부채 90, 자본금 10를 가지고 있습니다. 즉각적인 지급 의무액 20에 대해 현금이 5만 있어 유동성 부족 15가 발생합니다. appropriate한 자산을 담보로 차입하면 새로운 순재화를 입증하지 않고도 자금 조달 시기를 조정할 수 있습니다. 만약 자산이 감소하여 80, 부채가 90가 되면 자본금은 −10가 됩니다: 이 경우 문제는 단순한 지급 시기의 불일치가 아닌 파산(자본감소)을 포함합니다. 가상의 인플레이션 목표치 2%와 관측된 인플레이션률 4%는 2%p의 편차를 의미하며, 가격 수준차 2%를 의미하지 않습니다. 공급 및 비용 충격이 약화되고 산출량이 감소하는 상황에서 인플레이션을 반영한다면, 과도한 수요 억제 정책은 인플레이션 압력을 줄일 수 있지만 실업률을 심화시킬 수 있습니다. 여력 생산이 있는 수요 침체기에는 stimulative 정책이 산출량을 지지할 수 있으며, 재정 정책은 제약받는 가구에게 도달할 수 있으나, 통화 정책은 차입자, 저축자, 금융 조건 등 더 광범위한 대상에 영향을 미칩니다.
목표, 독립성 및 비상권한은 국가마다 상이하며, 가상의 2% 사례는 보편적인 수적 승인을 주장하지 않습니다. 중앙은행은 일반적으로 법적 틀 내에서 작동하며 모든 충격을 제거할 것을 약속할 수 없습니다. 기관들이 무조건적인 구조조를 기대할 경우 비상 유동성은 도덕적 해이를 유발할 수 있으며, 담보, 조건, 감시 및 해결 arrangements가 중요합니다. 통화 정책 도구는 빠르게 조정될 수 있으나 전파에는 시차가 있으며 신뢰나 신용 수요가 낮을 때 약화될 수 있습니다. 재정 조치는 공공 프로젝트나 집단을 타겟팅할 수 있으나 승인, 전달 지연 및 부채 제약에 직면합니다. 정책 조정은 상쇄를 줄일 수 있으나 적절한 조합은 능력과 충격에 따라 다릅니다. 결과만 AD 화살표로 평가하는 것이 아니라 여섯 가지 목표와 영향을 받는 집단에 비추어 평가해야 합니다. 공식 영국은행 시장 운영 가이드는 특정 기관의 예시일 뿐 보편적인 운영 규칙이 아닙니다.
중앙은행은 도구와 운영 arrangements를 통해 통화 정책을 실행합니다. 인플레이션 목표치는 명시된 목표이자 책임 기준을 제공하지만, 충격, 예측, 정책 시차는 정확한 통제를 불가능하게 하며, 목표치는 달성된 인플레이션을 증명하는 증거가 아닙니다. 정부에 대한 은행으로서 중앙은행은 계좌를 보유하고 결제/은행 서비스를 제공할 수 있으나, 이는 정부의 세금 및 지출 결정을 내리는 역할과 다릅니다.