Instrumen moneter dan batas transmisi
Diperkenalkan| English | Makna |
|---|---|
| quantitative easing/ˈkwɒntɪteɪtɪv ˈiːzɪŋ/ | pengendapan kuantitatif |
| central-bank reserves/ˈsentrəl bæŋk rɪˈzɜːvz/ | cadangan bank sentral |
Keputusan yang bisa Anda selidiki
- Telusuri instrumen hingga keputusan dan permintaan, alih-alih menjanjikan hasil mekanis.
- Perubahan tingkat bunga dapat mempengaruhi biaya pinjaman, imbal hasil tabungan, nilai aset, kepercayaan, dan kurs. Suku bunga rendah mungkin mendukung konsumsi dan investasi; suku bunga tinggi mungkin membatasinya, dengan efek yang bervariasi sesuai kontrak utang dan posisi rumah tangga. Quantitative easing adalah pembelian aset oleh bank sentral yang dibiayai dengan uang bank sentral yang baru dibuat, sering kali ditujukan untuk melonggarkan kondisi keuangan yang lebih luas. Pembelian dapat mempengaruhi harga/imbal hasil aset dan pilihan portofolio; cadangan yang lebih banyak tidak menjamin peningkatan penyaluran kredit yang sesuai.
Bangun penjelasannya
- Kriteria penyaluran kredit yang lebih longgar dapat memperluas akses ke kredit, sementara kriteria yang lebih ketat dapat membatasi pinjaman berisiko; kelayakan kredit, agunan, dan jaminan tetap relevan. Cadaran wajib atau persyaratan likuiditas mengikat yang lebih rendah dapat melonggarkan batasan bank, sementara persyaratan yang lebih tinggi dapat membatasinya atau meningkatkan ketahanan. Kerangka kerja aktual berbeda: tidak semua bank sentral menggunakan aturan yang sama, dan cadangan bukanlah wadah uang yang langsung diberikan kepada peminjam non-bank.
- Kriteria peminjaman yang lebih longgar dapat memperluas akses kredit, sementara kriteria yang lebih ketat dapat membatasi pinjaman berisiko; kelayakan kredit, agunan, dan jaminan tetap relevan. Persyaratan cadangan atau likuiditas mengikat yang lebih rendah dapat meredam keterbatasan bank, sementara persyaratan yang lebih tinggi dapat membatasi atau meningkatkan ketahanan. Kerangka kerja aktual berbeda: tidak setiap bank sentral menggunakan aturan yang sama, dan cadangan bukanlah dana yang langsung diserahkan kepada peminjam non-bank.
Tinjau bukti-bukti
- Pinjaman pokok tetap fiksi 1000 memiliki bunga tunggal tahunan 50 pada 5%, dibandingkan 30 pada 3%, menghemat 20 sebelum biaya atau perubahan pelunasan. Ini tidak menetapkan peningkatan pengeluaran rumah tangga 20: mungkin menghemat selisih atau melunasi utang.
- Sukuk tetap kupon abadi yang disederhanakan membayar 5 setiap tahun: harga 100 mengimplikasikan yield saat ini 5%; harga 125 mengimplikasikan 4%. Pembelian aset dapat menaikkan harga dan menurunkan yield ini, tetapi yield penuh sukuk berjangka juga bergantung pada pelunasan dan waktu.
- Dalam pembelian QE bergaya 100 dari investor non-bank melalui banknya, investor menukarkan sukuk dengan deposito 100. Bank menerima cadangan 100 dan wajib memberikan tambahan deposito 100; bank sentral acquiring sukuk dan menerbitkan cadangan. Transaksi neraca ini bukan merupakan pinjaman pelanggan baru. Bank terpisah dengan deposito 1000 dan aset likuid yang memenuhi syarat 100 memenuhi aturan sederhana 10%; aturan 20% memerlukan 200, kekurangan 100 sebelum penyesuaian.
Berapakah penghematan bunga tahunan sederhana?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
50−30=20.
Berapakah imbal hasil saat ini yang diilustrasikan pada harga 125 dan kupon 5?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
5/125×100=4%; ini bukan perhitungan imbal hasil obligasi penuh yang berjadwal.
Peningkatan cadangan bank sentral menjamin peningkatan pinjaman pelanggan baru yang setara.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Keputusan kredit juga bergantung pada permintaan, risiko, modal, pendanaan, dan insentif.
Uji batas-batasnya
- Kasus sukuk dan bank adalah akun pengajaran, bukan rekomendasi perdagangan atau deskripsi operasi di setiap yurisdiksi. Persyaratan cadangan yang disederhanakan tidak menggambarkan sistem UK saat ini; aturan modal/likuiditas yang lebih luas, pendanaan, profitabilitas, dan permintaan kredit penting. Perubahan suku bunga dapat memakan waktu dan mungkin tidak diteruskan sepenuhnya kepada peminjam dengan suku bunga tetap.
- QE dapat menghadapi transmisi yang tidak pasti, efek distribusi melalui kepemilikan aset, dan risiko keluar/neraca. Standar peminjaman yang ketat dapat mengurangi kerentanan tetapi menolak proyek yang layak; standar yang longgar dapat meningkatkan gagal bayar. Pergerakan kurs mata uang bergantung pada kebijakan relatif dan ekspektasi. Stimulus permintaan tidak dapat sendiri memperbaiki keterampilan yang hilang atau kapasitas pasokan yang rusak. Referensi tambahan: Penjelasan Bank of England tentang QE dan tujuan operasi pasar.
Kekurangan aset likuid di bawah aturan terpisah 20%?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Diperlukan 200 dikurangi yang sudah ada 100 sama dengan 100.
Terapkan dan jelaskan jawaban Anda
- Mengapa pembelian QE bergaya bukanlah bukti bahwa bank meminjamkan tambahan 100 kepada rumah tangga?
- Pembelian menciptakan cadangan dan deposito sambil mentransfer aset. Peminjaman berikutnya memerlukan keputusan kredit terpisah dan adanya permintaan serta kondisi pendanaan dan kehati-hatian.
Cocokkan istilah dengan maknanya.
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
Gunakan setiap istilah untuk hubungan ekonominya yang dinyatakan.
Gunakan istilah secara tepat
- quantitative easing (pelonggaran kuantitatif): Pembelian aset oleh bank sentral yang dibiayai dengan penciptaan uang bank sentral, bertujuan untuk melonggarkan kondisi moneter.
- cadangan bank sentral: Saldo yang dimiliki institusi keuangan yang memenuhi syarat di bank sentral untuk penyelesaian dan tujuan terkait.
Pinjaman pokok tetap fiktif 1000 memiliki bunga sederhana tahunan 50 pada 5%, dibandingkan dengan 30 pada 3%, menghemat 20 sebelum biaya atau perubahan pembayaran. Ini tidak menetapkan peningkatan pengeluaran rumah tangga 20: hal itu mungkin hanya menghemat selisih atau melunasi utang. Sukuk tetap kupon abadi yang disederhanakan membayar 5 setiap tahun: harga 100 mengimplikasikan yield saat ini 5%; harga 125 mengimplikasikan 4%. Pembelian aset dapat menaikkan harga dan menurunkan yield ini, tetapi yield penuh sukuk berjangka juga bergantung pada pelunasan dan waktu. Dalam pembelian QE bergaya 100 dari investor non-bank melalui banknya, investor menukarkan sukuk dengan deposito 100. Bank menerima cadangan 100 dan wajib memberikan tambahan deposito 100; bank sentral acquiring sukuk dan menerbitkan cadangan. Transaksi neraca ini bukan merupakan pinjaman pelanggan baru. Bank terpisah dengan deposito 1000 dan aset likuid yang memenuhi syarat 100 memenuhi aturan sederhana 10%; aturan 20% memerlukan 200, kekurangan 100 sebelum penyesuaian.
Kasus sukuk dan bank adalah akun pengajaran, bukan rekomendasi perdagangan atau deskripsi operasi di setiap yurisdiksi. Persyaratan cadangan yang disederhanakan tidak menggambarkan sistem UK saat ini; aturan modal/likuiditas yang lebih luas, pendanaan, profitabilitas, dan permintaan kredit penting. Perubahan suku bunga dapat memakan waktu dan mungkin tidak diteruskan sepenuhnya kepada peminjam dengan suku bunga tetap. QE dapat menghadapi transmisi yang tidak pasti, efek distribusi melalui kepemilikan aset, dan risiko keluar/neraca. Standar peminjaman yang ketat dapat mengurangi kerentanan tetapi menolak proyek yang layak; standar yang longgar dapat meningkatkan gagal bayar. Pergerakan kurs mata uang bergantung pada kebijakan relatif dan ekspektasi. Stimulus permintaan tidak dapat sendiri memperbaiki keterampilan yang hilang atau kapasitas pasokan yang rusak. Referensi tambahan: Penjelasan Bank of England tentang QE dan tujuan operasi pasar.
Perubahan suku bunga dapat mempengaruhi biaya pinjaman, imbal hasil tabungan, nilai aset, kepercayaan, dan kurs mata uang. Suku bunga yang lebih rendah mungkin mendukung konsumsi dan investasi; suku bunga yang lebih tinggi mungkin membatasnya, dengan efek yang bervariasi berdasarkan kontrak utang dan posisi rumah tangga. Pelonggaran kuantitatif adalah pembelian aset bank sentral yang dibiayai dengan uang bank sentral yang baru dibuat, sering kali ditujukan untuk melonggarkan kondisi keuangan yang lebih luas. Pembelian dapat mempengaruhi harga/yield aset dan pilihan portofolio; lebih banyak cadangan tidak menjamin peningkatan pinjaman yang sesuai.