أدوار البنك المركزي واختيار السياسة
مُقدَّم| English | المعنى |
|---|---|
| lender of last resort/ˈlendə ɒv læst rɪˈzɔːt/ | المقرض الأخير |
| liquidity shortfall/lɪˈkwɪdɪti ˈʃɔːtfɔːl/ | فجوة السيولة |
قرار يمكنك التحقيق فيه
- قد تفتقر بنك مسالي إلى النقد لتلبية المدفوعات اليوم. أما البنك الذي تكون أصوله أقل قيمة من التزاماته فهو يواجه مشكلة مختلفة.
- إن استقرار سيولة المدفوعات لا يعني ضمان تعويض خسائر كل مالك لبنك.
بناء التفسير
- تنفذ البنوك المركزية السياسة النقدية من خلال أدواتها وتدابيرها التشغيلية. يوفر هدف التضخم غرضاً معلنًا ومعياراً للمحاسبة، لكن الصدمات والتوقعات وتأخر تنفيذ السياسات يجعل التحكم الدقيق مستحيلاً؛ فليس الهدف دليلاً على تحقيق التضخم المستهدف. وبصفتها بنك الحكومة، يمكن للبنك المركزي احتساب حسابات وتقديم خدمات الدفع والبنك؛ وهذا الدور يختلف عن تحديد ضرائب الحكومة وإنفاقها.
- بصفتها بنك البنوك ومُقرِّض اللجوء الأخير، يمكنها توفير سيولة طارئة وفق شروط محددة عند اضطراب التمويل الطبيعي، مما يدعم التسويات والاستقرار المالي. تساعد شروط الإقراض والضمانات في الحد من المخاطر والمخاطر الأخلاقية. differs دعم السيولة وإصلاح المسالمة. قارن الاستجابات النقدية والمالية من حيث السرعة والدقة والتوزيع وعدم اليقين وتمويل القطاع العام وظروف الائتمان والصدمة المعالجة؛ فالإدارة الطلبية ليست بديلاً عن جميع remedies جانب العرض.
تحليل الأدلة
- بنك خيالي له أصول قيمتها 100 والتزامات 90، وحقوق ملكية 10. هو مدين بمدفوعات فورية 20 لكنه يمتلك نقداً 5، هناك فجوة في السيولة 15؛ يمكن للاقتراض مقابل أصول مناسبة سد الفجوة الزمنية دون إثبات ثروة صافية جديدة. إذا انخفضت الأصول بدلاً من ذلك إلى 80 مع التزامات 90، تصبح حقوق الملكية −10: المشكلة تتضمن المسالمة، وليس فقط توقيت المدفوعات.
- هدف تضخم خيائي 2% وتضخم مُلاحظ 4% يعطي انحرافاً قدره 2 نقاط مئوية، وليس فجوة في مستوى الأسعار قدرها 2%. إذا كان التضخم يعكس صدمات عرض ضعيفة وصدمات تكاليف بينما ينخفض الإنتاج، فإن كبح الطلب aggressively قد يقلل ضغط التضخم لكن يعمق البطالة. في حالة ركود الطلب مع وجود طاقة فائضة، يمكن للتحفيز دعم الإنتاج؛ وقد تصل الاستهدافات المالية إلى الأسر المقيّدة، بينما تؤثر التغييرات النقدية على المقترضين والمادخين والظروف المالية بشكل أوسع.
ما هو العجز الفوري الأصلي في السيولة؟
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
المدفوعات 20 ناقص النقد 5 يساوي 15.
اختبار الحدود
- تتفاوت الأهداف والاستقلالية والسلطات الطارئة بين الدول؛ فلا يدعي المثال الخيائي 2% إرادة رقمية عالمية. تعمل البنوك المركزية عادةً ضمن إطار قانوني ولا يمكنها الوعد بالتخلص من جميع الصدمات. قد تنشئ السيولة الطارئة مخاطر أخلاقية إذا توقعت المؤسسات إنقاذً غير مشروط؛ وتهم الضمانات والشروط والإشراف وتدابير الحل.
- يمكن تعديل الأدوات النقدية بسرعة لكن انتقالها يستغرق وقتاً وقد يضعف عندما يكون الثقة أو طلب الائتمان منخفضاً. يمكن أن تستهدف التدابير المالية مشاريع عامة أو مجموعات معينة لكنها تواجه قيود التصريح والتأخير في التنفيذ وقيود الديون. يمكن للتنسيق السياسي تقليل التأثيرات العكسية، لكن المزيج المناسب يعتمد على الطاقة والصدمة. قيّم النتائج بناءً على الأهداف الستة والمجموعات المتأثرة، وليس مجرد سهم AD. دليل عمل السوق البنكي الرسمي هو مثال مؤسسي محدد، وليس قاعدة تشغيلية عالمية.
ما هو حقوق الملكية بعد انخفاض الأصول إلى 80؟
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
الأصول 80 ناقص الديون 90 تساوي −10.
إقراض المقرض الأخير يصلح تلقائيًا أي عجز في سداد البنوك.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
المساعدة في السيولة لا تحل محل خسائر الأصول أو تعيد حقوق الملكية السلبية بحد ذاتها.
تطبيق وإجابة شرح إجابتك
- لماذا يحتاج البنك ذو الأصول 80 والتزامات 90 لتشخيص مختلف عن عجز النقد الأصلي؟
- قيمته الصافية للأصول سالبة، مما يشير إلى المسالمة بالإضافة إلى أي نقص في السيولة. لا يعيد القرض المؤقت استعادة قيمة الأصول المفقودة بمفرده.
ما هو انحراف الهدف عند التضخم 4% مقابل هدف 2%؟
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
4−2=2 نقاط مئوية؛ السياق يحدد الاستجابة.
استخدام المصطلحات بدقة
- مقرِّذ اللجوء الأخير: دور للبنك المركزي يوفر سيولة طارئة وفق شروط محددة عندما يتوفر التمويل العادي.
- فجوة السيولة: عدم كفاية موارد الدفع المتاحة فوراً عند استحقاق الالتزامات، وهو مختلف عن القيمة الصافية للأصول.
طابق المصطلحات مع معانيها.
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
استخدم كل مصطلح according to his stated economic relationship.
بنك خيالي له أصول قيمتها 100 والتزامات 90، وحقوق ملكية 10. هو مدين بمدفوعات فورية 20 لكنه يمتلك نقداً 5، هناك فجوة في السيولة 15؛ يمكن للاقتراض مقابل أصول مناسبة سد الفجوة الزمنية دون إثبات ثروة صافية جديدة. إذا انخفضت الأصول بدلاً من ذلك إلى 80 مع التزامات 90، تصبح حقوق الملكية −10: المشكلة تتضمن المسالمة، وليس فقط توقيت المدفوعات. هدف تضخم خيائي 2% وتضخم مُلاحظ 4% يعطي انحرافاً قدره 2 نقاط مئوية، وليس فجوة في مستوى الأسعار قدرها 2%. إذا كان التضخم يعكس صدمات عرض ضعيفة وصدمات تكاليف بينما ينخفض الإنتاج، فإن كبح الطلب aggressively قد يقلل ضغط التضخم لكن يعمق البطالة. في حالة ركود الطلب مع وجود طاقة فائضة، يمكن للتحفيز دعم الإنتاج؛ وقد تصل الاستهدافات المالية إلى الأسر المقيّدة، بينما تؤثر التغييرات النقدية على المقترضين والمادحين والظروف المالية بشكل أوسع.
تختلف الأهداف والاستقلالية والسلطات الطارئة بين الدول؛ ولا يدعي المثال الوهمي 2% وجود تفويض عددي عالمي. تعمل البنوك المركزية عادةً ضمن إطار قانوني ولا يمكنها التعهد بقضاء جميع الصدمات. قد تخلق السيولة الطارئة مخاطر أخلاقية إذا توقعت المؤسسات إنقاذًا غير مشروط؛ وتُعد الضمانات والشروط والإشراف وترتيبات الحل ذات أهمية. يمكن تعديل الأدوات النقدية بسرعة، لكن الانتقالات تستغرق وقتًا وقد تتضعف عندما يكون الثقة أو الطلب على الائتمان منخفضًا. يمكن أن تستهدف التدابير المالية المشاريع العامة أو المجموعات، لكنها تواجه قيود التصريح والتأخير في التنفيذ وقيود الديون. يمكن أن يقلل التنسيق بين السياسات من التأثيرات المضادة، لكن المزيج المناسب يعتمد على القدرات والصدمة. يُقاس الأداء بناءً على الأهداف الستة والمجموعات المتأثرة، وليس فقط على سهم الطلب الكلي. يمثل الدليل الرسمي دليل عمليات السوق للبنك المركزي الإنجليزي نموذجًا مؤسسيًا محددًا، وليس قاعدة تشغيل عالمية.
تنفذ البنوك المركزية السياسة النقدية من خلال أدواتها وترتيبات التشغيل. يوفر هدف التضخم غرضًا معلنًا ومعيارًا للمساءلة، لكن الصدمات والتوقعات وتأخر السياسة يجعل التحكم الدقيق مستحيلًا؛ فليس الهدف دليلًا على تحقيق التضخم المستهدف. وبصفتها بنك الحكومة، يمكن للبنك المركزي احتساب حسابات وتقديم خدمات الدفع والبنك؛ ويختلف هذا الدور عن تحديد ضرائب الحكومة وإنفاقها.