المضاربة والمرونة الفقاعية للسوق
مُقدَّم| English | المعنى |
|---|---|
| speculative bubble/ˈspekjʊlətɪv ˈbʌbl/ | فقاعة مضاربية |
| leverage/ˈliːvərɪdʒ/ | الرافعة المالية |
قرار يمكنك التحقيق فيه
- قد يشتري المشترون أصلًا لأنهم يتوقعون أن يدفع مشتري آخر المزيد لاحقًا. يمكن أن تبدو الأسعار المتصاعدة تأكيدًا لهذا الاعتقاد وتجذب المزيد من الاقتراض.
- expectation of resale is different from valuing the income or services an asset provides.
بناء التفسير
- يتضمن المضاربة الشراء أو البيع بناءً على تغييرات سعرية متوقعة. يمكن أن تتطور فقاعة عندما تغذي التوقعات والمحاكاة ارتفاع الأسعار beyond levels supported by expected fundamental returns. قد يعزز الاقتراض السهل الطلب؛ يمكن أن تدعم قيم الضمان قروضًا إضافية؛ يمكن أن تعكس انخفاض الأسعار ذلك الحلقة من خلال المبيعات القسرية وشد الائتمان.
- يوفر السكن الإسكان وتمنح حقوق الملكية مطالبات بعوائد أعمال غير مؤكدة. قد يعكس الارتفاع ندوبة حقيقية أو أرباح محسنة أو أسعار خصم أقل بدلاً من فقاعة. المستقبل غير مؤكد: صف آلية التغذية الراجعة بدلاً من إعلان كل ارتفاع سريع عدم عقلاني.
تحليل الأدلة
- منزل خيالي تكلفته 300، ممولين بالدين 240 ورأس المال الخاص 60. إذا ارتفع سعره 10%، تكون قيمته 330 ويصبح رأس المال الخاص 90 مع بقاء الدين دون تغيير: ربح رأس المال الخاص=(90−60)/60 ×100=50%. إذا انخفض السعر بدلاً من ذلك 20% إلى 240، يكون رأس المال الخاص صفرًا قبل تكاليف البيع؛ انخفاض إضافي إلى 220 يترك قيمة الأصل 20 أقل من الدين.
- شراء أسهم منفصل غير مرفوع رافعة قدره 100 يرتفع إلى 120 ثم ينخفض 25% ليصل إلى 90، وهو خسارة بنسبة 10% مقارنةً بقيمتها الأولية. ترتفع الانخفاضات والنسب المئوية بناءً على قاعدتين مختلفتين. يمكن أن يضاعف الاقتراض الخسائر؛ لا تقدم هذه الحسابات أي تنبؤ أو توصية استثمارية.
ما هو حقوق الملكية بعد انخفاض 20% في قيمة المنزل؟
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
قيمة المنزل 240 ناقص الدين الثابت 240 يساوي صفراً.
اختبار الحدود
- أثناء التوسع، قد يستمتع الملاك بزيادة الثروة، وقد تتوسع شركات البناء والشركات ذات الصلة، وقد يكسب العمال وظائف. بعد الانعكاس، قد تقطع الأسر المثقلة بالديون الإنفاق؛ قد تتكبد مطورو العقارات والبنوك خسائر؛ قد يواجه العمال البطالة؛ قد تنخفض إيرادات الحكومة بينما تزداد متطلبات الدعم. قد يستفيد بعض المستأجرين أو المشترين الجدد من انخفاض أسعار الإسكان إذا ظل التمويل متاحًا.
- تؤثر شروط القرض، والتعويض، والدخل، والفائدة، والسيولة، والتنظيم على النتيجة. الخسارة في القيمة السوقية ليست تلقائيًا خسارة نقدية محققة، لكنها يمكن أن تؤثر على الضمان والإنفاق. يمكن لأسعار الأسهم أن تتكيف مع الأرباح المعدلة دون وجود فقاعة مضاربية.
ما هي القيمة النهائية لحصة غير مرفوعة الرافعة بعد التغييرات المذكورة؟
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
120 ×0.75=90؛ لا تطرح 25 من الأصل 100.
ارتفاع بنسبة 10% يليه انخفاض بنسبة 10% يعيد دائماً الأصل إلى قيمته الأصلية.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
يعمل الانخفاض على القاعدة الأعلى:100 ×1.10 ×0.90=99.
تطبيق وإجابة شرح إجابتك
- لماذا يمثل زيادة سعر المنزل بنسبة 10% زيادة في رأس المال الخاص بنسبة 50% في مثال الرافعة المالية؟
- يزيد Asset بمقدار 30 بينما يبدأ رأس المال الخاص فقط 60؛ يبقى الدين 240، لذا يتم قياس الربح مقابل قاعدة رأس المال الخاصة الأصغر.
أي تفسير يربط ارتفاع السعر بالعوائد الأساسية بدلاً من تغذية الرد البيع؟
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
يمكن للأدلة على أرباح متوقعة أعلى أن تدعم ارتفاع التقييم بدون حلقة توقعات إعادة البيع.
استخدام المصطلحات بدقة
- فقاعة مضاربية: يمكن أن تحرك التغذية الراجعة المعتمدة على التوقعات سعر الأصل beyond levels supported by expected fundamental returns.
- الرافعة المالية: استخدام الاقتراض الذي يجعل التغيرات في قيمة الأصول أكبر مقارنةً بحقوق الملكية.
طابق المصطلحات مع معانيها.
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
استخدم كل مصطلح according to his stated economic relationship.
منزل خيالي تكلفته 300، تم تمويله بدين 240 ورأس مال خاص 60. إذا ارتفع سعره بنسبة 10%، تصبح قيمته 330 ويصبح رأس المال الخاص 90 مع بقاء الدين ثابتاً: ربح رأس المال الخاص = (90 − 60) / 60 × 100 = 50%. وإذا انخفض السعر بدلاً من ذلك بنسبة 20% إلى 240، يصبح رأس المال الخاص صفراً قبل costs البيع؛ وانخفاض إضافي إلى 220 يترك قيمة الأصل أقل من الدين بمقدار 20. شراء أسهم منفصل غير مرفوع رافعة قدره 100 يرتفع إلى 120 ثم ينخفض 25% ليصل إلى 90، وهو خسارة بنسبة 10% مقارنةً بقيمتها الأولية. ترتفع الانخفاضات والنسب المئوية بناءً على قاعدتين مختلفتين. يمكن أن يضاعف الاقتراض الخسائر؛ لا تقدم هذه الحسابات أي تنبؤ أو توصية استثمارية.
أثناء التوسع، قد يستفيد الملاك من مكاسب الثروة، وقد تتوسع شركات البناء والشركات ذات الصلة، وقد يحصل العمال على وظائف. بعد الانعكاس، قد تقلل الأسر المديونة من إنفاقها؛ وقد تتكبد المطورون والمصارف خسائر؛ وقد يواجه العمال البطالة؛ وقد تنخفض إيرادات الحكومة بينما تزداد الطلبات على الدعم. قد يستفيد بعض المستأجرين أو المشترين الجدد من انخفاض أسعار الإسكان إذا بقي التمويل متاحاً. تؤثر شروط القروض، والاسترداد، والدخل، والفائدة، والسيولة، والتنظيم على النتيجة. الخسارة في القيمة السوقية ليست بالضرورة خسارة نقدية محققة، لكنها قد تؤثر على الضمانات والإنفاق. يمكن لأسعار الأسهم أن تتكيف مع الأرباح المعدلة دون وجود فقاعة مضاربة.
يتضمن المضاربة الشراء أو البيع بناءً على تغيرات الأسعار المتوقعة. يمكن أن تتشكل الفقاعة عندما تغذي التوقعات والتقليد ارتفاع الأسعار فوق المستويات التي تدعمها العوائد الأساسية المتوقعة. قد يعزز الاقتراض السهل الطلب؛ وقد تدعم قيم الضمانات قروضاً إضافية؛ وقد تعكس الأسعار الهابطة هذه الحلقة من خلال المبيعات القسرية وتشديد الائتمان.