Spekulasi, leverage, dan gelembung pasar
Diperkenalkan| English | Makna |
|---|---|
| speculative bubble/ˈspekjʊlətɪv ˈbʌbl/ | gelembung spekulatif |
| leverage/ˈliːvərɪdʒ/ | daya ungkit |
Keputusan yang bisa Anda selidiki
- Pembeli mungkin membeli aset karena mereka berharap pembeli lain akan membayar lebih banyak nanti. Harga yang meningkat dapat tampak mengonfirmasi keyakinan tersebut dan menarik lebih banyak lagi pinjaman.
- Ekspektasi penjualan kembali berbeda dari menilai pendapatan atau layanan yang diberikan oleh sebuah aset.
Bangun penjelasannya
- Spekulasi melibatkan pembelian atau penjualan berdasarkan perkiraan perubahan harga. Gelembung dapat terbentuk ketika ekspektasi dan peniruan mendorong kenaikan harga melebihi tingkat yang didukung oleh imbal hasil fundamental yang diharapkan. Peminjaman yang mudah dapat memperkuat permintaan; nilai agunan dapat mendukung pinjaman lebih lanjut; penurunan harga dapat membalikkan siklus tersebut melalui penjualan paksa dan pengerasan kredit.
- Perumahan menyediakan tempat tinggal dan ekuitas memberikan klaim atas imbal hasil bisnis yang tidak pasti. Kenaikan harga mungkin mencerminkan kelangkaan nyata, peningkatan laba, atau tingkat diskonto yang lebih rendah daripada gelembung. Masa depan tidak pasti: jelaskan mekanisme umpan balik daripada menyatakan setiap kenaikan cepat sebagai tidak rasional.
Tinjau bukti-bukti
- Sebuah rumah fiksi berharga 300, dibiayai dengan utang 240 dan ekuitas 60. Jika harganya naik 10%, nilainya menjadi 330 dan ekuitas menjadi 90 dengan utang tetap sama: keuntungan ekuitas=(90−60)/60 ×100=50%. Jika harganya turun 20% menjadi 240, ekuitas nol sebelum biaya penjualan; penurunan lebih lanjut ke 220 membuat nilai aset 20 di bawah utang.
- Pembelian saham tanpa leverage sebesar 100 yang naik ke 120 lalu turun 25% mencapai 90, yaitu kerugian 10% relatif terhadap nilainya awal. Persentase kenaikan dan penurunan menggunakan basis yang berbeda. Peminjaman dapat memperbesar kerugian; aritmatika ini bukan merupakan prakiraan atau rekomendasi investasi.
Berapa ekuitas setelah penurunan 20% pada nilai rumah?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Nilai rumah 240 dikurangi utang tak berubah 240 sama dengan nol.
Uji batas-batasnya
- Selama ekspansi, pemilik mungkin menikmati peningkatan kekayaan, perusahaan konstruksi dan terkait mungkin berkembang, dan pekerja mungkin mendapatkan pekerjaan. Setelah pembalikan, rumah tangga berutang mungkin mengurangi pengeluaran; pengembang dan bank mungkin mengalami kerugian; pekerja dapat menghadapi pengangguran; pendapatan pemerintah mungkin turun sementara permintaan bantuan meningkat. Beberapa penyewa atau pembeli baru mungkin mendapat manfaat dari harga perumahan yang lebih rendah jika pendanaan masih tersedia.
- Syarat pinjaman, hak tagih, pendapatan, bunga, likuiditas, dan regulasi memengaruhi hasil. Kerugian dalam nilai pasar tidak otomatis menjadi kerugian kas yang terealisasi, tetapi dapat memengaruhi agunan dan pengeluaran. Harga ekuitas dapat menyesuaikan diri dengan laba yang direvisi tanpa adanya gelembung spekulatif.
Berapa nilai akhir saham tanpa leverage setelah perubahan yang disebutkan?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
120 × 0.75 = 90; jangan kurangi 25 dari 100 asli.
Kenaikan 10% diikuti penurunan 10% selalu mengembalikan aset ke nilainya asli.
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Penurunan berlaku pada basis yang lebih tinggi: 100 × 1.10 × 0.90 = 99.
Terapkan dan jelaskan jawaban Anda
- Mengapa kenaikan harga rumah 10% menghasilkan kenaikan ekuitas 50% pada contoh yang menggunakan leverage?
- Aset bertambah 30 sementara ekuitas awal hanya 60; utang tetap 240, sehingga keuntungan diukur terhadap basis ekuitas yang lebih kecil.
Penjelasan mana yang menghubungkan kenaikan harga dengan imbal hasil fundamental alih-alih umpan balik penjualan kembali?
Difficulty 1/5 · 100 coins + a small bonus on first completion today
Bukti laba yang diharapkan lebih tinggi dapat mendukung kenaikan valuasi tanpa loop ekspektasi penjualan kembali.
Gunakan istilah secara tepat
- gelembung spekulatif: Umpan balik harga yang didorong oleh ekspektasi dapat menggerakkan suatu aset melampaui tingkat yang didukung oleh imbal hasil fundamental yang diharapkan.
- leverage: Penggunaan peminjaman yang membuat perubahan nilai aset lebih besar relatif terhadap ekuitas pemilik.
Cocokkan istilah dengan maknanya.
Difficulty 2/5 · 140 coins + a small bonus on first completion today
Gunakan setiap istilah untuk hubungan ekonominya yang dinyatakan.
Sebuah rumah fiksi berharga 300, dibiayai dengan utang 240 dan ekuitas 60. Jika harganya naik 10%, nilainya menjadi 330 dan ekuitas menjadi 90 dengan utang tetap sama: keuntungan ekuitas=(90−60)/60 ×100=50%. Jika harganya turun 20% menjadi 240, ekuitas nol sebelum biaya penjualan; penurunan lebih lanjut ke 220 membuat nilai aset 20 di bawah utang. Pembelian saham tanpa leverage sebesar 100 yang naik ke 120 lalu turun 25% mencapai 90, yaitu kerugian 10% relatif terhadap nilainya awal. Persentase kenaikan dan penurunan menggunakan basis yang berbeda. Peminjaman dapat memperbesar kerugian; aritmatika ini bukan merupakan prakiraan atau rekomendasi investasi.
Selama ekspansi, pemilik mungkin menikmati peningkatan kekayaan, perusahaan konstruksi dan terkait mungkin berkembang, dan pekerja mungkin mendapatkan pekerjaan. Setelah pembalikan, rumah tangga berutang mungkin mengurangi pengeluaran; pengembang dan bank mungkin mengalami kerugian; pekerja dapat menghadapi pengangguran; pendapatan pemerintah mungkin turun sementara permintaan bantuan meningkat. Beberapa penyewa atau pembeli baru mungkin mendapat manfaat dari harga perumahan yang lebih rendah jika pendanaan masih tersedia. Syarat pinjaman, hak tagih, pendapatan, bunga, likuiditas, dan regulasi memengaruhi hasil. Kerugian dalam nilai pasar tidak otomatis menjadi kerugian kas yang terealisasi, tetapi dapat memengaruhi agunan dan pengeluaran. Harga ekuitas dapat menyesuaikan diri dengan laba yang direvisi tanpa adanya gelembung spekulatif.
Spekulasi melibatkan pembelian atau penjualan berdasarkan perkiraan perubahan harga. Gelembung dapat terbentuk ketika ekspektasi dan peniruan mendorong kenaikan harga melebihi tingkat yang didukung oleh imbal hasil fundamental yang diharapkan. Peminjaman yang mudah dapat memperkuat permintaan; nilai agunan dapat mendukung pinjaman lebih lanjut; penurunan harga dapat membalikkan siklus tersebut melalui penjualan paksa dan pengerasan kredit.